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万讯自控(300112)2025年一季报深度解读:信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大

深圳万讯自控股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“傅宇晨”。公司主要从事研发、生产与销售智能自动化仪表及中高端数控系统等工业自动化领域产品。公司主要产品包括智能自动化仪表、MEMS传感器、工业机器人3D视觉系统及中高端数控系统等。

根据万讯自控2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.26亿元,同比增长18.27%。扣非净利润-834.15万元,较去年同期亏损增大。万讯自控2025年第一季度净利润-685.21万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,431.28万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为工业自动化仪器仪表行业,其中现场仪表为第一大收入来源,占比80.02%。

1、现场仪表

2024年现场仪表营收8.25亿元,同比去年的9.00亿元小幅下降了8.34%。2017年-2024年现场仪表毛利率呈下降趋势,从2017年的56.06%,下降到了2024年的43.89%。

2、二次仪表及其他

2022年-2024年二次仪表及其他营收呈下降趋势,从2022年的1.57亿元,下降到2024年的1.24亿元。2024年二次仪表及其他毛利率为52.46%,同比去年的48.78%小幅增长了7.54%。

PART 2
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信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比增加18.27%,净利润亏损持续增大

2025年一季度,万讯自控营业总收入为2.26亿元,去年同期为1.91亿元,同比增长18.27%,净利润为-685.21万元,去年同期为-510.37万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-556.92万元,去年同期为-764.02万元,亏损有所减小;(2)投资收益本期为-21.27万元,去年同期为-97.90万元,亏损有所减小。

但是(1)信用减值损失本期损失20.17万元,去年同期收益248.91万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失327.13万元,去年同期损失220.41万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.26亿元 1.91亿元 18.27%
营业成本 1.28亿元 1.01亿元 26.96%
销售费用 5,092.06万元 4,867.22万元 4.62%
管理费用 2,603.76万元 2,335.03万元 11.51%
财务费用 347.09万元 229.57万元 51.19%
研发费用 2,170.34万元 2,213.01万元 -1.93%
所得税费用 143.02万元 116.86万元 22.39%

2025年一季度主营业务利润为-556.92万元,去年同期为-764.02万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为43.43%,同比小幅下降了3.87%,不过营业总收入本期为2.26亿元,同比增长18.27%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,万讯自控近十二个月的滚动营收为10亿元,在工业仪表行业中,万讯自控的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

工业仪表营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Ametek 阿美特克 499 7.76 99 11.60
Fortive 448 5.85 60 11.04
川仪股份 76 11.43 7.78 13.04
Rotork 73 9.85 10 8.88
万讯自控 10 2.85 -0.67 --
*ST威尔 1.63 -12.77 -0.17 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳万讯自控股份有限公司属于仪器仪表制造业,专注于工业自动化控制领域。 仪器仪表制造业近三年受工业智能化升级推动,市场规模稳步扩大,2024年行业产值预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及物联网融合,尤其在智能制造、新能源领域需求加速释放,2025年市场空间有望达1.5万亿元,年复合增长率超8%。

2、市场地位及占有率

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