德固特(300950)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
青岛德固特节能装备股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“魏振文”。公司主营业务是节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售。公司主要产品包括节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备。
根据德固特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比大幅下降31.19%。扣非净利润2,335.26万元，同比大幅下降53.23%。德固特2025年第一季度净利润2,367.30万元，业绩同比大幅下降53.24%。本期经营活动产生的现金流净额为1,558.38万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事石油化工行业、煤化工行业、其他行业，主要产品包括节能换热装备、粉体及其他环保装备、专用定制装备三项，节能换热装备占比68.75%，粉体及其他环保装备占比9.06%，专用定制装备占比7.56%。
1、节能换热装备
2024年节能换热装备营收3.50亿元，同比去年的1.92亿元大幅增长了81.8%。同期，2024年节能换热装备毛利率为40.17%，同比去年的38.2%小幅增长了5.16%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降53.24%
本期净利润为2,367.30万元，去年同期5,062.98万元，同比大幅下降53.24%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出320.58万元，去年同期支出870.01万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,086.69万元，去年同期为5,988.77万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.81亿元 | -31.19% |
| 营业成本 | 7,641.52万元 | 1.06亿元 | -27.88% |
| 销售费用 | 222.99万元 | 215.63万元 | 3.41% |
| 管理费用 | 863.75万元 | 969.07万元 | -10.87% |
| 财务费用 | -55.30万元 | -267.37万元 | 79.32% |
| 研发费用 | 616.58万元 | 442.80万元 | 39.25% |
| 所得税费用 | 320.58万元 | 870.01万元 | -63.15% |
2025年一季度主营业务利润为3,086.69万元，去年同期为5,988.77万元，同比大幅下降48.46%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比大幅下降31.19%；（2）毛利率本期为38.72%，同比小幅下降了2.81%。
行业分析
1、行业发展趋势
德固特属于专用设备制造业中的节能环保装备制造细分领域，专注于清洁燃烧与传热节能解决方案。 近三年，专用设备制造业在“双碳”政策驱动下保持年均8%以上增长，节能环保装备市场规模突破1.2万亿元。未来行业将向智能化、高效化方向升级，氢能装备、碳捕集与封存（CCUS）技术等新兴领域成为核心增长点，预计2025年相关细分市场空间超3000亿元。
2、市场地位及占有率
德固特在炭黑生产节能装备领域占据国内约30%市场份额，其核心产品空气预热器及余热回收系统覆盖全球80%头部炭黑企业，海外营收占比超50%，位列国内细分赛道前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 德固特（300950） | 专注于炭黑生产节能装备及余热回收系统，提供清洁燃烧技术解决方案 | 2024年炭黑节能装备国内市占率约30%，海外业务营收占比超50% |
| 杰瑞股份（002353） | 油气田装备及环保设备制造商，覆盖压裂、连续油管等领域 | 2024年油气装备市占率超20%，环保设备营收同比增长35% |
| 兰石重装（603169） | 主营炼油化工、核电装备及新能源设备制造 | 2024年核电重型压力容器订单突破8亿元，氢能装备营收占比提升至12% |
| 天地科技（600582） | 煤炭机械装备龙头，涵盖智能开采、矿井安全系统 | 2024年煤矿智能化装备市占率超25%，营收同比增18% |
| 中信重工（601608） | 重型装备制造商，涉及矿山、冶金、环保设备 | 2024年矿山装备市占率保持15%，大型磨机订单总额超12亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润2,367.30万元，较上期大幅下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
