沪光股份(605333)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
昆山沪光汽车电器股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“成三荣”。公司的主营业务是从事汽车线束的研发、制造及销售，主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束，产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。
根据沪光股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.43亿元，同比基本持平。扣非净利润9,009.40万元，同比小幅下降5.34%。沪光股份2025年第一季度净利润9,310.35万元，业绩同比小幅下降7.63%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.63%
本期净利润为9,310.35万元，去年同期1.01亿元，同比小幅下降7.63%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为149.03万元，去年同期为-62.60万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失244.88万元，去年同期损失448.59万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为8,988.59万元，去年同期为1.03亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.43亿元 | 15.33亿元 | 0.64% |
| 营业成本 | 13.21亿元 | 13.19亿元 | 0.15% |
| 销售费用 | 940.00万元 | 565.97万元 | 66.09% |
| 管理费用 | 4,837.20万元 | 3,654.50万元 | 32.36% |
| 财务费用 | 1,321.56万元 | 1,302.79万元 | 1.44% |
| 研发费用 | 5,328.43万元 | 5,106.79万元 | 4.34% |
| 所得税费用 | 1,042.90万元 | 913.17万元 | 14.21% |
2025年一季度主营业务利润为8,988.59万元，去年同期为1.03亿元，同比小幅下降12.88%。
虽然营业总收入本期为15.43亿元，同比有所增长0.64%，不过（1）管理费用本期为4,837.20万元，同比大幅增长32.36%；（2）销售费用本期为940.00万元，同比大幅增长66.09%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，沪光股份近十二个月的滚动营收为79亿元，在汽车电子行业中，沪光股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv 安波福 | 1417 | 8.07 | 128 | 44.69 |
| 均胜电子 | 559 | 6.95 | 9.60 | -- |
| Alps Alpine 阿尔卑斯阿尔派 | 491 | 7.25 | 19 | 18.12 |
| 华阳集团 | 102 | 31.29 | 6.51 | 29.69 |
| 伯特利 | 99 | 41.70 | 12 | 33.81 |
| 沪光股份 | 79 | 47.86 | 6.70 | -- |
| 航天科技 | 69 | 5.92 | 0.12 | -27.28 |
| 英恒科技 | 67 | 28.21 | 2.09 | 1.32 |
| 威迈斯 | 64 | 55.49 | 4.00 | 74.71 |
| 科博达 | 60 | 28.59 | 7.72 | 25.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
沪光股份属于汽车零部件行业中的汽车线束制造领域。 汽车线束行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能化升级，市场规模持续扩大。2023年全球汽车线束市场规模达520亿美元，中国占比超30%。未来随着800V高压平台普及及自动驾驶技术发展，高附加值线束需求将进一步增长，预计2025年国内市场规模将突破1800亿元，复合增长率超15%。
2、市场地位及占有率
沪光股份是国内汽车线束领域头部企业，聚焦高压线束及智能化产品，2024年上半年新能源车线束出货量占国内市场份额约8%，位居行业前五，核心客户包括大众、理想等主流车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沪光股份（605333） | 专注高压线束及智能驾驶线束研发，覆盖新能源整车集成方案 | 2025年高压线束国内市占率约8% |
| 永鼎股份（600105） | 主营光纤通信及汽车线束，布局新能源车高压线束 | 2024年汽车线束业务营收占比提升至21% |
| 中航光电（002179） | 军用连接器龙头，拓展新能源车高压连接器领域 | 2025年车用连接器出货量突破3亿只 |
| 得润电子（002055） | 覆盖消费电子及汽车线束，大众ID系列核心供应商 | 新能源线束业务营收2024年同比增长35% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子巨头，通过并购切入汽车线束及连接器市场 | 2025年汽车业务营收目标超400亿元 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润9,310.35万元，较上期有所下降。
2025年一季度主营利润8,988.59万元，较去年同期有所下降，主要是因为管理费用、销售费用的大幅增长。
总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 22 | 80 | 85 | 88 | 85 |
| 行业中位数 | 51 | 74 | 67 | 69 | 72 |
| 行业排名 | 19 | 8 | 3 | 2 | 5 |
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