三维股份(603033)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比下降
三维控股集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“叶继跃”。公司所从事的主要业务为轨道交通产业和橡胶制品产业：轨道交通产业：公司是全国高速铁路及城市地铁（预应力）混凝土枕及配件生产企业,致力于在预应力混凝土枕领域提供高质量、安全可靠的产品和服务；公司通过了ISO、CRCC、CE等认证。
根据三维股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.62亿元，同比小幅下降9.64%。扣非净利润2,486.90万元，同比小幅下降5.53%。三维股份2025年第一季度净利润2,415.47万元，业绩同比下降19.00%。
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为BDO及衍生品、聚酯化纤、橡胶行业。
2024年BDO及衍生品营收16.93亿元，同比去年的1.28亿元大幅增长了近12倍。同期，2024年BDO及衍生品毛利率为1.96%，同比去年的-10.42%大幅增长了118.81%。
2022年-2024年聚酯化纤营收呈小幅下降趋势，从2022年的18.90亿元，小幅下降到2024年的16.78亿元。2022年-2024年聚酯化纤毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的0.1%，大幅下降到了2024年的-1.81%。
2023年，该产品名称由“聚酯纤维”变更为“聚酯化纤”。
2021年-2024年橡胶制品营收呈下降趋势，从2021年的13.90亿元，下降到2024年的13.49亿元。2024年橡胶制品毛利率为19.47%，同比去年的24.96%下降了22.0%。
2022年，该产品名称由“橡胶V带、输送带”，整合为“橡胶制品”。
本期净利润为2,415.47万元，去年同期2,982.07万元，同比下降19.00%。
虽然（1）信用减值损失本期收益1,705.78万元，去年同期损失881.92万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,038.10万元，去年同期为462.78万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-836.35万元，去年同期为4,040.97万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.62亿元 |
11.76亿元 |
-9.64% |
| 营业成本 |
9.86亿元 |
10.54亿元 |
-6.43% |
| 销售费用 |
1,093.64万元 |
662.03万元 |
65.19% |
| 管理费用 |
2,972.01万元 |
2,857.56万元 |
4.01% |
| 财务费用 |
2,236.29万元 |
3,067.41万元 |
-27.10% |
| 研发费用 |
1,395.44万元 |
1,245.49万元 |
12.04% |
| 所得税费用 |
485.56万元 |
697.02万元 |
-30.34% |
2025年一季度主营业务利润为-836.35万元，去年同期为4,040.97万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.62亿元，同比小幅下降9.64%；（2）毛利率本期为7.20%，同比大幅下降了3.19%。
三维股份2025年一季度非主营业务利润为3,737.38万元，去年同期为-361.89万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-836.35万元 |
-34.63% |
4,040.97万元 |
-120.70% |
| 投资收益 |
2,038.10万元 |
84.38% |
462.78万元 |
340.40% |
| 信用减值损失 |
1,705.78万元 |
70.62% |
-881.92万元 |
293.42% |
| 其他 |
67.39万元 |
2.79% |
211.98万元 |
-68.21% |
| 净利润 |
2,415.47万元 |
100.00% |
2,982.07万元 |
-19.00% |
截止到2025年6月20日，三维股份近十二个月的滚动营收为52亿元，在传送带行业中，三维股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
传送带营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 三维股份 |
52 |
15.27 |
-1.47 |
-- |
| Mitsuboshi Belting |
45 |
6.53 |
4.49 |
12.39 |
| 宝通科技 |
33 |
6.16 |
2.10 |
-19.52 |
| 双箭股份 |
27 |
12.29 |
1.54 |
1.05 |
| 永利股份 |
22 |
-11.36 |
2.23 |
3.58 |
| *ST艾艾 |
1.68 |
-12.78 |
-0.09 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
三维股份属于化学原料及化学制品制造业，主营业务涵盖聚酯纤维、BDO（1,4-丁二醇）及电石、橡胶制品等多元化领域。 近三年，化工行业受新能源及环保政策驱动加速转型，BDO作为可降解塑料和锂电池材料的关键原料，需求持续增长，2025年全球市场规模预计突破200亿美元。聚酯纤维行业受纺织业复苏及差异化产品开发推动保持平稳增长，橡胶制品领域则因轨道交通基建投资扩大迎来结构性机会，行业整体向高附加值、绿色化方向升级。
三维股份在BDO及电石领域通过技术优化形成成本优势，2024年该业务营收占比28.83%；聚酯纤维业务以36.05%的营收占比为核心板块，但细分市场占有率未明确披露。公司在轨道交通混凝土枕领域处于国内领先地位，产品获多项国际认证。
