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纽泰格(301229)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

江苏纽泰格科技集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张义”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。

根据纽泰格2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.40亿元,同比小幅增长3.14%。扣非净利润733.81万元,同比大幅下降67.39%。纽泰格2025年第一季度净利润909.34万元,业绩同比大幅下降60.22%。本期经营活动产生的现金流净额为872.47万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为汽车零部件加工业,主要产品包括悬架及减震系统和动力及相关系统两项,其中悬架及减震系统占比60.79%,动力及相关系统占比23.91%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加3.14%,净利润同比大幅降低60.22%

2025年一季度,纽泰格营业总收入为2.40亿元,去年同期为2.32亿元,同比小幅增长3.14%,净利润为909.34万元,去年同期为2,286.18万元,同比大幅下降60.22%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为655.46万元,去年同期为210.44万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为978.72万元,去年同期为2,363.95万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降58.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.40亿元 2.32亿元 3.14%
营业成本 1.87亿元 1.72亿元 8.60%
销售费用 431.47万元 488.78万元 -11.73%
管理费用 1,754.48万元 1,695.24万元 3.49%
财务费用 453.64万元 276.94万元 63.80%
研发费用 1,553.20万元 1,113.58万元 39.48%
所得税费用 280.86万元 149.82万元 87.47%

2025年一季度主营业务利润为978.72万元,去年同期为2,363.95万元,同比大幅下降58.60%。

虽然营业总收入本期为2.40亿元,同比小幅增长3.14%,不过(1)研发费用本期为1,553.20万元,同比大幅增长39.48%;(2)毛利率本期为22.15%,同比下降了3.92%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

纽泰格2025年一季度非主营业务利润为304.98万元,去年同期为72.04万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 978.72万元 107.63% 2,363.95万元 -58.60%
资产减值损失 -402.66万元 -44.28% -330.72万元 -21.75%
其他收益 655.46万元 72.08% 210.44万元 211.48%
信用减值损失 111.89万元 12.31% 179.94万元 -37.82%
其他 33.78万元 3.72% 9,339.44元 3517.30%
净利润 909.34万元 100.00% 2,286.18万元 -60.22%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,纽泰格近十二个月的滚动营收为9.75亿元,在底盘系统行业中,纽泰格的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。

底盘系统营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Dana 达纳 739 4.76 -4.10 --
拓普集团 266 32.39 30 43.41
富奥股份 165 8.68 6.76 -7.03
SAF Holland 155 14.61 6.40 28.17
亚普股份 81 0.08 5.00 0.11
保隆科技 70 21.70 3.03 4.07
正裕工业 23 12.66 0.71 4.48
纽泰格 9.75 21.14 0.54 0.69
凯众股份 7.48 10.92 0.90 2.39
兆丰股份 6.65 -2.52 1.40 3.46

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

纽泰格属于汽车轻量化零部件制造行业,聚焦于铝合金精密压铸件及注塑件的研发与生产。 汽车轻量化行业近三年因新能源汽车渗透率提升及排放法规趋严,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破1800亿元。未来三年,随着一体化压铸技术普及和电池壳体轻量化需求激增,行业预计保持12%-18%增速,2027年市场规模有望突破3000亿元,其中铝压铸件占比将提升至65%以上。

2、市场地位及占有率

纽泰格在国内汽车轻量化结构件领域市占率约3%,位居第二梯队,核心产品悬架减震支架国内市场占有率超8%,2024年配套比亚迪、宁德时代等头部客户营收占比达34%,铝压铸件年产能突破600万件。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
纽泰格(301229) 专注汽车轻量化铝合金及塑料零部件 2025年铝压铸件市占率3.2%,新能源客户营收占比42%
文灿股份(601058) 一体化压铸技术领先企业 2025年车身结构件市占率5%,特斯拉供应链营收占比37%
旭升集团(603305) 新能源三电系统轻量化供应商 2025年电池壳体市占率9%,宁德时代订单占比超45%
爱柯迪(600933) 中小型铝合金压铸件龙头 2025年转向系统部件市占率11%,全球Tier1客户覆盖率85%
广东鸿图(002101) 国内最大铝合金压铸企业 2025年一体化压铸设备投入超20亿元,华为问界配套率60%

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