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分析报告

安靠智电(300617)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈晓晖”。公司主要致力于电缆连接件系统、GIL系统、以“开变一体机”为核心的智慧模块化变电站系统及智慧海绵光储充一体化系统的创新研发,为客户提供涵盖发、输、变、配、储、用在内的电力全产业链系统服务。

根据安靠智电2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.63亿元,同比大幅下降35.88%。扣非净利润2,889.39万元,同比下降29.10%。安靠智电2025年第一季度净利润4,554.52万元,业绩同比下降28.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,229.97万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为电力行业,占比高达98.78%,主要产品包括智慧模块化变电站、GIL产品及系统服务、110(66)kV电缆连接件产品三项,智慧模块化变电站占比34.92%,GIL产品及系统服务占比21.35%,110(66)kV电缆连接件产品占比11.58%。

1、智慧模块化变电站

2021年-2024年智慧模块化变电站营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,449.60万元,大幅增长到2024年的3.79亿元。2024年智慧模块化变电站毛利率为22.31%,同比去年的35.32%大幅下降了36.83%。

2、GIL产品及系统服务

2024年GIL产品及系统服务营收2.32亿元,同比去年的1.30亿元大幅增长了78.44%。同期,2024年GIL产品及系统服务毛利率为49.88%,同比去年的44.38%小幅增长了12.39%。

2021年,该产品名称由“GIL产品”变更为“GIL产品及系统服务”。

3、110kV电缆连接件产品

2022年-2024年110kV电缆连接件产品营收呈增长趋势,从2022年的9,903.58万元,增长到2024年的1.26亿元。2024年110kV电缆连接件产品毛利率为30.41%,同比去年的38.05%下降了20.08%。

2022年,该产品名称由“110kV产品”变更为“110kV电缆连接件产品”。

4、智能电力系统服务

2024年智能电力系统服务营收7,901.66万元,同比去年的1.90亿元大幅下降了58.46%。同期,2024年智能电力系统服务毛利率为36.42%,同比去年的40.98%小幅下降了11.13%。

2021年,该产品名称由“电力工程施工”变更为“智能电力系统服务”。

5、220kV电缆连接件产品

2022年-2024年220kV电缆连接件产品营收呈大幅增长趋势,从2022年的4,178.62万元,大幅增长到2024年的7,474.28万元。2024年220kV电缆连接件产品毛利率为58.39%,同比去年的57.81%基本持平。

2022年,该产品名称由“220kV产品”变更为“220kV电缆连接件产品”。

6、其他电缆连接件产品

2022年-2024年其他电缆连接件产品营收呈大幅增长趋势,从2022年的4,401.00万元,大幅增长到2024年的6,991.62万元。2022年-2024年其他电缆连接件产品毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的60.72%,大幅下降到了2024年的32.21%。

2020年,该产品名称由“其他产品”变更为“其他电缆连接件产品”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降28.70%

本期净利润为4,554.52万元,去年同期6,388.20万元,同比下降28.70%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益1,736.86万元,去年同期损失1,964.36万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为1,617.39万元,去年同期为7,127.61万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降77.31%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.63亿元 2.54亿元 -35.88%
营业成本 1.07亿元 1.46亿元 -26.79%
销售费用 875.75万元 1,069.59万元 -18.12%
管理费用 1,357.77万元 1,230.47万元 10.35%
财务费用 40.33万元 -36.46万元 210.62%
研发费用 1,461.50万元 1,153.23万元 26.73%
所得税费用 640.58万元 1,068.11万元 -40.03%

2025年一季度主营业务利润为1,617.39万元,去年同期为7,127.61万元,同比大幅下降77.31%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为1.63亿元,同比大幅下降35.88%;(2)毛利率本期为34.36%,同比下降了8.15%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

安靠智电2025年一季度非主营业务利润为3,577.71万元,去年同期为329.30万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,617.39万元 35.51% 7,127.61万元 -77.31%
公允价值变动收益 941.61万元 20.67% 1,303.59万元 -27.77%
其他收益 514.13万元 11.29% 268.39万元 91.57%
信用减值损失 1,736.86万元 38.14% -1,964.36万元 188.42%
其他 401.38万元 8.81% 722.29万元 -44.43%
净利润 4,554.52万元 100.00% 6,388.20万元 -28.70%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,安靠智电近十二个月的滚动营收为11亿元,在电气附件行业中,安靠智电的全国排名为10名,全球排名为12名。

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