国投中鲁(600962)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
国投中鲁果汁股份有限公司于2004年上市。公司是一家主要从事浓缩果蔬汁、饮料生产和销售的公司,主导产品为浓缩苹果汁。截至2019年底，公司在全球共建有18家分、子公司，其中，生产型企业13家，非生产型企业5家。
根据国投中鲁2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.73亿元，同比大幅增长58.03%。扣非净利润2,497.64万元，同比大幅增长141.33%。国投中鲁2025年第一季度净利润3,568.50万元，业绩同比大幅增长2.11倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为饮料制造业，主营产品为香料及果糖。
1、果汁香料及果糖
2024年果汁香料及果糖营收19.67亿元，同比去年的14.59亿元大幅增长了34.82%。同期，2024年果汁香料及果糖毛利率为15.26%，同比去年的22.64%大幅下降了32.6%。
2023年，该产品名称由“果汁香料及果糖等”变更为“果汁香料及果糖”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加58.03%，净利润同比增加2.11倍
2025年一季度，国投中鲁营业总收入为5.73亿元，去年同期为3.62亿元，同比大幅增长58.03%，净利润为3,568.50万元，去年同期为1,147.61万元，同比大幅增长2.11倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,360.91万元，去年同期为1,338.96万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为342.87万元，去年同期为-258.65万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长151.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.73亿元 | 3.62亿元 | 58.03% |
| 营业成本 | 4.83亿元 | 2.96亿元 | 63.32% |
| 销售费用 | 2,402.84万元 | 2,340.09万元 | 2.68% |
| 管理费用 | 1,713.18万元 | 1,711.51万元 | 0.10% |
| 财务费用 | 1,042.96万元 | 717.37万元 | 45.39% |
| 研发费用 | 124.53万元 | 187.47万元 | -33.57% |
| 所得税费用 | -1.26万元 | 5.51万元 | -122.82% |
2025年一季度主营业务利润为3,360.91万元，去年同期为1,338.96万元，同比大幅增长151.01%。
虽然毛利率本期为15.66%，同比小幅下降了2.73%，不过营业总收入本期为5.73亿元，同比大幅增长58.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，国投中鲁近十二个月的滚动营收为20亿元，在果汁行业中，国投中鲁的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
果汁营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国投中鲁 | 20 | 11.08 | 0.29 | -- |
| 安德利果汁 | 14 | 17.61 | 2.61 | 17.67 |
| 鲜活果汁 | 9.74 | -4.41 | 0.71 | -25.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
国投中鲁属于食品饮料行业中的果蔬浓缩汁加工及出口细分领域。 近三年全球果蔬浓缩汁行业受健康消费升级驱动保持稳定增长，2023年市场规模达120亿美元，年均复合增长率约3.5%。中国市场因供应链优势占据全球苹果浓缩汁超60%产能，但产品附加值较低，行业正向高纯度、功能性产品升级，预计2025年后植物基饮品需求将推动市场空间突破150亿美元，其中有机及低温杀菌技术细分领域增速超8%。
2、市场地位及占有率
国投中鲁为国内苹果浓缩汁出口龙头企业，2024年占据中国苹果浓缩汁出口总量约28%的份额，全球市占率约15%，核心客户包括可口可乐等国际饮料巨头，其高端无菌冷灌装产品线营收占比提升至35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国投中鲁（600962） | 国内最大苹果浓缩汁生产商，产品以出口为主 | 2024年苹果汁出口量占全国总量28% |
| 安德利果汁（605198） | 浓缩苹果汁、梨汁生产商，布局欧洲市场 | 2024年欧洲市场营收占比达42% |
| 恒通股份（603223） | 果蔬加工设备供应商，延伸至浓缩汁生产 | 2024年无菌灌装设备市占率突破12% |
1、经营分析总结
公司盈利能力较好，2025年一季度扣非净利润2,497.64万元，较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长，2025年一季度主营利润3,360.91万元，较去年同期大幅增长。
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