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鞍钢股份(000898)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

鞍钢股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“鞍钢集团有限公司”。公司主营业务是黑色金属冶炼及钢压延加工。公司已经成为具有年产1600万吨钢,以汽车板、家电板、集装箱板、造船板、管线钢、冷轧硅钢等为主导产品的精品板材基地。

根据鞍钢股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收250.79亿元,同比小幅下降8.28%。扣非净利润-5.87亿元,较去年同期亏损有所减小。鞍钢股份2025年第一季度净利润-5.41亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为钢压延加工业,占比高达99.62%,其中钢材产品为第一大收入来源,占比87.13%。

1、冷轧薄板系列产品

2024年冷轧薄板系列产品营收3.43万元,同比去年的3.91万元小幅下降了12.16%。同期,2024年冷轧薄板系列产品毛利率为-2.07%,同比去年的1.59%大幅下降了近2倍。

2、热轧薄板系列产品

2024年热轧薄板系列产品营收3.30万元,同比去年的3.27万元基本持平。同期,2024年热轧薄板系列产品毛利率为-5.88%,同比去年的-1.34%大幅下降了近3倍。

3、中厚板

2024年中厚板营收1.79万元,同比去年的2.05万元小幅下降了12.52%。同期,2024年中厚板毛利率为-1.52%,同比去年的0.13%大幅下降了近13倍。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低8.28%,净利润亏损有所减小

2025年一季度,鞍钢股份营业总收入为250.79亿元,去年同期为273.43亿元,同比小幅下降8.28%,净利润为-5.41亿元,去年同期为-16.50亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-6.55亿元,去年同期为-17.01亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 250.79亿元 273.43亿元 -8.28%
营业成本 249.46亿元 282.87亿元 -11.81%
销售费用 1.11亿元 1.25亿元 -11.20%
管理费用 2.43亿元 2.81亿元 -13.52%
财务费用 8,800.00万元 5,600.00万元 57.14%
研发费用 1.18亿元 8,000.00万元 47.50%
所得税费用 1,100.00万元 2,500.00万元 -56.00%

2025年一季度主营业务利润为-6.55亿元,去年同期为-17.01亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为250.79亿元,同比小幅下降8.28%,不过毛利率本期为0.53%,同比大幅增长了3.98%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅增长

鞍钢股份2025年一季度非主营业务利润为1.25亿元,去年同期为7,600.00万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6.55亿元 121.07% -17.01亿元 61.49%
投资收益 8,600.00万元 -15.90% 1.00亿元 -14.00%
其他 4,300.00万元 -7.95% -2,100.00万元 304.76%
净利润 -5.41亿元 100.00% -16.50亿元 67.21%

4、净现金流同比大幅下降10.31倍

2025年一季度,鞍钢股份净现金流为-12.33亿元,去年同期为-1.09亿元,较去年同期大幅下降10.31倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然取得借款收到的现金本期为111.92亿元,同比大幅增长9.17倍;

但是偿还债务支付的现金本期为109.95亿元,同比大幅增长9.00倍。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,鞍钢股份近十二个月的滚动营收为1051亿元,在普钢行业中,鞍钢股份的全国排名为5名,全球排名为16名。

普钢营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 4489 -6.57 96 -55.26
Nippon Steel 日本制铁 4309 8.49 174 -18.09
Posco 浦项制铁 3819 -1.62 58 -45.10
宝钢股份 3221 -4.11 74 -32.21
JFE Holdings JFE钢铁 2408 3.64 46 -31.68
Nucor 纽柯 2209 -5.56 146 -33.29
Tata Steel 塔塔钢铁 1820 -3.60 28 -56.00
华菱钢铁 1447 -5.52 20 -40.57
JSW Steel 1406 4.87 29 -44.65
Ternium 特尔尼翁钢铁 1269 3.13 -3.86 --
... ... ... ... ...
鞍钢股份 1051 -8.38 -71.22 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

鞍钢股份属于钢铁行业,主要从事黑色金属冶炼及钢压延加工。 近三年,钢铁行业在环保政策趋严及“双碳”目标驱动下加速低碳转型,行业集中度持续提升。2024年基建投资和制造业复苏推动需求增长,市场空间保持稳定,预计未来绿色低碳技术、高端板材及产业链延伸将成为核心发展方向,行业整体向高效化、智能化及可持续化演进。

2、市场地位及占有率

鞍钢股份是国内钢铁行业龙头企业,2024年粗钢产能达1600万吨,核心产品铁路耐腐蚀钢市占率超40%,连续19年居行业首位;钢轨产品市占率16.9%,排名全国第二,家电冷轧板市场占有率长期居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
鞍钢股份(000898) 国内大型钢铁企业,主营板材、钢轨等,年产能1600万吨 2024年铁路耐腐蚀钢市占率40%以上,钢轨市占率16.9%
宝钢股份(600019) 中国最大钢铁联合企业,产品覆盖汽车板、家电板等高端领域 汽车板国内市场占有率超50%,2024年高端产品营收占比超60%
河钢股份(000709) 华北地区核心钢企,产品涵盖板材、型材及特种钢 2024年特种钢供货规模突破千万吨级,管线钢市占率居前三
华菱钢铁(000932) 中南地区龙头,专注无缝钢管、宽厚板等细分领域 2024年无缝钢管市占率约18%,高端品种钢营收占比超35%
首钢股份(000959) 京津冀区域重要钢企,主攻电工钢、汽车板等高附加值产品 2024年电工钢市占率超25%,新能源汽车用钢供货量同比增30%

总结
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