同洲电子(002052)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳市同洲电子股份有限公司于2006年上市。公司的主营业务为广电全业务融合云平台、数字电视中间件、智能电视操作系统TVOS、智能数字终端、智能网关、数字电视前端设备等的研发、制造、服务与销售以及与智慧家庭相关的增值业务的开发、集成和运营。
根据同洲电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.14亿元，同比大幅增长6.63倍。扣非净利润1.26亿元，扭亏为盈。同洲电子2025年第一季度净利润1.25亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2.31亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的主要业务为能源领域业务，占比高达91.34%，其中高功率电源业务为第一大收入来源，占比79.15%。
2022年-2024年电池业务营收呈下降趋势，从2022年的1.01亿元，下降到2024年的7,265.56万元。2024年电池业务毛利率为-8.53%，同比去年的-15.18%大幅增长了43.81%。
2025年一季度，同洲电子营业总收入为3.14亿元，去年同期为4,111.28万元，同比大幅增长6.63倍，净利润为1.25亿元，去年同期为-656.80万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.25亿元，去年同期为-1,856.33万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.14亿元 |
4,111.28万元 |
662.64% |
| 营业成本 |
1.66亿元 |
4,461.81万元 |
272.10% |
| 销售费用 |
224.65万元 |
275.43万元 |
-18.44% |
| 管理费用 |
764.10万元 |
881.36万元 |
-13.30% |
| 财务费用 |
903.49万元 |
-5.66万元 |
16055.31% |
| 研发费用 |
325.65万元 |
352.43万元 |
-7.60% |
| 所得税费用 |
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- |
2025年一季度主营业务利润为1.25亿元，去年同期为-1,856.33万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.14亿元，同比大幅增长6.63倍；（2）毛利率本期为47.05%，同比大幅增长了55.58%。
2025年一季度，同洲电子净现金流为-2.31亿元，去年同期为-599.58万元，较去年同期大幅下降37.53倍。
截止到2025年6月20日，同洲电子近十二个月的滚动营收为5.99亿元，在机顶盒行业中，同洲电子的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
机顶盒营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| EchoStar 回声星通信 |
1138 |
99.75 |
-8.59 |
-- |
| 创维数字 |
87 |
-7.11 |
2.51 |
-15.91 |
| 四川九洲 |
42 |
5.64 |
1.94 |
10.28 |
| 九联科技 |
25 |
-3.56 |
-1.42 |
-- |
| 达华智能 |
19 |
-4.82 |
0.24 |
-- |
| Home Control |
7.72 |
-5.17 |
0.18 |
-12.98 |
| 同洲电子 |
5.99 |
62.68 |
0.70 |
-- |
| *ST高斯 |
1.35 |
-38.41 |
-1.31 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST同洲属于通信设备制造业，核心业务涵盖数字视讯终端、智能终端设备及高功率电源研发生产。 通信设备制造业近三年受5G网络部署、云计算及边缘计算需求驱动，整体规模稳步扩张。2023年全球通信设备市场规模达1.5万亿元，预计2025年突破1.8万亿元，年复合增长率约9.6%。行业向智能化、绿色化转型，高功率电源、算力服务器等细分领域增长显著，但竞争加剧导致中小企业面临技术迭代与市场份额压力。
*ST同洲当前处于行业中下游，主营业务聚焦高功率电源及智能终端设备，2024年高功率电源业务营收占比约32%。受限于研发投入及品牌影响力，其市场占有率不足1%，在细分领域暂未形成显著竞争优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| *ST同洲（002052） |
主营数字视讯终端、高功率电源设备 |
2024年高功率电源业务营收占比32% |
| 中兴通讯（000063） |
全球领先的综合通信解决方案提供商 |
2024年5G基站全球市场份额18%，运营商网络业务营收占比65% |
| 烽火通信（600498） |
光纤通信及数据网络领域核心供应商 |
2024年光传输设备国内市场占有率22% |
| 星网锐捷（002396） |
企业级网络设备及云计算解决方案服务商 |
2024年数据中心交换机业务营收占比超40% |
| 剑桥科技（603083） |
光模块及家庭终端设备制造商 |
2024年800G光模块出货量全球占比12% |
2025年一季度净利润1.25亿元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步大幅增长，2025年一季度主营利润1.25亿元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
