真爱美家(003041)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江真爱美家股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郑期中”。公司是一家专业从事以毛毯为主的家用纺织品研发、设计、生产与销售的企业，公司的主要产品为毛毯及床上用品（套件、被芯、枕芯等），同时对外销售少量毛巾、家居服、地毯等纺织品及包装物。
根据真爱美家2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.80亿元，同比小幅增长12.94%。扣非净利润4,380.55万元，同比大幅增长154.82%。真爱美家2025年第一季度净利润2.08亿元，业绩同比大幅增长6.89倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为纺织业，其中毛毯为第一大收入来源，占比90.47%。
1、毛毯
2022年-2024年毛毯营收呈下降趋势，从2022年的9.52亿元，下降到2024年的7.95亿元。2024年毛毯毛利率为18.24%，同比去年的21.47%下降了15.04%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.94%，净利润同比大幅增加6.89倍
2025年一季度，真爱美家营业总收入为1.80亿元，去年同期为1.60亿元，同比小幅增长12.94%，净利润为2.08亿元，去年同期为2,634.33万元，同比大幅增长6.89倍。
净利润同比大幅增长的原因是资产处置收益本期为1.88亿元，去年同期为-96.47万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅下降13.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.80亿元 | 1.60亿元 | 12.94% |
| 营业成本 | 1.44亿元 | 1.22亿元 | 18.88% |
| 销售费用 | 225.38万元 | 235.83万元 | -4.43% |
| 管理费用 | 676.13万元 | 800.37万元 | -15.52% |
| 财务费用 | -237.37万元 | -271.34万元 | 12.52% |
| 研发费用 | 1,322.81万元 | 1,216.78万元 | 8.71% |
| 所得税费用 | -64.93万元 | -20.70万元 | -213.69% |
2025年一季度主营业务利润为1,309.35万元，去年同期为1,513.30万元，同比小幅下降13.48%。
虽然营业总收入本期为1.80亿元，同比小幅增长12.94%，不过毛利率本期为19.84%，同比下降了4.00%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
真爱美家2025年一季度非主营业务利润为1.94亿元，去年同期为1,100.76万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,309.35万元 | 6.30% | 1,513.30万元 | -13.48% |
| 资产处置收益 | 1.88亿元 | 90.38% | -96.47万元 | 19574.90% |
| 其他 | 631.71万元 | 3.04% | 1,197.66万元 | -47.25% |
| 净利润 | 2.08亿元 | 100.00% | 2,634.33万元 | 689.05% |
全球排名
截止到2025年6月20日，真爱美家近十二个月的滚动营收为8.79亿元，在家纺行业中，真爱美家的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
家纺营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孚日股份 | 53 | 1.21 | 3.48 | 8.41 |
| 罗莱生活 | 46 | -7.50 | 4.33 | -15.33 |
| 水星家纺 | 42 | 3.34 | 3.67 | -1.69 |
| 富安娜 | 30 | -1.79 | 5.42 | -0.22 |
| 梦洁股份 | 17 | -11.36 | 0.25 | -- |
| 真爱美家 | 8.79 | -1.98 | 0.76 | -11.01 |
| 联翔股份 | 2.16 | -8.28 | 0.11 | -45.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江真爱美家股份有限公司属于家用纺织品行业，主营毛毯及床上用品的研发、生产与销售。 近三年家用纺织品行业集中度持续提升，智能化生产加速渗透，2024年行业规模超3000亿元，但受外需波动及贸易壁垒影响增速放缓。未来，行业将聚焦智能制造升级与差异化产品开发，中东、非洲等新兴市场成为增长点，预计2025年全球毛毯需求稳步增至85亿美元，国内企业需强化技术壁垒以应对产业转移挑战。
2、市场地位及占有率
真爱美家是中国毛毯出口龙头企业，近三年毛毯类产品竞争力位列行业首位，2024年外销占比超90%，全球市场占有率约15%，国内细分领域市占率居前。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 真爱美家（003041） | 主营毛毯及床上用品，外销占比超90% | 2024年毛毯出口市占率15%，西亚及非洲市场主导 |
| 罗莱生活（002293） | 家纺行业龙头，产品涵盖床上用品及家居服饰 | 2024年营收超60亿元，高端市场占有率领先 |
| 水星家纺（603365） | 聚焦床上用品，渠道覆盖线上线下 | 2025年一季度电商营收占比提升至35% |
| 富安娜（002327） | 以艺术设计为核心的家纺品牌 | 2024年直营渠道毛利率达55% |
| 孚日股份（002083） | 全球毛巾制造龙头，拓展家纺全品类 | 2024年出口额同比增12%，北美市场订单增长显著 |
1、经营分析总结
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