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华电科工(601226)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

华电重工股份有限公司于2014年上市。公司作为工程整体解决方案供应商,业务集工程系统设计、工程总承包以及核心高端装备研发、设计、制造于一体,主要为客户在物料输送系统工程、热能工程、高端钢结构工程、海洋与环境工程、煤炭清洁高效利用工程等方面提供工程系统整体解决方案。

根据华电科工2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收14.97亿元,同比增长17.42%。扣非净利润-8,278.10万元,较去年同期亏损有所减小。华电科工2025年第一季度净利润-8,438.47万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为专业技术服务业,主要产品包括高端钢结构工程、热能工程、物料输送系统工程三项,高端钢结构工程占比38.55%,热能工程占比24.12%,物料输送系统工程占比19.49%。

1、高端钢结构工程

2024年高端钢结构工程营收29.07亿元,同比去年的24.23亿元增长了20.0%。同期,2024年高端钢结构工程毛利率为12.71%,同比去年的13.73%小幅下降了7.43%。

2、热能工程

2021年-2024年热能工程营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.81亿元,大幅增长到2024年的18.19亿元。2024年热能工程毛利率为11.37%,同比去年的13.68%下降了16.89%。

3、物料输送系统工程

2022年-2024年物料输送系统工程营收呈大幅下降趋势,从2022年的26.11亿元,大幅下降到2024年的14.70亿元。2024年物料输送系统工程毛利率为13.72%,同比去年的14.61%小幅下降了6.09%。

4、海洋工程

2024年海洋工程营收12.43亿元,同比去年的15.04亿元下降了17.34%。同期,2024年海洋工程毛利率为2.2%,同比去年的-2.34%大幅增长了194.02%。

2022年,该产品名称由“海洋与环境工程”变更为“海洋工程”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-8,438.47万元,去年同期-9,671.74万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-8,270.11万元,去年同期为-9,654.34万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.97亿元 12.75亿元 17.42%
营业成本 13.84亿元 11.72亿元 18.12%
销售费用 1,907.14万元 2,090.62万元 -8.78%
管理费用 1.14亿元 1.25亿元 -9.16%
财务费用 225.73万元 -194.04万元 216.33%
研发费用 5,324.63万元 5,180.98万元 2.77%
所得税费用 673.81万元 486.46万元 38.51%

2025年一季度主营业务利润为-8,270.11万元,去年同期为-9,654.34万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为7.55%,同比小幅下降了0.55%,不过营业总收入本期为14.97亿元,同比增长17.42%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,华电科工近十二个月的滚动营收为75亿元,在工业工程行业中,华电科工的全国排名为10名,全球排名为23名。

工业工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国中冶 5520 3.32 67 -6.96
中国能建 4367 10.65 84 8.88
中国能源建设 4367 10.65 84 8.88
中国化学 1866 10.60 57 7.07
陕建股份 1511 -1.77 30 -5.22
Fluor 福陆 1173 9.48 154 --
GS Engineering & Construction 676 12.49 14 -13.55
中石化炼化工程 642 3.59 25 5.01
KBR 557 1.80 27 175.16
Technip Energies 德希尼布能源 556 1.46 32 16.89
... ... ... ... ...
华电科工 75 -9.95 1.15 -27.58

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华电科工属于专业工程行业,聚焦物料输送系统工程、海洋工程及氢能等领域的技术研发与工程总承包。 专业工程行业近三年受“双碳”政策驱动,海上风电、氢能等清洁能源工程需求激增,市场规模年均复合增长率超12%。未来深海技术、智能化施工装备及氢能储运工程将成为核心增长点,预计2025年行业规模突破1.8万亿元,政策支持与技术创新持续拓宽市场空间。

2、市场地位及占有率

华电科工在物料输送系统、海洋工程领域具备技术领先优势,2024年三季报显示其营收同比增长25.1%,在海上风电基础施工装备细分市场处于国内第一梯队,但未公开具体市占率数据。

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