华泰股份(600308)2025年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东华泰纸业股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“李建华”。公司主营业务为造纸和化工。其中,造纸产品主要生产新闻纸、文化纸、铜版纸和包装用纸;化工产品主要生产烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。
根据华泰股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收30.86亿元,同比小幅下降10.14%。扣非净利润5,115.38万元,同比大幅下降55.69%。华泰股份2025年第一季度净利润5,584.12万元,业绩同比大幅下降50.53%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为纸制品,占比高达64.2%,主要产品包括化工产品、文化纸、铜版纸、新闻纸四项,化工产品占比28.80%,文化纸占比19.82%,铜版纸占比16.16%,新闻纸占比10.44%。
1、化工产品
2024年化工产品营收37.57亿元,同比去年的36.54亿元基本持平。2021年-2024年化工产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的24.23%,大幅下降到了2024年的5.65%。
2、文化纸
2022年-2024年文化纸营收呈下降趋势,从2022年的33.01亿元,下降到2024年的25.85亿元。2024年文化纸毛利率为-1.34%,同比去年的1.52%大幅下降了188.16%。
3、铜版纸
2024年铜版纸营收21.08亿元,同比去年的22.80亿元小幅下降了7.51%。同期,2024年铜版纸毛利率为5.73%,同比去年的3.83%大幅增长了49.61%。
4、新闻纸
2022年-2024年新闻纸营收呈下降趋势,从2022年的18.56亿元,下降到2024年的13.62亿元。2022年-2024年新闻纸毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的6.34%,大幅增长到了2024年的13.14%。
5、包装纸
2021年-2024年包装纸营收呈大幅下降趋势,从2021年的27.30亿元,大幅下降到2024年的13.51亿元。2024年包装纸毛利率为9.48%,同比去年的4.41%大幅增长了114.97%。
6、工业用纸
2024年工业用纸营收9.68亿元,同比去年的8.73亿元小幅增长了10.92%。同期,2024年工业用纸毛利率为3.39%,同比去年的7.01%大幅下降了51.64%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低10.14%,净利润同比大幅降低50.53%
2025年一季度,华泰股份营业总收入为30.86亿元,去年同期为34.34亿元,同比小幅下降10.14%,净利润为5,584.12万元,去年同期为1.13亿元,同比大幅下降50.53%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然营业外利润本期为207.08万元,去年同期为-1,315.77万元,扭亏为盈;
但是(1)投资收益本期为360.79万元,去年同期为2,681.28万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出3,889.77万元,去年同期支出2,399.60万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为8,098.51万元,去年同期为9,196.81万元,同比小幅下降;(4)其他收益本期为1,018.35万元,去年同期为2,053.26万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降11.94%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 30.86亿元 | 34.34亿元 | -10.14% |
营业成本 | 27.37亿元 | 30.94亿元 | -11.54% |
销售费用 | 4,696.08万元 | 909.81万元 | 416.16% |
管理费用 | 9,516.97万元 | 1.10亿元 | -13.45% |
财务费用 | 2,149.06万元 | 2,280.25万元 | -5.75% |
研发费用 | 8,416.76万元 | 7,284.25万元 | 15.55% |
所得税费用 | 3,889.77万元 | 2,399.60万元 | 62.10% |
2025年一季度主营业务利润为8,098.51万元,去年同期为9,196.81万元,同比小幅下降11.94%。
虽然毛利率本期为11.29%,同比小幅增长了1.40%,不过营业总收入本期为30.86亿元,同比小幅下降10.14%,导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,华泰股份近十二个月的滚动营收为130亿元,在造纸行业中,华泰股份的全国排名为5名,全球排名为22名。
造纸营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Smurfit WestRock | 1518 | 16.04 | 23 | -32.43 |
Intl Paper 国际纸业 | 1339 | -1.30 | 40 | -31.75 |
Oji 王子 | 916 | 7.95 | 23 | -19.20 |
UPM-Kymmene 芬欧汇川 | 867 | 2.18 | 36 | -30.27 |
Stora Enso 斯道拉恩索 | 749 | -3.80 | -11.26 | -- |
Suzano | 621 | 4.99 | -92.61 | -- |
Mondi 蒙迪 | 614 | -1.34 | 18 | -33.93 |
玖龙纸业 | 595 | -1.14 | 7.72 | -52.27 |
Nippon Paper 日本制纸 | 586 | 4.20 | 2.25 | 31.59 |
太阳纸业 | 407 | 8.37 | 31 | 1.60 |
... | ... | ... | ... | ... |
华泰股份 | 130 | -4.34 | 0.36 | -64.50 |