金隅集团(601992)2025年一季报深度解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比亏损增大
北京金隅集团股份有限公司于2011年上市。公司主营业务为水泥生产及销售、建材制造业生产及销售、建筑装饰业、商贸物流、旅游服务、房地产开发、物业投资及管理等。
根据金隅集团2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收168.66亿元，同比大幅增长31.43%。扣非净利润-15.33亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-54.31亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2024年公司的主营业务为绿色建材板块，主要产品包括大宗商品贸易、产品销售、房屋销售三项，大宗商品贸易占比37.15%，产品销售占比28.83%，房屋销售占比26.33%。
2020年-2024年大宗商品贸易营收呈大幅增长趋势，从2020年的274.65亿元，大幅增长到2024年的411.24亿元。2024年大宗商品贸易毛利率为0.0%，同比去年的2.88%基本持平。
2021年-2024年产品销售营收呈下降趋势，从2021年的447.02亿元，下降到2024年的319.23亿元。2020年-2024年产品销售毛利率呈下降趋势，从2020年的30.54%，下降到了2024年的0.0%。
2022年-2024年房屋销售营收呈增长趋势，从2022年的228.67亿元，增长到2024年的291.54亿元。2022年-2024年房屋销售毛利率呈下降趋势，从2022年的16.81%，下降到了2024年的0.0%。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加31.43%，净利润基本持平
2025年一季度，金隅集团营业总收入为168.66亿元，去年同期为128.34亿元，同比大幅增长31.43%，净利润为-21.28亿元，去年同期为-20.80亿元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）其他收益本期为1.43亿元，去年同期为9,160.77万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-24.94亿元，去年同期为-25.28亿元，亏损有所减小。
但是（1）所得税费用本期支出1.68亿元，去年同期支出9,325.92万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2.56亿元，去年同期为3.14亿元，同比下降。
金隅集团2025年一季度非主营业务利润为5.34亿元，去年同期为5.41亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-24.94亿元 |
117.21% |
-25.28亿元 |
1.34% |
| 投资收益 |
2.56亿元 |
-12.04% |
3.14亿元 |
-18.54% |
| 其他 |
2.78亿元 |
-13.08% |
2.39亿元 |
16.50% |
| 净利润 |
-21.28亿元 |
100.00% |
-20.80亿元 |
-2.28% |
截止到2025年6月20日，金隅集团近十二个月的滚动营收为1107亿元，在水泥行业中，金隅集团的全球营收规模排名为7名，全国排名为1名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2557 |
4.71 |
251 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2329 |
-0.53 |
258 |
8.39 |
| 中国建材 |
1813 |
-12.83 |
29 |
-44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1755 |
4.24 |
147 |
0.43 |
| Cemex 西麦斯 |
1165 |
3.65 |
67 |
7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 |
1128 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1107 |
-3.61 |
-5.55 |
-- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 海螺水泥 |
910 |
-18.47 |
77 |
-38.61 |
| 天山股份 |
870 |
-20.01 |
-5.98 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金隅集团属于建筑材料与房地产开发综合行业。 近三年，建材行业受房地产调控及环保政策影响，市场增速放缓，但绿色建材、装配式建筑等细分领域呈现结构性增长。2024年行业整体营收规模约5.8万亿元，市场空间向低碳化、智能化方向转型，预计未来五年复合增长率约3%-5%，其中城市更新、基建投资将成为核心驱动力。
金隅集团在水泥及混凝土领域居国内前列，华北区域市场占有率超20%，房地产开发业务聚焦一线城市核心地块，2024年北京区域土储规模位居行业前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金隅集团（601992） |
综合性建材及房地产开发商 |
2024年北京区域土储规模行业前三 |
| 海螺水泥（600585） |
全球最大水泥生产商之一 |
2024年水泥产能占全国12% |
| 华新水泥（600801） |
华中地区水泥龙头 |
2024年环保建材营收占比35% |
| 冀东水泥（000401） |
北方水泥市场主导企业 |
2024年京津冀市场占有率25% |
| 万年青（000789） |
江西省水泥行业龙头 |
2024年省内市占率超40% |
