梦洁股份(002397)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
湖南梦洁家纺股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李国富”。公司是一家从事家纺生产的企业，公司的主营业务为高端床上用品的设计、生产和销售以及高品质的家居生活服务。其主要生产梦洁绣花套件、梦洁被芯、寐套件和梦洁毛毯等床上用品、软体家具等共8大类,2600个品种。
根据梦洁股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.30亿元，同比下降19.22%。扣非净利润917.60万元，同比大幅增长69.97%。梦洁股份2025年第一季度净利润969.02万元，业绩同比小幅增长14.45%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为纺织业，主要产品包括套件、被芯、其他三项，套件占比37.73%，被芯占比33.70%，其他占比22.36%。
1、套件
2024年套件营收6.47亿元，同比去年的8.42亿元下降了23.11%。2022年-2024年套件毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的44.17%，小幅增长到了2024年的50.4%。
2、被芯
2024年被芯营收5.78亿元，同比去年的7.61亿元下降了24.09%。2022年-2024年被芯毛利率呈增长趋势，从2022年的35.33%，增长到了2024年的41.92%。
3、枕芯
2024年枕芯营收1.06亿元，同比去年的1.33亿元下降了19.72%。同期，2024年枕芯毛利率为40.96%，同比去年的41.69%基本持平。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比降低19.22%，净利润同比小幅增加14.45%
2025年一季度，梦洁股份营业总收入为3.30亿元，去年同期为4.09亿元，同比下降19.22%，净利润为969.02万元，去年同期为846.67万元，同比小幅增长14.45%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为48.60万元，去年同期为364.04万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失89.22万元，去年同期收益125.06万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,408.55万元，去年同期为872.98万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长61.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.30亿元 | 4.09亿元 | -19.22% |
| 营业成本 | 1.90亿元 | 2.42亿元 | -21.49% |
| 销售费用 | 8,310.51万元 | 1.07亿元 | -22.28% |
| 管理费用 | 2,723.63万元 | 2,801.77万元 | -2.79% |
| 财务费用 | 171.43万元 | 377.73万元 | -54.62% |
| 研发费用 | 927.89万元 | 1,366.31万元 | -32.09% |
| 所得税费用 | 412.89万元 | 457.94万元 | -9.84% |
2025年一季度主营业务利润为1,408.55万元，去年同期为872.98万元，同比大幅增长61.35%。
虽然营业总收入本期为3.30亿元，同比下降19.22%，不过毛利率本期为42.51%，同比小幅增长了1.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，梦洁股份近十二个月的滚动营收为17亿元，在家纺行业中，梦洁股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
家纺营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 孚日股份 | 53 | 1.21 | 3.48 | 8.41 |
| 罗莱生活 | 46 | -7.50 | 4.33 | -15.33 |
| 水星家纺 | 42 | 3.34 | 3.67 | -1.69 |
| 富安娜 | 30 | -1.79 | 5.42 | -0.22 |
| 梦洁股份 | 17 | -11.36 | 0.25 | -- |
| 真爱美家 | 8.79 | -1.98 | 0.76 | -11.01 |
| 联翔股份 | 2.16 | -8.28 | 0.11 | -45.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
梦洁股份属于家用纺织品行业，专注于床上用品的研发、设计、生产与销售。 近三年家纺行业受宏观经济波动及消费需求结构性调整影响，整体增速放缓，但头部品牌通过渠道优化和产品升级实现集中度提升。未来行业将加速向智能化、健康化方向转型，下沉市场与线上渠道成为增长核心，预计2025年市场规模突破4000亿元，头部企业凭借供应链及品牌优势进一步扩大份额。
2、市场地位及占有率
梦洁股份位列国内家纺行业第四，2024年市场份额约2.5%-3%，核心品类床品市占率居第二梯队。受渠道调整及成本压力影响，其营收规模较头部企业存在差距，但通过高端化布局维持品牌溢价。
3、主要竞争对手
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