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分析报告

艾布鲁(301259)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

湖南艾布鲁环保科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“钟儒波”。公司主营业务是致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题,开展农村生活污水处理、生活垃圾处理、农村水生态及工矿区生态治理、农业面源污染治理、污染耕地管控修复等业务。

根据艾布鲁2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5,713.07万元,同比大幅增长134.54%。扣非净利润754.53万元,扭亏为盈。艾布鲁2025年第一季度净利润815.67万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为环保行业,主要产品包括环境治理工程和运营两项,其中环境治理工程占比54.61%,运营占比26.21%。

1、一环境治理工程

2022年-2024年一环境治理工程营收呈大幅下降趋势,从2022年的4.15亿元,大幅下降到2024年的1.01亿元。2022年-2024年一环境治理工程毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的32.29%,大幅下降到了2024年的7.0%。

2、二运营

2024年二运营营收4,838.34万元,同比去年的2,235.09万元大幅增长了116.47%。同期,2024年二运营毛利率为74.68%,同比去年的70.66%小幅增长了5.69%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加134.54%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,艾布鲁营业总收入为5,713.07万元,去年同期为2,435.82万元,同比大幅增长134.54%,净利润为815.67万元,去年同期为-386.96万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然资产减值损失本期损失233.54万元,去年同期损失23.46万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为418.73万元,去年同期为-446.25万元,扭亏为盈;(2)信用减值损失本期收益655.91万元,去年同期损失58.40万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,713.07万元 2,435.82万元 134.54%
营业成本 3,934.99万元 1,914.70万元 105.52%
销售费用 197.60万元 190.18万元 3.90%
管理费用 812.66万元 651.13万元 24.81%
财务费用 47.08万元 -164.03万元 128.70%
研发费用 239.68万元 268.11万元 -10.60%
所得税费用 139.74万元 -65.47万元 313.44%

2025年一季度主营业务利润为418.73万元,去年同期为-446.25万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为5,713.07万元,同比大幅增长134.54%;(2)毛利率本期为31.12%,同比大幅增长了9.73%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

艾布鲁2025年一季度非主营业务利润为536.68万元,去年同期为-6.18万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 418.73万元 51.34% -446.25万元 193.83%
资产减值损失 -233.54万元 -28.63% -23.46万元 -895.38%
信用减值损失 655.91万元 80.41% -58.40万元 1223.22%
其他 139.87万元 17.15% 77.67万元 80.10%
净利润 815.67万元 100.00% -386.96万元 310.79%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

艾布鲁属于环保行业,专注于环境治理领域的技术研发与工程服务。 近三年环保行业受政策驱动持续增长,2023年市场规模突破2.5万亿元,年均增速约8%。土壤修复、水环境治理及农村环境整治成为核心增长点,其中土壤修复市场2024年规模预计达1200亿元。未来行业将加速向技术密集化、智能化及区域下沉市场拓展,政策推动下“双碳”相关细分领域(如固废资源化)有望实现15%以上年复合增长,2025年行业整体规模或突破3万亿元。

2、市场地位及占有率

艾布鲁聚焦湖南及周边区域市场,在土壤修复领域具备技术优势,2024年省内项目签约金额占比超60%,但全国市占率不足1%。其核心业务农村污水处理在长江中游区域市场占有率约3%-5%,尚未形成全国性竞争优势。

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