润邦股份(002483)2025年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
江苏润邦重工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“广州市人民政府”。公司主营业务为高端装备业务(主要包括各类物料搬运装备、船舶配套装备、海洋工程装备等业务)；以及环保业务(主要包括危废及医废处理处置服务、污泥处理处置服务等)。
根据润邦股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收13.67亿元，同比小幅下降3.15%。扣非净利润7,239.85万元，同比大幅增长41.45%。润邦股份2025年第一季度净利润8,746.65万元，业绩同比小幅下降8.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.78亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为通用设备制造行业，占比高达90.39%，其中物料起重搬运为第一大收入来源，占比7.17%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降8.19%
本期净利润为8,746.65万元，去年同期9,527.34万元，同比小幅下降8.19%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.40亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,534.23万元，去年同期收益146.66万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-653.25万元，去年同期为854.85万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比增长18.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.67亿元 | 14.12亿元 | -3.15% |
| 营业成本 | 10.83亿元 | 11.30亿元 | -4.22% |
| 销售费用 | 2,920.23万元 | 2,236.03万元 | 30.60% |
| 管理费用 | 8,984.96万元 | 8,538.83万元 | 5.23% |
| 财务费用 | -2,375.76万元 | 1,060.64万元 | -323.99% |
| 研发费用 | 3,722.19万元 | 3,980.65万元 | -6.49% |
| 所得税费用 | 3,131.58万元 | 3,597.46万元 | -12.95% |
2025年一季度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为1.18亿元，同比增长18.48%。
虽然营业总收入本期为13.67亿元，同比小幅下降3.15%，不过（1）财务费用本期为-2,375.76万元，同比大幅下降3.24倍；（2）毛利率本期为20.81%，同比小幅增长了0.89%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，润邦股份近十二个月的滚动营收为82亿元，在起重机械行业中，润邦股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
起重机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Konecranes 科尼 | 350 | 9.89 | 30 | 35.86 |
| Manitowoc 马尼托沃克 | 157 | 8.18 | 4.01 | 71.82 |
| Tadano 多田野 | 144 | 12.33 | 3.29 | -20.25 |
| HIAB 希尔博 | 136 | -20.79 | 88 | 62.96 |
| H&E Equipment Services | 109 | 12.58 | 8.84 | 6.25 |
| 润邦股份 | 82 | 28.82 | 4.85 | 11.54 |
| 浙江鼎力 | 78 | 16.45 | 16 | 22.57 |
| Columbus McKinnon 哥伦布麦金农 | 69 | 2.03 | -0.37 | -- |
| 常润股份 | 30 | -0.48 | 2.45 | 19.94 |
| Kato Works 加藤制作所 | 26 | -5.91 | -2.99 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
润邦股份属于高端装备制造业中的物料搬运及海洋工程装备领域。 高端装备制造业近三年受基建投资及能源转型驱动，年复合增长率约8.5%，2024年市场规模超2.3万亿元。未来趋势聚焦绿色智能化，海洋工程装备因海上风电扩容需求，预计2025年全球市场空间突破1500亿美元。
2、市场地位及占有率
润邦股份在国内港口机械领域市占率约12%，位列前五；海上风电安装装备细分市场占有率超20%，居行业第二，核心产品覆盖全球30余个港口。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 润邦股份（002483） | 主营港口机械、海上风电装备及环保业务 | 2024年海上风电装备营收占比达35%，港口机械出口额国内前三 |
| 振华重工（600320） | 全球港口机械龙头，集装箱起重机市占率超70% | 2024年自动化码头系统订单量同比增长18% |
| 徐工机械（000425） | 工程机械综合制造商，起重机械国内领先 | 2024年重型起重机市占率28%，稳居第一 |
| 三一重工（600031） | 工程机械全产业链覆盖，国际化布局深化 | 2024年港口机械板块营收同比增24%，海外占比超40% |
| 中集集团（000039） | 集装箱及能源装备龙头，海工业务加速整合 | 2024年海工装备交付量创历史新高，营收突破80亿元 |
1、经营分析总结
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