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双箭股份(002381)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

浙江双箭橡胶股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“沈耿亮”。公司的主营业务是橡胶输送带的研发、生产和销售。其主要产品是橡胶输送带、胶片、胶管、养老服务。

根据双箭股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.14亿元,同比小幅增长12.84%。扣非净利润2,374.28万元,同比大幅下降51.88%。双箭股份2025年第一季度净利润2,438.24万元,业绩同比大幅下降51.00%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,276.65万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为胶管胶带,占比高达97.14%,其中输送带为第一大收入来源,占比95.50%。

1、输送带

2021年-2024年输送带营收呈大幅增长趋势,从2021年的18.36亿元,大幅增长到2024年的25.91亿元。2024年输送带毛利率为17.45%,同比去年的20.54%下降了15.04%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加12.84%,净利润同比大幅降低51.00%

2025年一季度,双箭股份营业总收入为6.14亿元,去年同期为5.44亿元,同比小幅增长12.84%,净利润为2,438.24万元,去年同期为4,976.40万元,同比大幅下降51.00%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为3,222.58万元,去年同期为4,709.71万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,153.00万元,去年同期损失67.23万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅下降31.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.14亿元 5.44亿元 12.84%
营业成本 5.16亿元 4.33亿元 19.15%
销售费用 1,573.58万元 1,713.21万元 -8.15%
管理费用 2,307.60万元 2,551.74万元 -9.57%
财务费用 415.23万元 319.11万元 30.12%
研发费用 1,930.37万元 1,558.77万元 23.84%
所得税费用 813.02万元 979.80万元 -17.02%

2025年一季度主营业务利润为3,222.58万元,去年同期为4,709.71万元,同比大幅下降31.58%。

虽然营业总收入本期为6.14亿元,同比小幅增长12.84%,不过毛利率本期为15.89%,同比下降了4.46%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,双箭股份近十二个月的滚动营收为27亿元,在传送带行业中,双箭股份的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。

传送带营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
三维股份 52 15.27 -1.47 --
Mitsuboshi Belting 45 6.53 4.49 12.39
宝通科技 33 6.16 2.10 -19.52
双箭股份 27 12.29 1.54 1.05
永利股份 22 -11.36 2.23 3.58
*ST艾艾 1.68 -12.78 -0.09 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

双箭股份属于橡胶输送带制造行业,产品广泛应用于电力、港口、冶金等领域。 橡胶输送带行业近三年受基建及能源行业需求驱动保持稳定增长,2024年市场规模约320亿元,年均复合增长率5.2%。未来趋势聚焦智能化输送系统、高耐磨/耐高温特种带研发,绿色制造工艺渗透率提升至35%以上,高端产品占比预计2025年突破50%。

2、市场地位及占有率

双箭股份为国内输送带行业龙头,2024年营收19.34亿元居细分领域首位,占国内市场份额约12%,在钢丝绳芯输送带等高附加值品类中市占率达18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
双箭股份(002381) 橡胶输送带专业制造商,产品涵盖六大系列 2024年特种输送带营收占比42%
宝通科技(300031) 工业散货物料输送服务商,覆盖智能监测系统 2025年智能输送系统订单额超8亿元
三维股份(603033) 橡胶制品综合供应商,主营输送带及V带 2024年输送带业务营收同比增9%
三力士(002224) V带领域龙头企业,拓展橡胶传动带市场 V带市占率连续五年保持23%
青岛双星(000599) 轮胎及橡胶机械制造商,布局输送带业务 2025年输送带产能扩建至1200万平米

总结
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1、经营分析总结

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