金杯汽车(600609)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
金杯汽车股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为设计、生产和销售汽车零部件。公司主要产品包括汽车内饰件、座椅、橡胶件等。
根据金杯汽车2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收11.12亿元，同比小幅增长10.87%。扣非净利润5,741.75万元，同比大幅增长30.08%。金杯汽车2025年第一季度净利润1.11亿元，业绩同比小幅增长6.52%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为工业，占比高达85.24%，主要产品包括零部件-内饰和零部件-座椅两项，其中零部件-内饰占比46.73%，零部件-座椅占比38.52%。
1、零部件-内饰
2024年零部件-内饰营收20.40亿元，同比去年的23.86亿元小幅下降了14.5%。同期，2024年零部件-内饰毛利率为23.38%，同比去年的23.83%基本持平。
2019年，该产品名称由“零部件”变更为“零部件-内饰”。
2、零部件-座椅
2022年-2024年零部件-座椅营收呈大幅下降趋势，从2022年的28.20亿元，大幅下降到2024年的16.82亿元。2021年-2024年零部件-座椅毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.38%，大幅下降到了2024年的10.41%。
2019年，该产品名称由“零部件”变更为“零部件-座椅”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长6.52%
本期净利润为1.11亿元，去年同期1.04亿元，同比小幅增长6.52%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为1,009.76万元，去年同期为5,448.64万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为9,189.14万元，去年同期为4,793.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长91.69%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.12亿元 | 10.03亿元 | 10.87% |
| 营业成本 | 9.42亿元 | 8.66亿元 | 8.75% |
| 销售费用 | 537.34万元 | 563.52万元 | -4.65% |
| 管理费用 | 3,650.06万元 | 4,027.81万元 | -9.38% |
| 财务费用 | -89.80万元 | 91.25万元 | -198.41% |
| 研发费用 | 3,041.99万元 | 3,581.04万元 | -15.05% |
| 所得税费用 | 1,461.71万元 | 1,049.09万元 | 39.33% |
2025年一季度主营业务利润为9,189.14万元，去年同期为4,793.65万元，同比大幅增长91.69%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.12亿元，同比小幅增长10.87%；（2）毛利率本期为15.33%，同比小幅增长了1.65%。
行业分析
1、行业发展趋势
金杯汽车主营业务为汽车零部件研发制造，核心产品包括汽车内饰件、座椅及橡胶件，隶属于汽车零部件行业 汽车零部件行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能化升级，2023年市场规模突破4.2万亿元，复合增长率超8%。未来趋势聚焦轻量化、电动化及模块化集成，预计2025年新能源车零部件需求占比将突破35%，智能座舱、线控底盘等细分赛道年增速有望达20%以上
2、市场地位及占有率
金杯汽车核心客户为华晨宝马，2024年其座椅产品在华晨宝马供应链体系内占有率约15%，内饰件区域市场份额约8%。2024年净利润预增171%-254%至3.3-4.3亿元，反映其在高端合资品牌配套领域的差异化竞争力
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金杯汽车（600609） | 专注汽车内饰件、座椅及橡胶件制造，华晨宝马核心供应商 | 2024年净利润预增171%-254%，华晨宝马座椅配套市占率15% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，覆盖车身、底盘、电子电气等全品类 | 2024年新能源零部件营收占比突破40%，线控制动系统市占率25% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件制造商，特斯拉、大众等全球车企供应商 | 2025年智能座舱组件订单超50亿元，北美工厂产能利用率达85% |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团控股的汽车电子及车灯系统供应商 | 2024年ADAS控制器出货量突破120万套，营收占比32% |
| 光启技术（002625） | 专注汽车轻量化及复合材料研发，新能源车结构件供应商 | 2025年碳纤维底盘部件获比亚迪等5家主机厂定点 |
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