德力股份(002571)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
安徽德力日用玻璃股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“施卫东”。公司主营业务为日用玻璃器皿研发、生产和销售。公司主要生产机吹杯、机压杯、压吹杯、花瓶、烟缸、密封罐、玻璃碗等各类日用玻璃器皿。
根据德力股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.72亿元，同比基本持平。扣非净利润-2,864.86万元，由盈转亏。德力股份2025年第一季度净利润-2,263.09万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为玻璃及玻璃制品业，主要产品包括酒具水具和光伏玻璃两项，其中酒具水具占比64.85%，光伏玻璃占比14.24%。
1、酒具水具
2020年-2024年酒具水具营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.55亿元，大幅增长到2024年的12.05亿元。2024年酒具水具毛利率为17.4%，同比去年的17.25%基本持平。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2025年一季度，德力股份营业总收入为3.72亿元，去年同期为3.66亿元，同比基本持平，净利润为-2,263.09万元，去年同期为473.95万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,725.71万元，去年同期为501.87万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为45.47万元，去年同期为779.39万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.72亿元 | 3.66亿元 | 1.57% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 2.98亿元 | 6.04% |
| 销售费用 | 748.48万元 | 676.67万元 | 10.61% |
| 管理费用 | 5,018.24万元 | 4,024.25万元 | 24.70% |
| 财务费用 | 798.02万元 | 956.29万元 | -16.55% |
| 研发费用 | 57.24万元 | 329.43万元 | -82.62% |
| 所得税费用 | 48.01万元 | 113.63万元 | -57.75% |
2025年一季度主营业务利润为-1,725.71万元，去年同期为501.87万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.72亿元，同比有所增长1.57%，不过（1）管理费用本期为5,018.24万元，同比增长24.70%；（2）毛利率本期为15.23%，同比下降了3.58%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
德力股份2025年一季度非主营业务利润为-489.37万元，去年同期为85.71万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,725.71万元 | 76.26% | 501.87万元 | -443.86% |
| 资产减值损失 | -427.34万元 | 18.88% | -603.44万元 | 29.18% |
| 其他 | 60.46万元 | -2.67% | 813.95万元 | -92.57% |
| 净利润 | -2,263.09万元 | 100.00% | 473.95万元 | -577.50% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，德力股份净现金流为1.18亿元，去年同期为-5,190.18万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 2.92亿元 | 60.17% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.13亿元 | 15.66% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 7,600.00万元 | 3700.00% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3.91亿元 | 10.19% | |||
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1,377.59万元 | -67.69% |
全国排名
截止到2025年6月20日，德力股份近十二个月的滚动营收为19亿元，在家居用品行业中，德力股份的全国排名为3名，全球排名为11名。
家居用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Newell Brands 纽威品牌 | 545 | -10.54 | -15.53 | -- |
| Ryohin Keikaku 良品计划 | 328 | 13.40 | 21 | 7.03 |
| Reynolds Consumer Products | 266 | 1.29 | 25 | 2.80 |
| 名创优品 | 170 | 19.00 | 26 | 60.07 |
| Samkwang Glass | 159 | 205.03 | 2.21 | -- |
| 亿丰 | 72 | 0.58 | 17 | 9.07 |
| Zojirushi 象印 | 43 | 1.86 | 3.20 | 20.89 |
| 哈尔斯 | 33 | 11.72 | 2.87 | 28.36 |
| 嘉益股份 | 28 | 69.19 | 7.33 | 107.39 |
| 利时集团控股 | 27 | 13.25 | 3.25 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 德力股份 | 19 | 24.75 | -1.73 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德力股份属于日用玻璃制品行业，专注于玻璃器皿研发、生产及销售。 近三年，日用玻璃行业受消费升级驱动，高端化、个性化产品需求增长显著，环保政策推动行业技术升级与产能整合。未来，行业将加速向绿色制造转型，同时向新能源玻璃、药用玻璃等高端领域拓展，预计2025年市场规模突破800亿元，年复合增长率超6%。
2、市场地位及占有率
德力股份为国内日用玻璃行业龙头企业，主品牌“青苹果”市占率约22%，产品覆盖全球100余个国家和地区，2024年营收规模居行业前三，但净利润受成本压力影响短期承压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德力股份（002571） | 日用玻璃器皿制造商，覆盖家用、光伏玻璃等 | 2024年主品牌市占率22%，营收13.35亿元，全球分销渠道覆盖 |
| 山东华鹏（603021） | 玻璃瓶罐及器皿生产商，产品应用于食品饮料领域 | 2024年高端玻璃瓶罐营收占比超35% |
| 山东药玻（600529） | 药用玻璃包装龙头，主导中硼硅玻璃管市场 | 2025年药用玻璃市占率超50%，技术壁垒显著 |
| 力诺特玻（301188） | 耐热玻璃及硼硅玻璃制品供应商，聚焦家电配套领域 | 2024年耐热玻璃供货规模达千万级，客户含头部家电企业 |
| 正川股份（603976） | 药用玻璃管制瓶生产商，布局疫苗包装领域 | 2024年疫苗玻璃瓶产能扩产30%，中标多国采购项目 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损2,263.09万元，同比去年由盈转亏。
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