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汇鸿集团(600981)2025年一季报深度解读:主营业务利润亏损有所减小

江苏汇鸿国际集团股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“江苏省政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链运营业务与以融促产的金融投资业务。主要产品有纺织服装供应链、食品生鲜供应链、再生资源供应链、浆纸业务供应链、绿色板材供应链、医药化工、船舶机电、五金矿产。

根据汇鸿集团2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收110.86亿元,同比小幅增长12.63%。扣非净利润-3,391.92万元,较去年同期亏损有所减小。汇鸿集团2025年第一季度净利润48.49万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3.85亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为供应链运营业务,主要产品包括大宗业务、绿色循环、其他、食品生鲜四项,大宗业务占比38.87%,绿色循环占比28.48%,其他占比11.15%,食品生鲜占比10.91%。

1、大宗业务

2022年-2024年大宗业务营收呈小幅增长趋势,从2022年的186.76亿元,小幅增长到2024年的210.79亿元。2022年-2024年大宗业务毛利率呈增长趋势,从2022年的1.71%,增长到了2024年的2.02%。

2、绿色循环

2024年绿色循环营收154.48亿元,同比去年的127.62亿元增长了21.05%。2022年-2024年绿色循环毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的2.5%,小幅下降到了2024年的2.29%。

2022年,该产品名称由“再生资源供应链、浆纸业务供应链、绿色板材供应链”,整合为“绿色循环”。

3、食品生鲜

2024年食品生鲜营收59.17亿元,同比去年的35.02亿元大幅增长了68.94%。2022年-2024年食品生鲜毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的4.01%,大幅下降到了2024年的1.9%。

2022年,该产品名称由“食品生鲜供应链”变更为“食品生鲜”。

4、纺织服装

2024年纺织服装营收57.41亿元,同比去年的50.03亿元小幅增长了14.75%。同期,2024年纺织服装毛利率为8.04%,同比去年的8.29%小幅下降了3.02%。

2022年,该产品名称由“纺织服装供应链”变更为“纺织服装”。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加12.63%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,汇鸿集团营业总收入为110.86亿元,去年同期为98.43亿元,同比小幅增长12.63%,净利润为48.49万元,去年同期为-1.41亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,190.33万元,去年同期收益1,939.43万元,同比大幅下降;

但是公允价值变动收益本期为5,444.44万元,去年同期为-1.28亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 110.86亿元 98.43亿元 12.63%
营业成本 107.30亿元 94.35亿元 13.72%
销售费用 1.26亿元 1.61亿元 -22.02%
管理费用 1.70亿元 1.53亿元 11.32%
财务费用 5,359.58万元 7,601.05万元 -29.49%
研发费用 495.38万元 778.25万元 -36.35%
所得税费用 2,190.33万元 -1,939.43万元 212.94%

2025年一季度主营业务利润为-1,209.20万元,去年同期为-1,314.15万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为3.22%,同比下降了0.92%,不过营业总收入本期为110.86亿元,同比小幅增长12.63%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

汇鸿集团2025年一季度非主营业务利润为3,448.02万元,去年同期为-1.47亿元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,209.20万元 -2493.63% -1,314.15万元 7.99%
投资收益 -2,666.46万元 -5498.82% -1,588.34万元 -67.88%
公允价值变动收益 5,444.44万元 11227.64% -1.28亿元 142.39%
其他 900.40万元 1856.82% 7.14万元 12516.46%
净利润 48.49万元 100.00% -1.41亿元 100.34%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,汇鸿集团近十二个月的滚动营收为542亿元,在贸易行业中,汇鸿集团的全国排名为9名,全球排名为18名。

贸易营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Mitsubishi Corp 三菱商事 9225 2.55 471 0.47
Itochu Corp 伊藤忠商事 7296 6.20 436 2.38
Mitsui & Co 三井物产 7265 7.64 446 -0.53
建发股份 7013 -0.31 29 -21.54
物产中大 5995 2.15 31 -8.24
Toyota Tsusho 丰田通商 5108 8.70 180 17.72
Marubeni Corp 丸红 3860 -2.90 249 5.83
Sumitomo Corp 住友商事 3613 9.89 278 6.61
厦门国贸 3544 -8.64 6.26 -43.19
浙商中拓 2019 4.24 3.69 -23.35
... ... ... ... ...
汇鸿集团 542 6.20 0.29 -50.95

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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