美利信(301307)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
重庆美利信科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“余克飞”。公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
根据美利信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.81亿元，同比小幅增长14.39%。扣非净利润-6,387.10万元，由盈转亏。美利信2025年第一季度净利润-6,023.60万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为106.58万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主营业务为铝制零部件，主要产品包括汽车类零部件和通信类结构件两项，其中汽车类零部件占比64.66%，通信类结构件占比31.14%。
1、营业总收入同比小幅增加14.39%，净利润由盈转亏
2025年一季度，美利信营业总收入为8.81亿元，去年同期为7.70亿元，同比小幅增长14.39%，净利润为-6,023.60万元，去年同期为648.62万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益1,958.15万元，去年同期收益348.60万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-5,569.72万元，去年同期为1,160.98万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,367.12万元，去年同期损失1,497.15万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.81亿元 |
7.70亿元 |
14.39% |
| 营业成本 |
8.14亿元 |
6.68亿元 |
21.95% |
| 销售费用 |
713.02万元 |
738.27万元 |
-3.42% |
| 管理费用 |
5,158.55万元 |
3,851.11万元 |
33.95% |
| 财务费用 |
900.60万元 |
582.18万元 |
54.70% |
| 研发费用 |
4,996.96万元 |
3,511.93万元 |
42.29% |
| 所得税费用 |
-1,958.15万元 |
-348.60万元 |
-461.71% |
2025年一季度主营业务利润为-5,569.72万元，去年同期为1,160.98万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.81亿元，同比小幅增长14.39%，不过毛利率本期为7.62%，同比大幅下降了5.73%，导致主营业务利润由盈转亏。
美利信2025年一季度非主营业务利润为-2,412.03万元，去年同期为-860.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,569.72万元 |
92.47% |
1,160.98万元 |
-579.74% |
| 资产减值损失 |
-3,367.12万元 |
55.90% |
-1,497.15万元 |
-124.90% |
| 其他收益 |
656.27万元 |
-10.90% |
616.61万元 |
6.43% |
| 其他 |
300.77万元 |
-4.99% |
20.96万元 |
1334.62% |
| 净利润 |
-6,023.60万元 |
100.00% |
648.62万元 |
-1028.68% |
截止到2025年6月20日，美利信近十二个月的滚动营收为37亿元，在精密组件行业中，美利信的全国排名为9名，全球排名为11名。
精密组件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 立讯精密 |
2688 |
20.42 |
134 |
23.65 |
| 蓝思科技 |
699 |
15.58 |
36 |
20.52 |
| 领益智造 |
442 |
13.32 |
18 |
14.11 |
| 东山精密 |
368 |
4.97 |
11 |
-16.47 |
| 鸿准 |
185 |
-10.02 |
8.74 |
-7.23 |
| 长盈精密 |
169 |
15.30 |
7.72 |
-- |
| 安洁科技 |
48 |
7.28 |
2.62 |
9.59 |
| 创世纪 |
46 |
-4.34 |
2.37 |
-22.01 |
| 可成 Catcher |
44 |
-23.94 |
32 |
15.46 |
| 春秋电子 |
39 |
-0.38 |
2.11 |
-11.62 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 美利信 |
37 |
17.06 |
-1.64 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
美利信属于汽车零部件行业中的精密铝合金压铸件细分领域。 近三年，受益于新能源汽车轻量化趋势及一体化压铸技术渗透率提升，国内铝合金压铸件市场规模从2022年的约500亿元增至2024年的720亿元，年复合增长率超12%。未来三年，随着新能源汽车销量增长及铝材替代钢制件的加速，预计市场空间将突破1000亿元，一体化压铸技术应用占比有望提升至30%以上。
美利信在国内精密铝合金压铸件领域位列前三，2024年市场占有率约8%，重点覆盖新能源汽车三电系统及车身结构件，2024年新能源汽车业务营收占比达65%，为特斯拉、比亚迪等头部车企核心供应商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 美利信（301307） |
专注于新能源汽车铝合金压铸件，涵盖电驱壳体、电池托盘等 |
2024年新能源汽车部件营收占比65%，特斯拉Model Y电驱壳体独家供货 |
| 文灿股份（603348） |
一体化压铸技术领先，产品覆盖车身结构件及底盘件 |
2025年一体化压铸市占率10%，蔚来ET5底盘件供货占比超50% |
| 广东鸿图（002101） |
铝压铸及精密模具制造商，客户包括广汽、小鹏 |
2024年新能源汽车部件营收占比55%，小鹏G9电池托盘主力供应商 |
| 旭升集团（603305） |
聚焦新能源汽车三电系统压铸件，特斯拉长期合作伙伴 |
2024年特斯拉业务营收占比超40%，Cybertruck电机壳体独家供应 |
| 爱柯迪（600933） |
中小型铝合金压铸件龙头，布局新能源车电控系统 |
2025年电控壳体市占率7%，比亚迪DMI混动系统部件核心供应商 |
2025年一季度净利润亏损6,023.60万元，同比去年由盈转亏。
