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国力股份(688103)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

昆山国力电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“尹剑平”。公司专业从事电子真空器件的研发、生产与销售。公司产品型号众多,按照功能和应用场景主要包括陶瓷真空电容器、陶瓷高压真空继电器、高压直流接触器、陶瓷真空开关管、交流接触器和真空有源器件等产品。

根据国力股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.30亿元,同比大幅增长59.41%。扣非净利润1,013.44万元,同比大幅增长2.18倍。国力股份2025年第一季度净利润1,209.10万元,业绩同比大幅增长169.25%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为电子真空器件,主要产品包括直流接触器、交流接触器、真空继电器三项,直流接触器占比52.11%,交流接触器占比16.88%,真空继电器占比15.17%。

1、直流接触器

2024年直流接触器营收4.13亿元,同比去年的3.22亿元增长了28.29%。2022年-2024年直流接触器毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的36.84%,大幅下降到了2024年的19.5%。

2024年,该产品名称由“直流接触器、接触点组”,整合为“直流接触器”。

2、交流接触器

2022年-2024年交流接触器营收呈大幅下降趋势,从2022年的2.27亿元,大幅下降到2024年的1.34亿元。2024年交流接触器毛利率为15.73%,同比去年的21.41%下降了26.53%。

2024年,该产品名称由“交流接触器、真空开关管”,整合为“交流接触器”。

3、真空继电器

2022年-2024年真空继电器营收呈大幅下降趋势,从2022年的1.96亿元,大幅下降到2024年的1.20亿元。2021年-2024年真空继电器毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的69.34%,小幅下降到了2024年的62.47%。

2023年,该产品名称由“真空继电器、真空继电器”,整合为“真空继电器”。

4、真空电容器

2024年真空电容器营收7,297.89万元,同比去年的4,028.03万元大幅增长了81.18%。同期,2024年真空电容器毛利率为41.88%,同比去年的39.11%小幅增长了7.08%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加59.41%,净利润同比增加169.25%

2025年一季度,国力股份营业总收入为2.30亿元,去年同期为1.44亿元,同比大幅增长59.41%,净利润为1,209.10万元,去年同期为449.07万元,同比大幅增长169.25%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为235.31万元,去年同期为595.76万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,183.00万元,去年同期为-121.67万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.30亿元 1.44亿元 59.41%
营业成本 1.64亿元 1.04亿元 58.36%
销售费用 584.67万元 478.97万元 22.07%
管理费用 2,120.93万元 1,757.45万元 20.68%
财务费用 434.82万元 184.74万元 135.37%
研发费用 2,157.75万元 1,675.85万元 28.76%
所得税费用 151.19万元 52.54万元 187.74%

2025年一季度主营业务利润为1,183.00万元,去年同期为-121.67万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.30亿元,同比大幅增长59.41%;(2)毛利率本期为28.81%,同比有所增长了0.47%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

国力股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业,专注于电子真空器件的研发与生产。 电子真空器件行业近三年受新能源、半导体及军工需求驱动快速发展,2020-2025年高压直流接触器市场复合增长率达31.8%,2025年规模预计超96亿元。未来趋势聚焦高可靠性、小型化产品,新能源车、光伏储能及半导体设备领域将持续释放增量,技术迭代加速行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

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