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山东钢铁(600022)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

山东钢铁股份有限公司于2004年上市。公司是一家主要从事钢铁冶炼、加工,钢材、水渣生产及销售;煤气供应及自营进出口业务;钢铁冶炼技术咨询服务,铁矿石及类似矿石销售的公司。主要产品有板材、型钢、优特钢、热轧钢带、冷轧钢带、建材。

根据山东钢铁2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收192.56亿元,同比下降15.66%。扣非净利润-1,818.63万元,较去年同期亏损有所减小。山东钢铁2025年第一季度净利润1.08亿元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为钢铁业,主要产品包括卷材、板材、动力三项,卷材占比23.10%,板材占比20.39%,动力占比12.44%。

1、卷材

2024年卷材营收189.61亿元,同比去年的191.05亿元基本持平。同期,2024年卷材毛利率为7.32%,同比去年的4.52%大幅增长了61.95%。

2、板材

2024年板材营收167.42亿元,同比去年的183.32亿元小幅下降了8.67%。2022年-2024年板材毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的10.49%,大幅下降到了2024年的5.38%。

3、焦化动力

2024年焦化动力营收102.11亿元,同比去年的113.75亿元小幅下降了10.23%。2021年-2024年焦化动力毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的12.23%,大幅下降到了2024年的-4.87%。

4、型材

2022年-2024年型材营收呈大幅增长趋势,从2022年的84.58万元,大幅增长到2024年的89.07亿元。2024年型材毛利率为1.59%,同比去年的0.48%大幅增长了近2倍。

5、钢筋

2024年钢筋营收76.97亿元,同比去年的129.41亿元大幅下降了40.52%。同期,2024年钢筋毛利率为-1.93%,同比去年的2.13%大幅下降了190.61%。

6、棒材

2024年棒材营收49.34亿元,同比去年的56.58亿元小幅下降了12.79%。2021年-2024年棒材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的-0.05%,大幅下降到了2024年的-9.23%。

7、钢坯生铁

2024年钢坯生铁营收33.30亿元,同比去年的18.20亿元大幅增长了82.92%。同期,2024年钢坯生铁毛利率为0.99%,同比去年的8.67%大幅下降了88.58%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比降低15.66%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,山东钢铁营业总收入为192.56亿元,去年同期为228.30亿元,同比下降15.66%,净利润为1.08亿元,去年同期为-7.89亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.66亿元,去年同期为-8.74亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 192.56亿元 228.30亿元 -15.66%
营业成本 183.34亿元 227.97亿元 -19.58%
销售费用 8,365.19万元 8,432.33万元 -0.80%
管理费用 2.22亿元 1.67亿元 32.62%
财务费用 7,673.52万元 8,415.63万元 -8.82%
研发费用 2.91亿元 4.87亿元 -40.22%
所得税费用 4,629.21万元 93.54万元 4849.14%

2025年一季度主营业务利润为1.66亿元,去年同期为-8.74亿元,扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为192.56亿元,同比下降15.66%,不过毛利率本期为4.79%,同比大幅增长了4.65%,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,山东钢铁近十二个月的滚动营收为821亿元,在普钢行业中,山东钢铁的全国排名为6名,全球排名为20名。

普钢营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 4489 -6.57 96 -55.26
Nippon Steel 日本制铁 4309 8.49 174 -18.09
Posco 浦项制铁 3819 -1.62 58 -45.10
宝钢股份 3221 -4.11 74 -32.21
JFE Holdings JFE钢铁 2408 3.64 46 -31.68
Nucor 纽柯 2209 -5.56 146 -33.29
Tata Steel 塔塔钢铁 1820 -3.60 28 -56.00
华菱钢铁 1447 -5.52 20 -40.57
JSW Steel 1406 4.87 29 -44.65
Ternium 特尔尼翁钢铁 1269 3.13 -3.86 --
... ... ... ... ...
山东钢铁 821 -9.53 -22.58 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

山东钢铁属于钢铁行业,主营钢铁冶炼、加工及产品销售。 近三年中国钢铁行业经历深度调整,受供需结构优化、环保政策趋严及国际大宗商品波动影响,2022—2024年行业整体营收增速放缓,企业利润普遍承压。2025年行业加速向绿色低碳、智能化转型,兼并重组推动集中度提升,高端特钢、新能源汽车用钢等细分领域需求增长显著,预计未来五年行业市场空间保持稳定,年均复合增长率约2%-3%,绿色低碳技术应用将成为核心竞争要素。

2、市场地位及占有率

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