蓝焰控股(000968)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
山西蓝焰控股股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是煤矿瓦斯治理及煤层气勘探、开发与利用业务。主导产品为煤层气(煤矿瓦斯)等。
根据蓝焰控股2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.65亿元，同比基本持平。扣非净利润1.84亿元，同比小幅增长14.70%。蓝焰控股2025年第一季度净利润1.81亿元，业绩同比小幅增长14.16%。
营业收入情况
2024年公司主要从事石油和天然气开采、建筑施工业、其他，其中煤层气销售为第一大收入来源。
1、煤层气销售
2022年-2024年煤层气销售营收呈小幅下降趋势，从2022年的24.50亿元，小幅下降到2024年的21.71亿元。2024年煤层气销售毛利率为35.68%，同比去年的34.78%基本持平。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.16%
本期净利润为1.81亿元，去年同期1.59亿元，同比小幅增长14.16%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为8,245.98万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降；
但是其他收益本期为1.36亿元，去年同期为4,433.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降44.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.65亿元 | 5.71亿元 | -1.02% |
| 营业成本 | 3.78亿元 | 3.24亿元 | 16.54% |
| 销售费用 | 136.65万元 | 128.75万元 | 6.14% |
| 管理费用 | 4,300.20万元 | 3,827.22万元 | 12.36% |
| 财务费用 | 2,667.04万元 | 2,982.03万元 | -10.56% |
| 研发费用 | 2,327.65万元 | 2,004.35万元 | 16.13% |
| 所得税费用 | 3,907.11万元 | 3,483.47万元 | 12.16% |
2025年一季度主营业务利润为8,245.98万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降44.74%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于毛利率本期为33.13%，同比下降了10.08%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
蓝焰控股2025年一季度非主营业务利润为1.38亿元，去年同期为4,451.35万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,245.98万元 | 45.46% | 1.49亿元 | -44.74% |
| 其他收益 | 1.36亿元 | 75.06% | 4,433.23万元 | 207.13% |
| 其他 | 223.82万元 | 1.23% | 230.06万元 | -2.71% |
| 净利润 | 1.81亿元 | 100.00% | 1.59亿元 | 14.16% |
行业分析
1、行业发展趋势
蓝焰控股属于油气开采及服务行业，专注于煤层气勘探开发及综合利用。 油气开采及服务行业近三年受能源转型驱动，天然气作为低碳过渡能源需求持续增长，2024年国内天然气消费量同比提升8.5%。政策推动下，非常规天然气开发加速，页岩气、煤层气等领域投资占比超30%。未来五年，行业市场空间预计突破2.5万亿元，智能化开采及碳捕集技术将成为发展重点。
2、市场地位及占有率
蓝焰控股是国内煤层气开发龙头企业，2024年煤层气产量占全国总产量的18%，位居行业前三，核心矿区资源储备量超2000亿立方米，在山西等区域市场占有率超50%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 蓝焰控股（000968） | 专注于煤层气勘探开发、抽采利用及技术研发 | 2024年煤层气产量占全国18%，矿区资源储备量行业前三 |
| 中国石油（601857） | 国内最大油气生产商，覆盖全产业链 | 2024年天然气产量占全国总产量60%，稳居行业首位 |
| 中国石化（600028） | 以油气勘探和炼化为主，布局页岩气开发 | 2024年页岩气产能同比增12%，川渝基地产量占比超40% |
| 中海油服（601808） | 海洋油气勘探开发综合服务商 | 2024年海上钻井平台利用率提升至85%，服务规模亚洲领先 |
| 新天然气（603393） | 主营天然气输配及煤层气开发 | 2024年煤层气营收占比达35%，区域分销网络覆盖西北五省 |
1、经营分析总结
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