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中亚股份(300512)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

杭州中亚机械股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“史中伟”。公司主营业务为设计、制造中高端的智能包装设备。主要产品有智能包装设备、塑料包装制品、配件和无人零售设备。

根据中亚股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.91亿元,同比增长24.24%。扣非净利润1,509.74万元,同比小幅下降11.49%。中亚股份2025年第一季度净利润1,753.57万元,业绩同比小幅下降6.08%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事乳品行业、饮料行业、其他行业,主要产品包括智能包装设备和塑料包装制品两项,其中智能包装设备占比65.78%,塑料包装制品占比15.13%。

1、智能包装设备

2024年智能包装设备营收6.68亿元,同比去年的7.35亿元小幅下降了9.15%。2022年-2024年智能包装设备毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的38.84%,大幅下降到了2024年的25.29%。

2、塑料包装制品

2022年-2024年塑料包装制品营收呈大幅增长趋势,从2022年的9,958.60万元,大幅增长到2024年的1.54亿元。2022年-2024年塑料包装制品毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的3.39%,大幅增长到了2024年的6.08%。

3、配件及其他

2024年配件及其他营收1.53亿元,同比去年的1.20亿元增长了27.63%。2022年-2024年配件及其他毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的57.79%,小幅下降到了2024年的53.46%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比增加24.24%,净利润同比小幅降低6.08%

2025年一季度,中亚股份营业总收入为2.91亿元,去年同期为2.35亿元,同比增长24.24%,净利润为1,753.57万元,去年同期为1,867.10万元,同比小幅下降6.08%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益883.03万元,去年同期损失218.78万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为900.87万元,去年同期为2,171.60万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降58.52%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.91亿元 2.35亿元 24.24%
营业成本 2.26亿元 1.58亿元 42.94%
销售费用 1,432.03万元 1,398.44万元 2.40%
管理费用 2,264.88万元 2,025.37万元 11.83%
财务费用 56.62万元 -16.27万元 448.12%
研发费用 1,765.72万元 1,678.18万元 5.22%
所得税费用 302.34万元 412.61万元 -26.73%

2025年一季度主营业务利润为900.87万元,去年同期为2,171.60万元,同比大幅下降58.52%。

虽然营业总收入本期为2.91亿元,同比增长24.24%,不过毛利率本期为22.42%,同比大幅下降了10.15%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

中亚股份2025年一季度非主营业务利润为1,155.04万元,去年同期为108.11万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 900.87万元 51.37% 2,171.60万元 -58.52%
其他收益 357.22万元 20.37% 316.33万元 12.92%
信用减值损失 883.03万元 50.36% -218.78万元 503.62%
其他 -41.10万元 -2.34% 329.60万元 -112.47%
净利润 1,753.57万元 100.00% 1,867.10万元 -6.08%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中亚股份近十二个月的滚动营收为10亿元,在印刷包装机械行业中,中亚股份的全球营收规模排名为10名,全国排名为7名。

印刷包装机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
GEA 449 4.86 32 8.06
Krones 克朗斯 443 13.77 23 25.12
京山轻机 87 28.77 4.29 43.26
东方精工 48 10.67 5.01 2.32
纷美包装 38 7.89 2.44 -10.68
永创智能 36 9.63 0.16 -60.93
长荣股份 16 3.82 0.13 -28.50
达意隆 15 12.69 0.70 --
新美星 11 14.83 0.45 -8.09
中亚股份 10 -1.51 0.26 -41.64

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中亚股份属于通用设备制造业,专注于液态食品智能化包装设备的研发、制造及整体解决方案提供。 通用设备制造业中的液态食品包装设备领域近三年受消费升级及自动化需求驱动稳步增长,2024年市场规模突破800亿元,年复合增长率约8%。未来趋势聚焦智能化、无菌化及全球化,预计2027年市场空间超1200亿元,海外市场渗透率提升至35%以上,绿色低碳技术成核心竞争要素。

2、市场地位及占有率

中亚股份为国内液态食品包装设备龙头企业,无菌灌装技术国际领先,国内市占率约15%-18%,居行业前三,2025年海外订单占比达30%,覆盖全球55个国家和地区,客户涵盖伊利、蒙牛等头部乳企及可口可乐等跨国集团。

3、主要竞争对手

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