理工光科(300557)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比增长
武汉理工光科股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“中国信息通信科技集团有限公司”。公司作为国内领先的光纤传感技术和物联网应用系统解决方案供应商，公司以安全管理为主线，以传感技术为基础，结合物联软件平台开发，形成了“智慧消防”、“智慧交通”、“智慧地铁”、“智慧管道”四大领域物联网产品和解决方案。
根据理工光科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.08亿元，同比小幅增长4.39%。扣非净利润729.24万元，同比增长29.93%。理工光科2025年第一季度净利润924.37万元，业绩同比增长27.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,973.52万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光纤传感器及智能仪器仪表制造业，主要产品包括光纤传感监测系统、消防报警一体化服务、智能化应用三项，光纤传感监测系统占比40.35%，消防报警一体化服务占比30.57%，智能化应用占比24.40%。
1、消防报警一体化服务
2022年-2024年消防报警一体化服务营收呈小幅下降趋势，从2022年的2.67亿元，小幅下降到2024年的2.30亿元。2022年-2024年消防报警一体化服务毛利率呈下降趋势，从2022年的18.0%，下降到了2024年的14.96%。
2、光纤传感监测系统
2022年-2024年光纤传感监测系统营收呈增长趋势，从2022年的1.56亿元，增长到2024年的1.82亿元。2022年-2024年光纤传感监测系统毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的51.5%，小幅增长到了2024年的53.5%。
3、智能化应用
2022年-2024年智能化应用营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.02亿元，大幅增长到2024年的1.49亿元。2022年-2024年智能化应用毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的25.65%，大幅下降到了2024年的15.65%。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比增长
1、净利润同比增长27.81%
本期净利润为924.37万元，去年同期723.23万元，同比增长27.81%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为614.43万元，去年同期为1,161.47万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失88.67万元，去年同期损失569.31万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为115.32万元，去年同期为-130.57万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降47.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.08亿元 | 1.04亿元 | 4.39% |
| 营业成本 | 7,577.06万元 | 6,716.68万元 | 12.81% |
| 销售费用 | 1,121.12万元 | 1,272.44万元 | -11.89% |
| 管理费用 | 538.94万元 | 614.39万元 | -12.28% |
| 财务费用 | -32.68万元 | -220.59万元 | 85.18% |
| 研发费用 | 953.94万元 | 766.32万元 | 24.48% |
| 所得税费用 | -66.94万元 | -83.71万元 | 20.04% |
2025年一季度主营业务利润为614.43万元，去年同期为1,161.47万元，同比大幅下降47.10%。
虽然营业总收入本期为1.08亿元，同比小幅增长4.39%，不过（1）财务费用本期为-32.68万元，同比大幅增长85.18%；（2）毛利率本期为30.08%，同比小幅下降了5.22%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
理工光科2025年一季度非主营业务利润为243.00万元，去年同期为-517.04万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 614.43万元 | 66.47% | 1,161.47万元 | -47.10% |
| 投资收益 | 115.32万元 | 12.48% | -130.57万元 | 188.32% |
| 其他收益 | 131.60万元 | 14.24% | 181.73万元 | -27.59% |
| 其他 | -3.80万元 | -0.41% | -563.30万元 | 99.33% |
| 净利润 | 924.37万元 | 100.00% | 723.23万元 | 27.81% |
全球排名
截止到2025年6月20日，理工光科近十二个月的滚动营收为6.46亿元，在传感器行业中，理工光科的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
传感器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sensata Technologies 森萨塔科技 | 283 | 0.97 | 9.24 | -29.30 |
| ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 283 | -12.04 | -64.96 | -- |
| 睿创微纳 | 43 | 34.33 | 5.69 | 7.25 |
| 华灿光电 | 41 | 9.34 | -6.11 | -- |
| 赛微电子 | 12 | 9.07 | -1.70 | -- |
| 友讯达 | 10 | 5.27 | 1.98 | 50.99 |
| 安培龙 | 9.4 | 23.27 | 0.83 | 16.22 |
| 四方光电 | 8.73 | 16.84 | 1.13 | -14.39 |
| 必创科技 | 7.68 | -3.15 | -1.42 | -- |
| 理工光科 | 6.46 | 13.36 | 0.34 | 36.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
理工光科属于光纤传感技术及安全监测设备行业。 光纤传感行业近三年受益于新基建及工业智能化需求，市场规模年均增速超15%，2024年达320亿元。未来随着5G深化、油气管网智能化改造及机器人产业扩张，预计2028年市场空间突破500亿元，核心驱动力包括国产替代政策支持（如2025年商务部对美光纤反规避调查）、高端场景（如机器人传感）技术突破及行业标准升级。
2、市场地位及占有率
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