君亭酒店(301073)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
君亭酒店集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴启元”。公司的主营业务为有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。公司的主要产品为客房住宿服务、餐饮服务、其他配套服务、酒店管理。
根据君亭酒店2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比基本持平。扣非净利润186.43万元，同比大幅下降60.08%。君亭酒店2025年第一季度净利润425.00万元，业绩同比大幅下降31.63%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为酒店运营及管理，主要产品包括住宿服务和酒店管理两项，其中住宿服务占比67.31%，酒店管理占比17.55%。
1、住宿服务
2022年-2024年住宿服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.97亿元，大幅增长到2024年的4.55亿元。2024年住宿服务毛利率为31.38%，同比去年的38.24%下降了17.94%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低31.63%
2025年一季度，君亭酒店营业总收入为1.62亿元，去年同期为1.60亿元，同比基本持平，净利润为425.00万元，去年同期为621.58万元，同比大幅下降31.63%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益39.70万元，去年同期损失93.79万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为93.51万元，去年同期为-5.40万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为148.40万元，去年同期为552.84万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降73.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.62亿元 | 1.60亿元 | 1.30% |
| 营业成本 | 1.17亿元 | 1.12亿元 | 4.39% |
| 销售费用 | 1,187.73万元 | 1,219.16万元 | -2.58% |
| 管理费用 | 1,784.86万元 | 1,974.06万元 | -9.58% |
| 财务费用 | 1,387.88万元 | 1,041.55万元 | 33.25% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -25.06万元 | -22.04万元 | -13.70% |
2025年一季度主营业务利润为148.40万元，去年同期为552.84万元，同比大幅下降73.16%。
虽然营业总收入本期为1.62亿元，同比有所增长1.30%，不过（1）财务费用本期为1,387.88万元，同比大幅增长33.25%；（2）毛利率本期为27.99%，同比小幅下降了2.13%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
君亭酒店2025年一季度非主营业务利润为251.54万元，去年同期为46.69万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 148.40万元 | 34.92% | 552.84万元 | -73.16% |
| 投资收益 | 45.53万元 | 10.71% | -1.06万元 | 4407.40% |
| 营业外收入 | 93.99万元 | 22.12% | 22.86万元 | 311.23% |
| 其他收益 | 82.32万元 | 19.37% | 65.97万元 | 24.77% |
| 其他 | 30.67万元 | 7.22% | -65.53万元 | 146.80% |
| 净利润 | 425.00万元 | 100.00% | 621.58万元 | -31.63% |
全国排名
截止到2025年6月20日，君亭酒店近十二个月的滚动营收为6.76亿元，在酒店行业中，君亭酒店的全国排名为5名，全球排名为31名。
酒店营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Marriott Intl 万豪国际 | 1804 | 21.90 | 171 | 29.29 |
| MGM 美高梅国际酒店 | 1239 | 21.21 | 54 | -15.88 |
| Hilton Worldwide 希尔顿全球 | 803 | 24.52 | 110 | 55.28 |
| Hyatt Hotels 凯悦酒店 | 478 | 29.97 | 93 | -- |
| Accor 雅高 | 463 | 36.50 | 50 | 93.65 |
| Host Hotels & Resorts 豪斯特酒店度假村 | 409 | 25.29 | 50 | -- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 | 358 | 28.73 | 3.38 | -35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide 万豪度假全球 | 357 | 8.49 | 16 | 64.47 |
| InterContinental Hotels 洲际酒店 | 354 | 19.20 | 45 | 33.16 |
| 华住集团 | 239 | 23.17 | 30 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 君亭酒店 | 6.76 | 34.54 | 0.25 | -11.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
君亭酒店属于旅游及酒店行业的中高端酒店运营及管理细分领域。 近三年，国内中高端酒店行业受益于文旅消费升级和商旅需求回暖，市场规模持续扩张。2024年行业整体营收同比增速超15%，头部企业加速品牌矩阵布局，差异化竞争与数字化转型成为核心驱动力，预计未来三年复合增长率保持10%以上，度假酒店和生活方式酒店细分赛道增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
君亭酒店为中国中高端酒店领域头部企业，2024年全球酒店集团排名第47位，旗下品牌覆盖超300家酒店。在中高端精选服务酒店市场占有率约3.8%，位列本土品牌前三，2024年Q1营收同比增长67.28%体现强劲增长动能。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 君亭酒店（301073） | 专注中高端酒店运营管理，拥有10个原创品牌矩阵 | 2024年Q1营收1.60亿元，同比增长67.28% |
| 首旅酒店（600258） | 国内大型连锁酒店集团，覆盖经济型至高端全品类 | 2024年连锁酒店市占率9.2%，位列行业第二 |
| 金陵饭店（601007） | 江苏省属高星级酒店运营商，布局文旅综合体 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
| 中青旅（600138） | 旅游全产业链服务商，旗下含酒店及景区业务 | 2024年酒店业务营收同比增长22% |
| 锦江酒店（600754） | 全球第二大酒店集团，国内规模最大连锁品牌 | 2024年国内中高端酒店市占率18.5%居首 |
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