建工修复(300958)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
北京建工环境修复股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为提供环境修复综合服务，主要包括环境修复整体解决方案和技术咨询服务等。公司的主要服务是土壤及地下水修复、水环境和矿山等生态修复、环境修复行业前端的场地调查和风险评估、修复项目过程咨询和环境应急咨询。
根据建工修复2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.27亿元，同比基本持平。扣非净利润-882.52万元，较去年同期亏损增大。建工修复2025年第一季度净利润-763.64万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为生态保护和环境治理业，其中环境修复整体解决方案为第一大收入来源，占比93.12%。
1、环境修复整体解决方案
2024年环境修复整体解决方案营收7.42亿元，同比去年的12.16亿元大幅下降了39.0%。同期，2024年环境修复整体解决方案毛利率为21.46%，同比去年的23.42%小幅下降了8.37%。
2023年，该产品名称由“环境修复整”变更为“环境修复整体解决方案”。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年一季度，建工修复营业总收入为2.27亿元，去年同期为2.23亿元，同比基本持平，净利润为-763.64万元，去年同期为-569.47万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1,338.01万元，去年同期为749.34万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益237.59万元，去年同期损失226.48万元，同比大幅增长。
但是信用减值损失本期损失2,972.67万元，去年同期损失1,877.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长78.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 2.23亿元 | 2.11% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 1.81亿元 | -0.03% |
| 销售费用 | 695.06万元 | 748.07万元 | -7.09% |
| 管理费用 | 1,752.36万元 | 1,886.61万元 | -7.12% |
| 财务费用 | 62.57万元 | 15.56万元 | 302.22% |
| 研发费用 | 741.32万元 | 705.53万元 | 5.07% |
| 所得税费用 | -367.93万元 | -276.46万元 | -33.09% |
2025年一季度主营业务利润为1,338.01万元，去年同期为749.34万元，同比大幅增长78.56%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.27亿元，同比有所增长2.11%；（2）管理费用本期为1,752.36万元，同比小幅下降7.12%。
3、非主营业务利润亏损增大
建工修复2025年一季度非主营业务利润为-2,469.58万元，去年同期为-1,595.27万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,338.01万元 | -175.21% | 749.34万元 | 78.56% |
| 投资收益 | 116.25万元 | -15.22% | 365.49万元 | -68.19% |
| 资产减值损失 | 237.59万元 | -31.11% | -226.48万元 | 204.91% |
| 其他收益 | 149.24万元 | -19.54% | 128.46万元 | 16.18% |
| 信用减值损失 | -2,972.67万元 | 389.28% | -1,877.70万元 | -58.31% |
| 其他 | 18.26元 | - | 15.00万元 | -99.99% |
| 净利润 | -763.64万元 | 100.00% | -569.47万元 | -34.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
建工修复属于环境修复行业，聚焦于土壤、地下水等生态治理领域。 环境修复行业近三年受政策驱动加速发展，2023年市场规模超800亿元，年复合增长率约15%。随着“十四五”土壤污染防治规划实施及双碳战略推进，预计2025年市场容量将突破1200亿元，污染场地修复、矿山生态治理等细分领域增速显著，智能化修复技术渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
建工修复是国内环境修复领域头部企业，土壤修复市场份额约12%-15%居行业前三，2024年承接亿元级大型综合治理项目5项，专利技术覆盖有机污染原位热脱附等核心工艺。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 建工修复（300958） | 专注土壤地下水修复的领军企业 | 2025年土壤修复市占率约15%居行业第二，发明专利授权量行业第一 |
| 高能环境（603588） | 固废处理与土壤修复综合服务商 | 2024年环境修复业务营收占比38%，千万级修复项目中标金额累计超20亿元 |
| 永清环保（300187） | 农田修复与重金属治理专家 | 2025年耕地修复市场份额超18%，自主研发药剂年产能达10万吨 |
| 博天环境（603603） | 工业污染场地修复服务提供商 | 2024年工业污染治理项目营收占比超45%，股权结构中地方环保基金持股8.7% |
| 中电环保（300172） | 水处理与土壤修复协同发展企业 | 2025年土壤修复业务营收同比增长62%，承接国家级化工园区修复项目3项 |
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