山东矿机(002526)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
山东矿机集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“赵笃学”。公司主营业务是煤炭机械设备和智能散料输送装备的生产与销售。主要产品及服务是智能化综合采煤系统、电液控制系统、地面智能散料运输系统、工程总承包、煤机配件、煤机产品。
根据山东矿机2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.35亿元，同比小幅增长4.59%。扣非净利润740.08万元，同比大幅下降74.00%。山东矿机2025年第一季度净利润5,518.00万元，业绩同比大幅增长76.46%。
2024年公司的主要业务为机械行业，占比高达95.22%，主要产品包括煤炭机械设备和智能散料输送装备两项，其中煤炭机械设备占比74.19%，智能散料输送装备占比12.23%。
2024年煤炭机械设备营收17.66亿元，同比去年的21.32亿元下降了17.17%。同期，2024年煤炭机械设备毛利率为20.68%，同比去年的22.66%小幅下降了8.74%。
1、营业总收入同比小幅增加4.59%，净利润同比大幅增加76.46%
2025年一季度，山东矿机营业总收入为4.35亿元，去年同期为4.16亿元，同比小幅增长4.59%，净利润为5,518.00万元，去年同期为3,127.05万元，同比大幅增长76.46%。
虽然（1）主营业务利润本期为430.16万元，去年同期为1,904.25万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,754.80万元，去年同期支出429.05万元，同比大幅增长。
但是营业外利润本期为6,010.44万元，去年同期为34.18万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.35亿元 |
4.16亿元 |
4.59% |
| 营业成本 |
3.50亿元 |
3.25亿元 |
7.62% |
| 销售费用 |
3,072.90万元 |
2,813.74万元 |
9.21% |
| 管理费用 |
2,393.13万元 |
2,248.03万元 |
6.46% |
| 财务费用 |
-47.86万元 |
35.77万元 |
-233.79% |
| 研发费用 |
1,802.25万元 |
1,701.66万元 |
5.91% |
| 所得税费用 |
1,754.80万元 |
429.05万元 |
309.00% |
2025年一季度主营业务利润为430.16万元，去年同期为1,904.25万元，同比大幅下降77.41%。
虽然营业总收入本期为4.35亿元，同比小幅增长4.59%，不过毛利率本期为19.55%，同比小幅下降了2.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。
山东矿机2025年一季度非主营业务利润为6,842.64万元，去年同期为1,651.85万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
430.16万元 |
7.80% |
1,904.25万元 |
-77.41% |
| 投资收益 |
889.18万元 |
16.11% |
889.50万元 |
-0.04% |
| 营业外收入 |
6,248.00万元 |
113.23% |
121.62万元 |
5037.18% |
| 其他 |
180.58万元 |
3.27% |
815.62万元 |
-77.86% |
| 净利润 |
5,518.00万元 |
100.00% |
3,127.05万元 |
76.46% |
截止到2025年6月20日，山东矿机近十二个月的滚动营收为24亿元，在矿山机械行业中，山东矿机的全国排名为6名，全球排名为11名。
矿山机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Sandvik 山特维克 |
929 |
7.43 |
93 |
-5.40 |
| Epiroc 安百拓 |
481 |
17.07 |
66 |
7.35 |
| Metso 美卓矿机 |
403 |
99.67 |
27 |
79.70 |
| 郑煤机 |
371 |
8.15 |
39 |
26.40 |
| 天地科技 |
305 |
9.00 |
26 |
17.41 |
| FLSmidth |
224 |
4.72 |
11 |
41.67 |
| 三一国际 |
219 |
29.05 |
11 |
-4.36 |
| 同力股份 |
61 |
14.49 |
7.93 |
28.97 |
| 创力集团 |
31 |
6.10 |
2.14 |
-11.43 |
| 北方股份 |
29 |
21.04 |
1.79 |
24.29 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 山东矿机 |
24 |
1.36 |
1.13 |
22.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
山东矿机属于矿山机械制造行业，专注于煤炭采掘设备及配套产品的研发生产。 矿山机械行业近三年受智能化、绿色开采政策驱动稳步增长，2023年市场规模超千亿元，预计2025年复合增长率达6%-8%。未来趋势聚焦自动化设备、新能源动力系统及数字化矿山解决方案，绿色低碳技术应用将释放增量空间。
山东矿机在国内煤矿机械领域处于中游梯队，核心产品液压支架及刮板输送机市占率约3%-5%，区域市场具备成本优势，但高端市场份额低于头部企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 山东矿机（002526） |
主营煤炭综采设备、刮板输送机等 |
2025年液压支架产品线产能提升至年产2000台 |
| 天地科技（600582） |
煤炭全产业链装备供应商 |
智能化综采系统市占率超30%（2025年） |
| 郑煤机（601717） |
液压支架全球龙头 |
2025年海外市场营收占比突破25% |
| 北方股份（600262） |
矿用自卸车细分领域领先 |
千万级订单占比达60%（2025年） |
| 中煤能源（601898） |
煤炭开采与设备制造一体化企业 |
2025年设备板块营收同比增长18% |
