比亚迪(002594)2025年一季报深度解读:资产负债率同比下降,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
比亚迪股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“王传福”。公司主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务,并积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品为二次充电电池及光伏、手机部件及组装等、汽车及相关产品。
根据比亚迪2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1,703.60亿元,同比大幅增长36.35%。扣非净利润81.72亿元,同比大幅增长117.80%。比亚迪2025年第一季度净利润94.43亿元,业绩同比大幅增长97.93%。本期经营活动产生的现金流净额为85.81亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为交通运输设备及电气制造业,占比高达79.45%,主要产品包括汽车相关产品及其他产品和手机部件、组装及其他产品两项,其中汽车相关产品及其他产品占比79.45%,手机部件、组装及其他产品占比20.54%。
1、汽车汽车相关产品及其他
2022年-2024年汽车汽车相关产品及其他营收呈大幅增长趋势,从2022年的3,246.91亿元,大幅增长到2024年的6,173.82亿元。2024年汽车汽车相关产品及其他毛利率为22.31%,同比去年的23.02%小幅下降了3.08%。
2024年,该产品名称由“汽车汽车相关产品及其他产品”变更为“汽车汽车相关产品及其他”。
2、手机部件组装及其他产品
2016年-2024年手机部件组装及其他产品营收呈大幅增长趋势,从2016年的390.94亿元,大幅增长到2024年的1,596.09亿元。2024年手机部件组装及其他产品毛利率为8.34%,同比去年的8.78%小幅下降了5.01%。
2020年,该产品名称由“手机部件及组装等”变更为“手机部件组装及其他产品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加36.35%,净利润同比增加97.93%
2025年一季度,比亚迪营业总收入为1,703.60亿元,去年同期为1,249.44亿元,同比大幅增长36.35%,净利润为94.43亿元,去年同期为47.71亿元,同比大幅增长97.93%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出17.48亿元,去年同期支出9.46亿元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为75.10亿元,去年同期为42.11亿元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为32.98亿元,去年同期为17.96亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长78.34%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1,703.60亿元 | 1,249.44亿元 | 36.35% |
营业成本 | 1,361.75亿元 | 976.03亿元 | 39.52% |
销售费用 | 61.81亿元 | 68.04亿元 | -9.15% |
管理费用 | 49.06亿元 | 37.68亿元 | 30.18% |
财务费用 | -19.08亿元 | -1.94亿元 | -883.88% |
研发费用 | 142.23亿元 | 106.11亿元 | 34.05% |
所得税费用 | 17.48亿元 | 9.46亿元 | 84.66% |
2025年一季度主营业务利润为75.10亿元,去年同期为42.11亿元,同比大幅增长78.34%。
虽然毛利率本期为20.07%,同比小幅下降了1.81%,不过营业总收入本期为1,703.60亿元,同比大幅增长36.35%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
比亚迪2025年一季度非主营业务利润为36.81亿元,去年同期为15.06亿元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 75.10亿元 | 79.53% | 42.11亿元 | 78.34% |
其他收益 | 32.98亿元 | 34.93% | 17.96亿元 | 83.61% |
其他 | 12.14亿元 | 12.86% | 3.67亿元 | 230.50% |
净利润 | 94.43亿元 | 100.00% | 47.71亿元 | 97.93% |
资产负债率同比下降
2025年一季度,企业资产负债率为70.71%,去年同期为77.14%,同比小幅下降了6.43%。
1、负债增加原因
比亚迪负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了327.40亿元,去年同期流出272.70亿元,同比增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为372.76亿元,同比大幅增长,支付的其他与投资活动有关的现金本期为52.38亿元,同比大幅增长。
2、偿债能力:经营活动现金流净额/短期债务为0.32,去年同期为0.40,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
近五期偿债能力指标汇总
2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 0.81 | 0.66 | 0.69 | 0.92 | 1.24 |
速动比率 | 0.51 | 0.44 | 0.45 | 0.64 | 0.91 |
现金比率(%) | 0.30 | 0.22 | 0.18 | 0.23 | 0.28 |
资产负债率(%) | 70.71 | 77.14 | 76.96 | 66.77 | 60.23 |
EBITDA 利息保障倍数 | 99.12 | 25.93 | 28.39 | 40.78 | 73.04 |
经营活动现金流净额/短期债务 | 0.32 | 0.40 | 0.53 | 0.63 | - |
货币资金/短期债务 | 4.34 | 3.43 | 2.07 | 2.23 | 0.73 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.32,去年同期为0.40,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。表明企业短期偿债压力较大。
全球排名
截止到2025年6月20日,比亚迪近十二个月的滚动营收为7771亿元,在新能源整车行业中,比亚迪的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
新能源整车营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Toyota Motor 丰田汽车 | 23803 | 15.25 | 2361 | 18.69 |
比亚迪 | 7771 | 53.20 | 403 | 136.45 |
比亚迪股份 | 7771 | 54.36 | 403 | 136.45 |
Tesla 特斯拉 | 7023 | 21.98 | 510 | 8.71 |
上汽集团 | 6276 | -6.98 | 17 | -59.20 |
小米集团 | 3659 | 3.68 | 237 | 6.95 |
吉利汽车 | 2402 | 33.21 | 166 | 50.83 |
长城汽车 | 2022 | 14.02 | 127 | 23.57 |
长安汽车 | 1597 | 14.96 | 73 | 27.26 |
赛力斯 | 1452 | 105.54 | 59 | -- |