迪安诊断(300244)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
迪安诊断技术集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈海斌”。公司的主营业务是医学诊断服务及体外诊断产品销售。公司的主要产品及服务是诊断服务、诊断产品、冷链物流、健康体检、融资租赁。
根据迪安诊断2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收23.65亿元，同比下降20.45%。扣非净利润-2,630.58万元，由盈转亏。迪安诊断2025年第一季度净利润417.23万元，业绩同比大幅下降94.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.69亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为商业，其中渠道产品为第一大收入来源，占比63.85%。
1、渠道产品
2024年渠道产品营收77.87亿元，同比去年的82.83亿元小幅下降了5.99%。同期，2024年渠道产品毛利率为21.57%，同比去年的23.28%小幅下降了7.35%。
2、诊断服务
2024年诊断服务营收45.20亿元，同比去年的51.87亿元小幅下降了12.86%。同期，2024年诊断服务毛利率为34.8%，同比去年的39.43%小幅下降了11.74%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比降低20.45%，净利润同比大幅降低94.54%
2025年一季度，迪安诊断营业总收入为23.65亿元，去年同期为29.73亿元，同比下降20.45%，净利润为417.23万元，去年同期为7,639.31万元，同比大幅下降94.54%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为256.50万元，去年同期为-747.54万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为1.18亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.72%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.65亿元 | 29.73亿元 | -20.45% |
| 营业成本 | 17.41亿元 | 22.14亿元 | -21.37% |
| 销售费用 | 2.59亿元 | 2.61亿元 | -0.71% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.69亿元 | -19.07% |
| 财务费用 | 4,278.88万元 | 5,088.81万元 | -15.92% |
| 研发费用 | 5,744.36万元 | 7,233.06万元 | -20.58% |
| 所得税费用 | 1,654.13万元 | 2,497.25万元 | -33.76% |
2025年一季度主营业务利润为1.18亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降39.72%。
虽然毛利率本期为26.39%，同比小幅增长了0.86%，不过营业总收入本期为23.65亿元，同比下降20.45%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
迪安诊断2025年一季度非主营业务利润为-9,744.52万元，去年同期为-9,466.10万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.18亿元 | 2832.00% | 1.96亿元 | -39.72% |
| 投资收益 | -653.27万元 | -156.57% | -192.50万元 | -239.36% |
| 公允价值变动收益 | 256.50万元 | 61.48% | -747.54万元 | 134.31% |
| 营业外支出 | 297.27万元 | 71.25% | 351.70万元 | -15.48% |
| 其他收益 | 1,165.78万元 | 279.41% | 1,030.44万元 | 13.13% |
| 信用减值损失 | -1.00亿元 | -2402.46% | -9,278.33万元 | -8.03% |
| 其他 | -192.54万元 | -46.15% | 73.52万元 | -361.88% |
| 净利润 | 417.23万元 | 100.00% | 7,639.31万元 | -94.54% |
全球排名
截止到2025年6月20日，迪安诊断近十二个月的滚动营收为122亿元，在第三方医学检验行业中，迪安诊断的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
第三方医学检验营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Laboratory Corp 美国控股实验室 | 935 | -6.90 | 54 | -32.05 |
| Quest Diagnostics 奎斯特诊疗 | 710 | -2.91 | 63 | -24.14 |
| 迪安诊断 | 122 | -2.31 | -3.57 | -- |
| 金域医学 | 72 | -15.56 | -3.81 | -- |
| 艾迪康控股 | 29 | -4.82 | 0.47 | -46.99 |
| 美康生物 | 17 | -8.19 | 2.58 | 12.86 |
| 兰卫医学 | 17 | -0.68 | -1.09 | -- |
| 康圣环球 | 9.28 | -0.11 | -0.55 | -- |
| 一脉阳光 | 7.61 | 8.71 | -0.46 | -- |
| 云康集团 | 7.12 | -25.14 | -7.92 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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