步科股份(688160)2025年一季报深度解读
上海步科自动化股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“唐咚”。公司的主营业务为工业自动化设备控制核心部件与数字化工厂软硬件的研发、生产、销售以及相关技术服务，并为客户提供设备自动化控制、数字化工厂解决方案。
根据步科股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.32亿元，同比增长17.81%。扣非净利润879.23万元，同比小幅下降4.00%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,020.01万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为工业自动化行业，主要产品包括驱动系统和控制系统两项，其中驱动系统占比64.73%，控制系统占比34.31%。
1、驱动系统
2024年驱动系统营收3.54亿元，同比去年的3.11亿元小幅增长了13.8%。2022年-2024年驱动系统毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的36.49%，小幅下降到了2024年的32.22%。
2、控制系统
2024年控制系统营收1.88亿元，同比去年的1.88亿元基本持平。同期，2024年控制系统毛利率为42.24%，同比去年的42.61%基本持平。
2021年，该产品名称由“人机界面、可编程逻辑控制器、数字化工厂”，整合为“控制系统”。
行业分析
1、行业发展趋势
步科股份属于工业自动化控制行业，专注于伺服系统、步进电机及人机界面产品的研发与制造。 工业自动化控制行业近三年受益于智能制造升级及新能源产业扩张，2023年市场规模突破2500亿元，年复合增长率超12%。未来随着人形机器人、高端装备及工业互联网发展，预计2025年市场空间将达3500亿元，其中伺服系统细分领域增速领先，年均增长约15%。行业集中度持续提升，头部企业通过技术迭代加速国产替代。
2、市场地位及占有率
步科股份在低压伺服系统领域处于国内第二梯队，2024年低压伺服产品市占率约3.5%，人机界面产品在细分领域市占率约6%。公司凭借定制化解决方案在医疗设备、机器人等新兴市场建立差异化优势，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汇川技术（300124） | 工业自动化综合解决方案供应商 | 2024年伺服系统市占率国内第一，超20% |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人及运动控制核心部件制造商 | 2024年机器人用伺服电机市占率约8% |
| 雷赛智能（002979） | 运动控制领域专业企业 | 步进电机市占率约12%，位列行业前三 |
| 信捷电气（603416） | PLC与伺服系统集成商 | 2024年小型PLC业务营收占比超35% |
| 步科股份（688160） | 聚焦低压伺服及人机界面产品研发 | 低压伺服在AGV领域市占率超10% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,112.48万元。
2025年一季度主营利润989.53万元，归因于毛利率的下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
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