来伊份(603777)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海来伊份股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“施永雷”。公司是一家经营自主品牌的休闲食品全渠道运营商,致力于构建国内领先的专业化休闲食品连锁经营平台。公司自成立以来,一直专注于为消费者提供新鲜、美味、健康的休闲食品和便捷、愉悦的一站式购物体验。
根据来伊份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.48亿元，同比基本持平。扣非净利润534.59万元，同比大幅下降88.67%。来伊份2025年第一季度净利润1,464.43万元，业绩同比大幅下降76.41%。
2022年-2024年肉制品及水产品营收呈下降趋势，从2022年的12.94亿元，下降到2024年的9.86亿元。2021年-2024年肉制品及水产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的43.64%，小幅下降到了2024年的41.5%。
2022年-2024年坚果炒货及豆制品营收呈下降趋势，从2022年的9.89亿元，下降到2024年的7.57亿元。2022年-2024年坚果炒货及豆制品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的39.21%，小幅下降到了2024年的35.13%。
2024年糖果蜜饯及果蔬营收6.18亿元，同比去年的7.32亿元下降了15.57%。2022年-2024年糖果蜜饯及果蔬毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的45.21%，小幅下降到了2024年的41.95%。
2022年-2024年糕点及膨化食品营收呈大幅下降趋势，从2022年的7.88亿元，大幅下降到2024年的5.49亿元。2021年-2024年糕点及膨化食品毛利率呈下降趋势，从2021年的46.81%，下降到了2024年的39.33%。
2021年-2024年其它营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.58亿元，大幅下降到2024年的3.00亿元。2022年-2024年其它毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的33.8%，小幅下降到了2024年的31.86%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低76.41%
2025年一季度，来伊份营业总收入为10.48亿元，去年同期为10.61亿元，同比基本持平，净利润为1,464.43万元，去年同期为6,207.93万元，同比大幅下降76.41%。
虽然公允价值变动收益本期为425.07万元，去年同期为-420.43万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为660.31万元，去年同期为4,573.65万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为347.99万元，去年同期为1,682.52万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.48亿元 |
10.61亿元 |
-1.23% |
| 营业成本 |
6.85亿元 |
6.21亿元 |
10.37% |
| 销售费用 |
2.29亿元 |
2.70亿元 |
-14.97% |
| 管理费用 |
1.15亿元 |
1.12亿元 |
2.07% |
| 财务费用 |
748.42万元 |
464.60万元 |
61.09% |
| 研发费用 |
77.61万元 |
227.57万元 |
-65.89% |
| 所得税费用 |
41.17万元 |
317.06万元 |
-87.02% |
2025年一季度主营业务利润为660.31万元，去年同期为4,573.65万元，同比大幅下降85.56%。
虽然销售费用本期为2.29亿元，同比小幅下降14.97%，不过毛利率本期为34.64%，同比下降了6.87%，导致主营业务利润同比大幅下降。
来伊份2025年一季度非主营业务利润为845.29万元，去年同期为1,951.34万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
660.31万元 |
45.09% |
4,573.65万元 |
-85.56% |
| 投资收益 |
347.99万元 |
23.76% |
1,682.52万元 |
-79.32% |
| 公允价值变动收益 |
425.07万元 |
29.03% |
-420.43万元 |
201.10% |
| 其他收益 |
165.10万元 |
11.27% |
729.33万元 |
-77.36% |
| 信用减值损失 |
-192.87万元 |
-13.17% |
-45.04万元 |
-328.18% |
| 其他 |
168.20万元 |
11.49% |
45.26万元 |
271.60% |
| 净利润 |
1,464.43万元 |
100.00% |
6,207.93万元 |
-76.41% |
截止到2025年6月20日，来伊份近十二个月的滚动营收为34亿元，在休闲食品行业中，来伊份的全国排名为6名，全球排名为19名。
休闲食品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Mondelez 亿滋 |
2620 |
8.26 |
331 |
2.35 |
| Kellanova 家乐氏 |
917 |
-3.49 |
97 |
-3.36 |
| Hershey 好时 |
805 |
7.68 |
160 |
14.56 |
| Lindt & Sprungli 瑞士莲 |
489 |
6.56 |
59 |
11.08 |
| 万辰集团 |
323 |
323.53 |
2.94 |
129.51 |
| ORION Corp 好丽友 |
163 |
9.64 |
28 |
26.74 |
| Calbee 卡乐比 |
160 |
9.54 |
10 |
4.96 |
| J&J Snack Foods |
113 |
11.22 |
6.22 |
15.89 |
| 三只松鼠 |
106 |
2.83 |
4.08 |
-0.27 |
| Lotus Bakeries |
102 |
17.98 |
13 |
18.90 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 来伊份 |
34 |
-6.87 |
-0.75 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
