ST朗源(300175)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
朗源股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“赵征”。公司的主营业务为鲜果和干果种植管理、加工、仓储及销售，数据中心业务。公司主要产品为新鲜苹果和葡萄干。
根据ST朗源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,375.72万元，同比下降23.28%。扣非净利润-400.58万元，由盈转亏。ST朗源2025年第一季度净利润-389.27万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为制造业，其中果干为第一大收入来源，占比72.27%。
1、果干
2022年-2024年果干营收呈大幅增长趋势，从2022年的7,488.68万元，大幅增长到2024年的1.77亿元。2022年-2024年果干毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.38%，大幅增长到了2024年的15.0%。
2、鲜果
2022年-2024年鲜果营收呈大幅下降趋势，从2022年的7,243.70万元，大幅下降到2024年的3,736.98万元。2021年-2024年鲜果毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.5%，大幅下降到了2024年的-4.04%。
净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低23.28%，净利润由盈转亏
2025年一季度，ST朗源营业总收入为5,375.72万元，去年同期为7,006.60万元，同比下降23.28%，净利润为-389.27万元，去年同期为704.72万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-402.05万元，去年同期为672.15万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,375.72万元 | 7,006.60万元 | -23.28% |
| 营业成本 | 4,735.26万元 | 5,685.02万元 | -16.71% |
| 销售费用 | 113.50万元 | 106.43万元 | 6.64% |
| 管理费用 | 779.92万元 | 404.20万元 | 92.95% |
| 财务费用 | 49.71万元 | 53.90万元 | -7.78% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 140.22万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-402.05万元，去年同期为672.15万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,375.72万元，同比下降23.28%；（2）毛利率本期为11.91%，同比大幅下降了6.95%。
全国排名
截止到2025年6月20日，ST朗源近十二个月的滚动营收为2.45亿元，在水果蔬菜行业中，ST朗源的全国排名为3名，全球排名为19名。
水果蔬菜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Dole 都乐 | 609 | 9.50 | 9.02 | -- |
| Lamb Weston 蓝威斯顿 | 465 | 20.78 | 52 | 31.67 |
| Fresh Del Monte Produce 戴尔蒙特新鲜制造 | 308 | 0.22 | 10 | 21.14 |
| 洪九果品 | 151 | 93.62 | 15 | 107.25 |
| 百果园集团 | 103 | -0.05 | -3.86 | -- |
| Mission Produce | 89 | 11.46 | 2.64 | -6.50 |
| Calavo Growers 卡拉沃养殖 | 48 | -14.43 | -0.08 | -- |
| Village Farms 乡村农场 | 24 | 7.85 | -2.58 | -- |
| Gan Shmuel Food | 22 | 13.07 | 3.05 | 92.14 |
| Limoneira 利莫内拉 | 14 | 4.87 | 0.55 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| ST朗源 | 2.45 | -0.21 | -0.36 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
朗源股份属于农产品加工行业，核心业务涵盖干果、水果的加工及供应链服务。 农产品加工行业近三年受消费升级和冷链物流技术进步驱动，市场年均增速约6.8%，2024年规模突破3.2万亿元。未来趋势聚焦高附加值健康食品研发，叠加预制菜及生鲜电商渗透率提升，预计2025年行业空间将超3.5万亿元，智能化生产和绿色加工技术成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
朗源股份在干果加工细分领域具备规模化生产优势，出口份额居行业前列，但国内市占率不足3%；其鲜果供应链业务覆盖华东及华南核心区域，2024年鲜果加工营收占比约35%，尚未进入行业前五。
3、主要竞争对手
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