方大炭素(600516)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
方大炭素新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“方威”。公司是一家专注于炭素产品生产与开发的高科技企业。公司主营业务是石墨及炭素新材料的研制、生产与销售。
根据方大炭素2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.50亿元，同比大幅下降38.74%。扣非净利润3,870.39万元，同比大幅下降80.61%。方大炭素2025年第一季度净利润141.15万元，业绩同比大幅下降99.19%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为炭素业，占比高达86.60%，其中炭素制品为第一大收入来源。
1、炭素制品
2022年-2024年炭素制品营收呈大幅下降趋势，从2022年的48.89亿元，大幅下降到2024年的33.53亿元。2021年-2024年炭素制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.48%，大幅下降到了2024年的7.55%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降38.74%，净利润同比下降99.19%
2025年一季度，方大炭素营业总收入为8.50亿元，去年同期为13.88亿元，同比大幅下降38.74%，净利润为141.15万元，去年同期为1.75亿元，同比大幅下降99.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出416.12万元，去年同期支出5,145.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-51.13万元，去年同期为2.37亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.50亿元 | 13.88亿元 | -38.74% |
| 营业成本 | 7.38亿元 | 10.27亿元 | -28.10% |
| 销售费用 | 2,877.07万元 | 3,194.11万元 | -9.93% |
| 管理费用 | 8,132.42万元 | 8,770.61万元 | -7.28% |
| 财务费用 | -2,513.62万元 | -4,455.55万元 | 43.59% |
| 研发费用 | 1,571.21万元 | 2,133.13万元 | -26.34% |
| 所得税费用 | 416.12万元 | 5,145.32万元 | -91.91% |
2025年一季度主营业务利润为-51.13万元，去年同期为2.37亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.50亿元，同比大幅下降38.74%；（2）毛利率本期为13.19%，同比大幅下降了12.84%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
方大炭素2025年一季度非主营业务利润为608.40万元，去年同期为-1,121.56万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -51.13万元 | -36.23% | 2.37亿元 | -100.22% |
| 投资收益 | 2,183.95万元 | 1547.23% | 2,038.04万元 | 7.16% |
| 公允价值变动收益 | -2,706.34万元 | -1917.32% | -4,354.85万元 | 37.86% |
| 营业外收入 | 200.89万元 | 142.32% | 89.30万元 | 124.97% |
| 营业外支出 | 221.22万元 | 156.72% | 135.73万元 | 62.98% |
| 其他收益 | 1,175.90万元 | 833.07% | 1,180.88万元 | -0.42% |
| 其他 | -24.78万元 | -17.56% | 58.62万元 | -142.28% |
| 净利润 | 141.15万元 | 100.00% | 1.75亿元 | -99.19% |
全球排名
截止到2025年6月20日，方大炭素近十二个月的滚动营收为39亿元，在碳素石墨行业中，方大炭素的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
碳素石墨营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Toray Industries 东丽 | 1270 | 4.78 | 39 | -2.57 |
| Teijin 帝人 | 498 | 2.78 | 14 | 6.97 |
| Tokai Carbon 东海炭素 | 173 | 10.59 | -28.11 | -- |
| Hexcel 赫氏 | 137 | 12.83 | 9.50 | 101.69 |
| 索通发展 | 137 | 13.28 | 2.72 | -23.98 |
| SGL Carbon 西格里 | 85 | 0.64 | -6.65 | -- |
| 方大炭素 | 39 | -5.93 | 1.86 | -44.44 |
| GrafTech | 39 | -26.30 | -9.43 | -- |
| 光威复材 | 24 | -2.05 | 7.41 | -0.76 |
| Nippon Carbon 日本碳素 | 19 | 6.32 | 2.02 | 14.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
方大炭素属于炭素材料行业，主营石墨及炭素制品的研发、生产和销售。 近三年，炭素材料行业受新能源、核电及高端制造需求驱动，市场规模稳步扩张，2021年行业销售收入达303亿元，增速超40%。未来，行业将向高性能、特种炭材料转型，尤其在半导体、氢能源等领域的应用拓展将打开千亿级市场空间，但短期受宏观经济波动影响存在周期性调整压力。
2、市场地位及占有率
方大炭素是国内炭素行业龙头企业，石墨电极产能居全球前列，国内市场份额约30%，主导产品在核电、锂电池等高端领域应用占比持续提升，2024年炭素制品营收占比达91.73%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 方大炭素（600516） | 全球最大石墨电极供应商，产品覆盖核电、新能源等领域 | 2024年炭素制品营收占比91.73%，核电用石墨材料供货规模达千万级 |
| 中钢集团吉林炭素 | 国内老牌炭素企业，主产石墨电极及特种炭材料 | 特种石墨市占率约12%，位列行业前三 |
| 南通碳素 | 专注于高功率石墨电极生产，客户覆盖大型钢铁企业 | 2024年高功率电极营收占比超60% |
| 平顶山东方碳素 | 主营等静压石墨及锂电池负极材料 | 锂电池负极材料产能扩张至万吨级 |
| 吉林化纤集团 | 跨界布局碳纤维及复合炭材料 | 碳纤维项目年产能突破3000吨 |
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