华懋科技(603306)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
华懋(厦门)新材料科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“袁晋清”。公司主营业务是汽车被动安全部件的研发、生产、销售，产品覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件，也包括防弹布、夹网布等。
根据华懋科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.37亿元，同比小幅增长14.37%。扣非净利润8,155.05万元，同比大幅增长61.73%。华懋科技2025年第一季度净利润8,313.66万元，业绩同比大幅增长61.32%。本期经营活动产生的现金流净额为1,900.65万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加14.37%，净利润同比大幅增加61.32%
2025年一季度，华懋科技营业总收入为5.37亿元，去年同期为4.69亿元，同比小幅增长14.37%，净利润为8,313.66万元，去年同期为5,153.48万元，同比大幅增长61.32%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为710.29万元，去年同期为-1,438.53万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为8,520.38万元，去年同期为7,235.18万元，同比增长；（3）资产处置收益本期为-6,046.96元，去年同期为-428.25万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比增长17.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.37亿元 | 4.69亿元 | 14.37% |
| 营业成本 | 3.60亿元 | 3.26亿元 | 10.74% |
| 销售费用 | 519.04万元 | 437.17万元 | 18.73% |
| 管理费用 | 4,689.68万元 | 4,091.32万元 | 14.63% |
| 财务费用 | 1,193.92万元 | 224.57万元 | 431.64% |
| 研发费用 | 2,356.60万元 | 2,128.92万元 | 10.69% |
| 所得税费用 | 1,693.67万元 | 1,270.04万元 | 33.36% |
2025年一季度主营业务利润为8,520.38万元，去年同期为7,235.18万元，同比增长17.76%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.37亿元，同比小幅增长14.37%；（2）毛利率本期为32.84%，同比小幅增长了2.20%。
全国排名
截止到2025年6月20日，华懋科技近十二个月的滚动营收为22亿元，在车身及附件行业中，华懋科技的全国排名为9名，全球排名为11名。
车身及附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 凌云股份 | 188 | 6.15 | 6.55 | 33.57 |
| 华达科技 | 51 | 2.68 | 2.25 | -14.37 |
| 新朋股份 | 50 | 2.05 | 1.54 | -27.23 |
| 英利汽车 | 47 | 0.70 | 0.49 | -31.00 |
| 常青股份 | 34 | 4.25 | 0.68 | 4.69 |
| ARB | 33 | 3.81 | 4.82 | -- |
| 天汽模 | 27 | 13.48 | 0.95 | -- |
| 贵航股份 | 24 | -0.20 | 1.78 | 5.13 |
| 上海沿浦 | 23 | 40.17 | 1.37 | 24.81 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华懋科技 | 22 | 22.43 | 2.77 | 16.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华懋科技属于汽车零部件行业，专注于汽车安全系统关键材料的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超3.8万亿元。未来三年，轻量化、智能驾驶及电动化技术将推动复合增速保持在8%-10%，预计2025年市场规模突破4.5万亿元，其中新能源相关零部件占比将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
华懋科技在国内汽车安全气囊布领域占据领先地位，2024年细分产品市占率约25%-28%，核心客户覆盖主流整车厂商，技术壁垒及规模化生产能力支撑其行业头部地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华懋科技（603306） | 主营汽车安全系统材料及电子材料研发生产 | 2025年安全气囊布产能占国内总产能30% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及车身零部件供应商 | 2024年新能源车轻量化部件营收占比超45% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，覆盖内外饰及功能件 | 2025年智能座舱系统订单规模超80亿元 |
| 拓普集团（601689） | 聚焦汽车减震及底盘系统，新能源领域布局广泛 | 2024年新能源底盘部件市占率提升至18% |
| 旭升集团（603305） | 铝合金精密压铸件供应商，深耕新能源三电系统 | 2025年一体化压铸产品产能扩产至120万件 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润8,313.66万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润8,520.38万元，较去年同期有所增长。
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