凯撒旅业(000796)2025年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
凯撒同盛发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“青岛市市北区国有资产运营发展中心”。公司主营业务为旅游服务和航空、铁路餐饮服务及系统集成等。
根据凯撒旅业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比小幅下降12.60%。扣非净利润-524.41万元，较去年同期亏损增大。凯撒旅业2025年第一季度净利润-180.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的核心业务有两块，一块是配餐服务，一块是旅游服务，主要产品包括旅游服务、航空配餐及服务、铁路配餐及服务三项，旅游服务占比40.95%，航空配餐及服务占比35.84%，铁路配餐及服务占比11.81%。
2024年旅游服务营收2.68亿元，同比去年的2.38亿元小幅增长了12.44%。同期，2024年旅游服务毛利率为22.41%，同比去年的17.86%增长了25.48%。
2022年-2024年航空配餐及服务营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.74亿元，大幅增长到2024年的2.34亿元。2022年-2024年航空配餐及服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的13.43%，大幅增长到了2024年的26.74%。
2024年铁路配餐及服务营收7,715.94万元，同比去年的8,280.84万元小幅下降了6.82%。同期，2024年铁路配餐及服务毛利率为17.33%，同比去年的31.49%大幅下降了44.97%。
2024年食品饮料业务营收6,198.17万元，同比去年的6,837.65万元小幅下降了9.35%。同期，2024年食品饮料业务毛利率为9.62%，同比去年的10.81%小幅下降了11.01%。
1、营业总收入同比小幅降低12.60%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，凯撒旅业营业总收入为1.41亿元，去年同期为1.61亿元，同比小幅下降12.60%，净利润为-180.21万元，去年同期为-2,312.38万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期收益19.01万元，去年同期收益710.05万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为-1.18万元，去年同期为-2,437.09万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.41亿元 |
1.61亿元 |
-12.60% |
| 营业成本 |
1.06亿元 |
1.29亿元 |
-17.72% |
| 销售费用 |
1,806.02万元 |
1,496.97万元 |
20.65% |
| 管理费用 |
2,007.68万元 |
2,292.81万元 |
-12.44% |
| 财务费用 |
264.43万元 |
4.45万元 |
5844.24% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
147.48万元 |
196.98万元 |
-25.13% |
2025年一季度主营业务利润为-698.04万元，去年同期为-653.89万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为24.71%，同比增长了4.68%，不过营业总收入本期为1.41亿元，同比小幅下降12.60%，导致主营业务利润亏损增大。
凯撒旅业2025年一季度非主营业务利润为665.31万元，去年同期为-1,461.50万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-698.04万元 |
387.35% |
-653.89万元 |
-6.75% |
| 投资收益 |
603.54万元 |
-334.91% |
230.23万元 |
162.15% |
| 营业外支出 |
19.11万元 |
-10.60% |
14.78万元 |
29.31% |
| 其他收益 |
48.86万元 |
-27.11% |
26.49万元 |
84.47% |
| 信用减值损失 |
19.01万元 |
-10.55% |
710.05万元 |
-97.32% |
| 其他 |
13.01万元 |
-7.22% |
-2,413.49万元 |
100.54% |
| 净利润 |
-180.21万元 |
100.00% |
-2,312.38万元 |
92.21% |
截止到2025年6月20日，凯撒旅业近十二个月的滚动营收为6.53亿元，在旅游服务行业中，凯撒旅业的全国排名为4名，全球排名为21名。
旅游服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TUI 途易 |
1918 |
69.81 |
42 |
-- |
| Booking |
1707 |
29.39 |
423 |
71.55 |
| Expedia 亿客行 |
984 |
16.77 |
89 |
368.50 |
| Jet2 |
607 |
151.04 |
40 |
-- |
| 携程 |
533 |
38.59 |
171 |
-- |
| 同程旅行 |
173 |
32.01 |
20 |
39.75 |
| 复星旅游文化 |
172 |
34.43 |
3.07 |
-- |
| H.I.S. |
170 |
42.54 |
4.32 |
-- |
| TripAdvisor 猫途鹰 |
132 |
26.71 |
0.36 |
-- |
| Flight Centre Travel |
127 |
89.83 |
6.55 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 凯撒旅业 |
6.53 |
-11.42 |
-1.03 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
