创力集团(603012)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比基本持平
上海创力集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“石良希”。公司主要业务包括煤矿机械装备制造及服务业务。公司的主要产品采煤机主机、掘进机主机、盾构机主机、配件及维修、电气自动化制造与设计、乳化液泵、煤机租赁、煤炭贸易、融资租赁、新能源、矿道工程。
根据创力集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.52亿元，同比大幅下降38.92%。扣非净利润2,937.61万元，同比大幅下降40.38%。
营业收入情况
1、乳化液泵及其他
2019年-2024年乳化液泵及其他营收呈大幅增长趋势，从2019年的5.46亿元，大幅增长到2024年的8.90亿元。2024年乳化液泵及其他毛利率为43.22%，同比去年的51.34%下降了15.82%。
2024年，该产品名称由“乳化液泵”变更为“乳化液泵及其他”。
2、采煤机主机
2024年采煤机主机营收7.95亿元，同比去年的6.68亿元增长了19.05%。同期，2024年采煤机主机毛利率为37.16%，同比去年的36.92%基本持平。
2017年，该产品名称由“采煤机”变更为“采煤机主机”。
3、配件及维修
2022年-2024年配件及维修营收呈小幅下降趋势，从2022年的5.69亿元，小幅下降到2024年的4.91亿元。2024年配件及维修毛利率为55.6%，同比去年的66.63%下降了16.55%。
4、掘进机主机
2024年掘进机主机营收3.09亿元，同比去年的3.12亿元基本持平。同期，2024年掘进机主机毛利率为20.65%，同比去年的26.53%下降了22.16%。
2017年，该产品名称由“掘进机”变更为“掘进机主机”。
5、成套项目
2022年-2024年成套项目营收呈大幅增长趋势，从2022年的2,903.94万元，大幅增长到2024年的2.83亿元。2022年-2024年成套项目毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的60.7%，大幅下降到了2024年的30.08%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比基本持平
1、营业总收入同比大幅降低38.92%，净利润基本持平
2025年一季度，创力集团营业总收入为3.52亿元，去年同期为5.76亿元，同比大幅下降38.92%，净利润为4,107.31万元，去年同期为4,138.02万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,689.53万元，去年同期损失2,213.98万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,614.93万元，去年同期为7,142.68万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降77.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.52亿元 | 5.76亿元 | -38.92% |
| 营业成本 | 1.83亿元 | 3.36亿元 | -45.58% |
| 销售费用 | 6,041.33万元 | 8,580.43万元 | -29.59% |
| 管理费用 | 5,087.67万元 | 4,467.16万元 | 13.89% |
| 财务费用 | 664.84万元 | 485.10万元 | 37.05% |
| 研发费用 | 2,993.73万元 | 2,865.58万元 | 4.47% |
| 所得税费用 | 1,385.83万元 | 2,478.21万元 | -44.08% |
2025年一季度主营业务利润为1,614.93万元，去年同期为7,142.68万元，同比大幅下降77.39%。
虽然毛利率本期为48.08%，同比增长了6.35%，不过营业总收入本期为3.52亿元，同比大幅下降38.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
创力集团2025年一季度非主营业务利润为3,878.21万元，去年同期为-526.46万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,614.93万元 | 39.32% | 7,142.68万元 | -77.39% |
| 营业外收入 | 757.44万元 | 18.44% | 1,427.92万元 | -46.96% |
| 其他收益 | 1,891.63万元 | 46.06% | 1,411.22万元 | 34.04% |
| 信用减值损失 | 1,689.53万元 | 41.14% | -2,213.98万元 | 176.31% |
| 其他 | -282.94万元 | -6.89% | -1,050.08万元 | 73.06% |
| 净利润 | 4,107.31万元 | 100.00% | 4,138.02万元 | -0.74% |
全球排名
截止到2025年6月20日，创力集团近十二个月的滚动营收为31亿元，在矿山机械行业中，创力集团的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
矿山机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sandvik 山特维克 | 929 | 7.43 | 93 | -5.40 |
| Epiroc 安百拓 | 481 | 17.07 | 66 | 7.35 |
| Metso 美卓矿机 | 403 | 99.67 | 27 | 79.70 |
| 郑煤机 | 371 | 8.15 | 39 | 26.40 |
| 天地科技 | 305 | 9.00 | 26 | 17.41 |
| FLSmidth | 224 | 4.72 | 11 | 41.67 |
| 三一国际 | 219 | 29.05 | 11 | -4.36 |
| 同力股份 | 61 | 14.49 | 7.93 | 28.97 |
| 创力集团 | 31 | 6.10 | 2.14 | -11.43 |
| 北方股份 | 29 | 21.04 | 1.79 | 24.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
创力集团属于矿山机械及智能装备制造行业。 矿山机械及智能装备行业近三年受煤矿智能化改造、新能源矿产开发驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦绿色化、无人化及高端化，智能掘进设备需求持续增长，预计2025年市场空间达2500亿元。
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