华泰股份(600308)2025年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东华泰纸业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“李建华”。公司主营业务为造纸和化工。其中,造纸产品主要生产新闻纸、文化纸、铜版纸和包装用纸;化工产品主要生产烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。
根据华泰股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收30.86亿元,同比小幅下降10.14%。扣非净利润5,115.38万元,同比大幅下降55.69%。华泰股份2025年第一季度净利润5,584.12万元,业绩同比大幅下降50.53%。
2024年公司的主要业务为纸制品,占比高达64.2%,主要产品包括化工产品、文化纸、铜版纸、新闻纸四项,化工产品占比28.80%,文化纸占比19.82%,铜版纸占比16.16%,新闻纸占比10.44%。
2024年化工产品营收37.57亿元,同比去年的36.54亿元基本持平。2021年-2024年化工产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的24.23%,大幅下降到了2024年的5.65%。
2022年-2024年文化纸营收呈下降趋势,从2022年的33.01亿元,下降到2024年的25.85亿元。2024年文化纸毛利率为-1.34%,同比去年的1.52%大幅下降了188.16%。
2024年铜版纸营收21.08亿元,同比去年的22.80亿元小幅下降了7.51%。同期,2024年铜版纸毛利率为5.73%,同比去年的3.83%大幅增长了49.61%。
2022年-2024年新闻纸营收呈下降趋势,从2022年的18.56亿元,下降到2024年的13.62亿元。2022年-2024年新闻纸毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的6.34%,大幅增长到了2024年的13.14%。
2021年-2024年包装纸营收呈大幅下降趋势,从2021年的27.30亿元,大幅下降到2024年的13.51亿元。2024年包装纸毛利率为9.48%,同比去年的4.41%大幅增长了114.97%。
2024年工业用纸营收9.68亿元,同比去年的8.73亿元小幅增长了10.92%。同期,2024年工业用纸毛利率为3.39%,同比去年的7.01%大幅下降了51.64%。
1、营业总收入同比小幅降低10.14%,净利润同比大幅降低50.53%
2025年一季度,华泰股份营业总收入为30.86亿元,去年同期为34.34亿元,同比小幅下降10.14%,净利润为5,584.12万元,去年同期为1.13亿元,同比大幅下降50.53%。
虽然营业外利润本期为207.08万元,去年同期为-1,315.77万元,扭亏为盈;
但是(1)投资收益本期为360.79万元,去年同期为2,681.28万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出3,889.77万元,去年同期支出2,399.60万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为8,098.51万元,去年同期为9,196.81万元,同比小幅下降;(4)其他收益本期为1,018.35万元,去年同期为2,053.26万元,同比大幅下降。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
30.86亿元 |
34.34亿元 |
-10.14% |
营业成本 |
27.37亿元 |
30.94亿元 |
-11.54% |
销售费用 |
4,696.08万元 |
909.81万元 |
416.16% |
管理费用 |
9,516.97万元 |
1.10亿元 |
-13.45% |
财务费用 |
2,149.06万元 |
2,280.25万元 |
-5.75% |
研发费用 |
8,416.76万元 |
7,284.25万元 |
15.55% |
所得税费用 |
3,889.77万元 |
2,399.60万元 |
62.10% |
2025年一季度主营业务利润为8,098.51万元,去年同期为9,196.81万元,同比小幅下降11.94%。
虽然毛利率本期为11.29%,同比小幅增长了1.40%,不过营业总收入本期为30.86亿元,同比小幅下降10.14%,导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年6月20日,华泰股份近十二个月的滚动营收为130亿元,在造纸行业中,华泰股份的全国排名为5名,全球排名为22名。
造纸营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Smurfit WestRock |
1518 |
16.04 |
23 |
-32.43 |
Intl Paper 国际纸业 |
1339 |
-1.30 |
40 |
-31.75 |
Oji 王子 |
916 |
7.95 |
23 |
-19.20 |
UPM-Kymmene 芬欧汇川 |
867 |
2.18 |
36 |
-30.27 |
Stora Enso 斯道拉恩索 |
749 |
-3.80 |
-11.26 |
-- |
Suzano |
621 |
4.99 |
-92.61 |
-- |
Mondi 蒙迪 |
614 |
-1.34 |
18 |
-33.93 |
玖龙纸业 |
595 |
-1.14 |
7.72 |
-52.27 |
Nippon Paper 日本制纸 |
586 |
4.20 |
2.25 |
31.59 |
太阳纸业 |
407 |
8.37 |
31 |
1.60 |
... |
... |
... |
... |
... |
华泰股份 |
130 |
-4.34 |
0.36 |
-64.50 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。