艾布鲁(301259)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
湖南艾布鲁环保科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“钟儒波”。公司主营业务是致力于解决农业农村中的污水、固废、土壤污染及生态问题，开展农村生活污水处理、生活垃圾处理、农村水生态及工矿区生态治理、农业面源污染治理、污染耕地管控修复等业务。
根据艾布鲁2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,713.07万元，同比大幅增长134.54%。扣非净利润754.53万元，扭亏为盈。艾布鲁2025年第一季度净利润815.67万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为环保行业，主要产品包括环境治理工程和运营两项，其中环境治理工程占比54.61%，运营占比26.21%。
1、一环境治理工程
2022年-2024年一环境治理工程营收呈大幅下降趋势，从2022年的4.15亿元，大幅下降到2024年的1.01亿元。2022年-2024年一环境治理工程毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的32.29%，大幅下降到了2024年的7.0%。
2、二运营
2024年二运营营收4,838.34万元，同比去年的2,235.09万元大幅增长了116.47%。同期，2024年二运营毛利率为74.68%，同比去年的70.66%小幅增长了5.69%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加134.54%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，艾布鲁营业总收入为5,713.07万元，去年同期为2,435.82万元，同比大幅增长134.54%，净利润为815.67万元，去年同期为-386.96万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然资产减值损失本期损失233.54万元，去年同期损失23.46万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为418.73万元，去年同期为-446.25万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益655.91万元，去年同期损失58.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,713.07万元 | 2,435.82万元 | 134.54% |
| 营业成本 | 3,934.99万元 | 1,914.70万元 | 105.52% |
| 销售费用 | 197.60万元 | 190.18万元 | 3.90% |
| 管理费用 | 812.66万元 | 651.13万元 | 24.81% |
| 财务费用 | 47.08万元 | -164.03万元 | 128.70% |
| 研发费用 | 239.68万元 | 268.11万元 | -10.60% |
| 所得税费用 | 139.74万元 | -65.47万元 | 313.44% |
2025年一季度主营业务利润为418.73万元，去年同期为-446.25万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5,713.07万元，同比大幅增长134.54%；（2）毛利率本期为31.12%，同比大幅增长了9.73%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
艾布鲁2025年一季度非主营业务利润为536.68万元，去年同期为-6.18万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 418.73万元 | 51.34% | -446.25万元 | 193.83% |
| 资产减值损失 | -233.54万元 | -28.63% | -23.46万元 | -895.38% |
| 信用减值损失 | 655.91万元 | 80.41% | -58.40万元 | 1223.22% |
| 其他 | 139.87万元 | 17.15% | 77.67万元 | 80.10% |
| 净利润 | 815.67万元 | 100.00% | -386.96万元 | 310.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
艾布鲁属于环保行业，专注于环境治理领域的技术研发与工程服务。 近三年环保行业受政策驱动持续增长，2023年市场规模突破2.5万亿元，年均增速约8%。土壤修复、水环境治理及农村环境整治成为核心增长点，其中土壤修复市场2024年规模预计达1200亿元。未来行业将加速向技术密集化、智能化及区域下沉市场拓展，政策推动下“双碳”相关细分领域（如固废资源化）有望实现15%以上年复合增长，2025年行业整体规模或突破3万亿元。
2、市场地位及占有率
艾布鲁聚焦湖南及周边区域市场，在土壤修复领域具备技术优势，2024年省内项目签约金额占比超60%，但全国市占率不足1%。其核心业务农村污水处理在长江中游区域市场占有率约3%-5%，尚未形成全国性竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾布鲁（301259） | 区域性环保工程服务商 | 2024年湖南农村环境治理项目签约金额3.2亿元，占区域市场总量12% |
| 高能环境（603588） | 固废处理及土壤修复龙头企业 | 2024年土壤修复市占率8%，固废资源化业务营收占比41%（2025年一季报） |
| 碧水源（300070） | 膜技术水处理解决方案提供商 | 2024年膜产品在工业废水领域应用营收占比35%，市占率居行业前三 |
| 维尔利（300190） | 有机废弃物处理技术企业 | 2024年垃圾渗滤液处理市占率12%，餐厨垃圾处理项目年处理量突破200万吨 |
| 永清环保（300187） | 土壤修复及大气治理综合服务商 | 2024年耕地修复领域市占率5%，中标南方某省2.8亿元重金属污染治理项目（2025） |
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