美利信(301307)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
重庆美利信科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“余克飞”。公司主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。
根据美利信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.81亿元，同比小幅增长14.39%。扣非净利润-6,387.10万元，由盈转亏。美利信2025年第一季度净利润-6,023.60万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为106.58万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为铝制零部件，主要产品包括汽车类零部件和通信类结构件两项，其中汽车类零部件占比64.66%，通信类结构件占比31.14%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加14.39%，净利润由盈转亏
2025年一季度，美利信营业总收入为8.81亿元，去年同期为7.70亿元，同比小幅增长14.39%，净利润为-6,023.60万元，去年同期为648.62万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,958.15万元，去年同期收益348.60万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-5,569.72万元，去年同期为1,160.98万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,367.12万元，去年同期损失1,497.15万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.81亿元 | 7.70亿元 | 14.39% |
| 营业成本 | 8.14亿元 | 6.68亿元 | 21.95% |
| 销售费用 | 713.02万元 | 738.27万元 | -3.42% |
| 管理费用 | 5,158.55万元 | 3,851.11万元 | 33.95% |
| 财务费用 | 900.60万元 | 582.18万元 | 54.70% |
| 研发费用 | 4,996.96万元 | 3,511.93万元 | 42.29% |
| 所得税费用 | -1,958.15万元 | -348.60万元 | -461.71% |
2025年一季度主营业务利润为-5,569.72万元，去年同期为1,160.98万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.81亿元，同比小幅增长14.39%，不过毛利率本期为7.62%，同比大幅下降了5.73%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
美利信2025年一季度非主营业务利润为-2,412.03万元，去年同期为-860.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,569.72万元 | 92.47% | 1,160.98万元 | -579.74% |
| 资产减值损失 | -3,367.12万元 | 55.90% | -1,497.15万元 | -124.90% |
| 其他收益 | 656.27万元 | -10.90% | 616.61万元 | 6.43% |
| 其他 | 300.77万元 | -4.99% | 20.96万元 | 1334.62% |
| 净利润 | -6,023.60万元 | 100.00% | 648.62万元 | -1028.68% |
全国排名
截止到2025年6月20日，美利信近十二个月的滚动营收为37亿元，在精密组件行业中，美利信的全国排名为9名，全球排名为11名。
精密组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
| 蓝思科技 | 699 | 15.58 | 36 | 20.52 |
| 领益智造 | 442 | 13.32 | 18 | 14.11 |
| 东山精密 | 368 | 4.97 | 11 | -16.47 |
| 鸿准 | 185 | -10.02 | 8.74 | -7.23 |
| 长盈精密 | 169 | 15.30 | 7.72 | -- |
| 安洁科技 | 48 | 7.28 | 2.62 | 9.59 |
| 创世纪 | 46 | -4.34 | 2.37 | -22.01 |
| 可成 Catcher | 44 | -23.94 | 32 | 15.46 |
| 春秋电子 | 39 | -0.38 | 2.11 | -11.62 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 美利信 | 37 | 17.06 | -1.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
美利信属于汽车零部件行业中的精密铝合金压铸件细分领域。 近三年，受益于新能源汽车轻量化趋势及一体化压铸技术渗透率提升，国内铝合金压铸件市场规模从2022年的约500亿元增至2024年的720亿元，年复合增长率超12%。未来三年，随着新能源汽车销量增长及铝材替代钢制件的加速，预计市场空间将突破1000亿元，一体化压铸技术应用占比有望提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
美利信在国内精密铝合金压铸件领域位列前三，2024年市场占有率约8%，重点覆盖新能源汽车三电系统及车身结构件，2024年新能源汽车业务营收占比达65%，为特斯拉、比亚迪等头部车企核心供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美利信（301307） | 专注于新能源汽车铝合金压铸件，涵盖电驱壳体、电池托盘等 | 2024年新能源汽车部件营收占比65%，特斯拉Model Y电驱壳体独家供货 |
| 文灿股份（603348） | 一体化压铸技术领先，产品覆盖车身结构件及底盘件 | 2025年一体化压铸市占率10%，蔚来ET5底盘件供货占比超50% |
| 广东鸿图（002101） | 铝压铸及精密模具制造商，客户包括广汽、小鹏 | 2024年新能源汽车部件营收占比55%，小鹏G9电池托盘主力供应商 |
| 旭升集团（603305） | 聚焦新能源汽车三电系统压铸件，特斯拉长期合作伙伴 | 2024年特斯拉业务营收占比超40%，Cybertruck电机壳体独家供应 |
| 爱柯迪（600933） | 中小型铝合金压铸件龙头，布局新能源车电控系统 | 2025年电控壳体市占率7%，比亚迪DMI混动系统部件核心供应商 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润亏损6,023.60万元，同比去年由盈转亏。
请下载并登录APP，即可阅读全文
