洽洽食品(002557)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
洽洽食品股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈先保”。公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品；公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。
根据洽洽食品2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.71亿元，同比小幅下降13.76%。扣非净利润5,808.45万元，同比大幅下降73.76%。洽洽食品2025年第一季度净利润7,739.01万元，业绩同比大幅下降67.84%。
营业收入情况
1、葵花类
2024年葵花类营收43.82亿元，同比去年的42.70亿元基本持平。同期，2024年葵花类毛利率为29.68%，同比去年的25.23%增长了17.64%。
2024年，该产品名称由“葵花子”变更为“葵花类”。
2、坚果类
2018年-2024年坚果类营收呈大幅增长趋势，从2018年的5.02亿元，大幅增长到2024年的19.24亿元。2024年坚果类毛利率为27.18%，同比去年的31.56%小幅下降了13.88%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低13.76%，净利润同比大幅降低67.84%
2025年一季度，洽洽食品营业总收入为15.71亿元，去年同期为18.22亿元，同比小幅下降13.76%，净利润为7,739.01万元，去年同期为2.41亿元，同比大幅下降67.84%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,898.75万元，去年同期支出5,653.73万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,322.21万元，去年同期为2.63亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降79.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.71亿元 | 18.22亿元 | -13.76% |
| 营业成本 | 12.65亿元 | 12.67亿元 | -0.16% |
| 销售费用 | 1.66亿元 | 2.25亿元 | -25.97% |
| 管理费用 | 7,294.40万元 | 6,813.59万元 | 7.06% |
| 财务费用 | -1,500.02万元 | -3,529.54万元 | 57.50% |
| 研发费用 | 1,735.79万元 | 1,737.61万元 | -0.10% |
| 所得税费用 | 1,898.75万元 | 5,653.73万元 | -66.42% |
2025年一季度主营业务利润为5,322.21万元，去年同期为2.63亿元，同比大幅下降79.79%。
虽然销售费用本期为1.66亿元，同比下降25.97%，不过营业总收入本期为15.71亿元，同比小幅下降13.76%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
洽洽食品2025年一季度非主营业务利润为4,315.54万元，去年同期为3,390.30万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,322.21万元 | 68.77% | 2.63亿元 | -79.79% |
| 投资收益 | 1,010.84万元 | 13.06% | 344.04万元 | 193.82% |
| 营业外收入 | 2,270.99万元 | 29.35% | 1,982.78万元 | 14.54% |
| 信用减值损失 | 1,061.30万元 | 13.71% | 569.14万元 | 86.47% |
| 其他 | 272.45万元 | 3.52% | 573.54万元 | -52.50% |
| 净利润 | 7,739.01万元 | 100.00% | 2.41亿元 | -67.84% |
全国排名
截止到2025年6月20日，洽洽食品近十二个月的滚动营收为71亿元，在休闲食品行业中，洽洽食品的全国排名为4名，全球排名为14名。
休闲食品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mondelez 亿滋 | 2620 | 8.26 | 331 | 2.35 |
| Kellanova 家乐氏 | 917 | -3.49 | 97 | -3.36 |
| Hershey 好时 | 805 | 7.68 | 160 | 14.56 |
| Lindt & Sprungli 瑞士莲 | 489 | 6.56 | 59 | 11.08 |
| 万辰集团 | 323 | 323.53 | 2.94 | 129.51 |
| ORION Corp 好丽友 | 163 | 9.64 | 28 | 26.74 |
| Calbee 卡乐比 | 160 | 9.54 | 10 | 4.96 |
| J&J Snack Foods | 113 | 11.22 | 6.22 | 15.89 |
| 三只松鼠 | 106 | 2.83 | 4.08 | -0.27 |
| Lotus Bakeries | 102 | 17.98 | 13 | 18.90 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 洽洽食品 | 71 | 6.02 | 8.49 | -2.93 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洽洽食品属于休闲食品行业中的坚果炒货细分领域。 坚果炒货行业近三年保持稳健增长，市场规模突破千亿级，消费需求从传统炒货向健康化、多元化升级，混合坚果品类成核心增长点，抖音等兴趣电商渠道占比快速提升，预计未来五年行业年均增速维持在8%-10%，高端化、功能化产品及全渠道布局成竞争关键。
2、市场地位及占有率
洽洽食品为坚果炒货行业龙头企业，瓜子品类市占率超50%，稳居行业第一，每日坚果品类市占率约15%，位列前三，2024年营收规模达68亿元，居A股休闲食品上市公司前三。
3、主要竞争对手
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