天桥起重(002523)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
株洲天桥起重机股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“株洲市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事物料搬运装备（电解铝多功能机组等专用桥式起重机、通用桥式起重机、港口设备等）、有色冶炼成套装备、立体停车设备、煤炭洗选设备、高温造雪设备的研发、制造、销售业务，以及提供智能化、集成化工业生产整体解决方案。
根据天桥起重2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.94亿元，同比增长29.59%。扣非净利润1,953.57万元，同比大幅增长4.49倍。天桥起重2025年第一季度净利润1,819.09万元，业绩同比大幅增长6.60倍。
2024年公司的主营业务为通用制造业，其中物料搬运装备为第一大收入来源，占比82.95%。
2022年-2024年物料搬运装备营收呈小幅增长趋势，从2022年的13.52亿元，小幅增长到2024年的15.38亿元。2022年-2024年物料搬运装备毛利率呈增长趋势，从2022年的21.51%，增长到了2024年的24.9%。
2024年配件及其他营收3.16亿元，同比去年的2.17亿元大幅增长了45.74%。同期，2024年配件及其他毛利率为25.88%，同比去年的27.32%小幅下降了5.27%。
1、营业总收入同比增加29.59%，净利润同比大幅增加6.60倍
2025年一季度，天桥起重营业总收入为2.94亿元，去年同期为2.26亿元，同比增长29.59%，净利润为1,819.09万元，去年同期为239.43万元，同比大幅增长6.60倍。
虽然其他收益本期为718.13万元，去年同期为1,028.31万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,354.31万元，去年同期为-3,101.23万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益2,131.04万元，去年同期收益1,760.12万元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.94亿元 |
2.26亿元 |
29.59% |
| 营业成本 |
2.29亿元 |
1.79亿元 |
27.90% |
| 销售费用 |
1,975.70万元 |
2,625.67万元 |
-24.75% |
| 管理费用 |
3,521.53万元 |
3,545.74万元 |
-0.68% |
| 财务费用 |
-43.63万元 |
29.47万元 |
-248.04% |
| 研发费用 |
2,075.22万元 |
1,385.88万元 |
49.74% |
| 所得税费用 |
168.82万元 |
-123.98万元 |
236.16% |
2025年一季度主营业务利润为-1,354.31万元，去年同期为-3,101.23万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.94亿元，同比增长29.59%；（2）毛利率本期为21.92%，同比小幅增长了1.03%。
天桥起重2025年一季度非主营业务利润为3,342.23万元，去年同期为3,216.68万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,354.31万元 |
-74.45% |
-3,101.23万元 |
56.33% |
| 资产减值损失 |
309.69万元 |
17.03% |
276.44万元 |
12.03% |
| 其他收益 |
718.13万元 |
39.48% |
1,028.31万元 |
-30.16% |
| 信用减值损失 |
2,131.04万元 |
117.15% |
1,760.12万元 |
21.07% |
| 其他 |
237.44万元 |
13.05% |
190.42万元 |
24.69% |
| 净利润 |
1,819.09万元 |
100.00% |
239.43万元 |
659.75% |
截止到2025年6月20日，天桥起重近十二个月的滚动营收为19亿元，在起重机械行业中，天桥起重的全国排名为5名，全球排名为12名。
起重机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Konecranes 科尼 |
350 |
9.89 |
30 |
35.86 |
| Manitowoc 马尼托沃克 |
157 |
8.18 |
4.01 |
71.82 |
| Tadano 多田野 |
144 |
12.33 |
3.29 |
-20.25 |
| HIAB 希尔博 |
136 |
-20.79 |
88 |
62.96 |
| H&E Equipment Services |
109 |
12.58 |
8.84 |
6.25 |
| 润邦股份 |
82 |
28.82 |
4.85 |
11.54 |
| 浙江鼎力 |
78 |
16.45 |
16 |
22.57 |
| Columbus McKinnon 哥伦布麦金农 |
69 |
2.03 |
-0.37 |
-- |
| 常润股份 |
30 |
-0.48 |
2.45 |
19.94 |
| Kato Works 加藤制作所 |
26 |
-5.91 |
-2.99 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天桥起重 |
19 |
1.48 |
0.53 |
-4.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天桥起重属于起重机制造行业，专注于物料搬运装备及智能化工业解决方案的研发与制造。 起重机制造行业近三年呈现稳健增长，受基建投资、新能源及智能化升级驱动，国内市场集中度逐步提升，CR4企业占据超20%份额。未来行业将加速向绿色化、智能化转型，5G远程操控、AI集成等高端技术应用拓宽市场空间，预计2025年智能化起重设备渗透率将突破30%，推动整体市场规模向1500亿元迈进。
