远望谷(002161)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
深圳市远望谷信息技术股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“徐玉锁”。公司是中国物联网产业的代表企业,领先的RFID技术、产品和系统解决方案供应商。
根据远望谷2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收9,138.69万元，同比下降16.25%。扣非净利润-1,766.38万元，较去年同期亏损增大。远望谷2025年第一季度净利润-2,580.75万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-858.50万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为物联网行业，其中物联网解决方案为第一大收入来源，占比82.26%。
1、物联网解决方案
2024年物联网解决方案营收4.49亿元，同比去年的4.83亿元小幅下降了7.03%。同期，2024年物联网解决方案毛利率为42.12%，同比去年的40.07%小幅增长了5.12%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低16.25%，净利润由盈转亏
2025年一季度，远望谷营业总收入为9,138.69万元，去年同期为1.09亿元，同比下降16.25%，净利润为-2,580.75万元，去年同期为8,520.31万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是公允价值变动收益本期为-867.69万元，去年同期为1.11亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,138.69万元 | 1.09亿元 | -16.25% |
| 营业成本 | 5,467.39万元 | 6,377.90万元 | -14.28% |
| 销售费用 | 1,931.26万元 | 1,865.20万元 | 3.54% |
| 管理费用 | 1,787.42万元 | 1,782.06万元 | 0.30% |
| 财务费用 | 504.62万元 | 846.27万元 | -40.37% |
| 研发费用 | 1,181.98万元 | 1,274.57万元 | -7.26% |
| 所得税费用 | -71.09万元 | 1,457.10万元 | -104.88% |
2025年一季度主营业务利润为-1,813.65万元，去年同期为-1,321.44万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9,138.69万元，同比下降16.25%；（2）毛利率本期为40.17%，同比小幅下降了1.38%。
3、非主营业务利润由盈转亏
远望谷2025年一季度非主营业务利润为-838.19万元，去年同期为1.13亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,813.65万元 | 70.28% | -1,321.44万元 | -37.25% |
| 公允价值变动收益 | -867.69万元 | 33.62% | 1.11亿元 | -107.84% |
| 其他 | 31.06万元 | -1.20% | 229.76万元 | -86.48% |
| 净利润 | -2,580.75万元 | 100.00% | 8,520.31万元 | -130.29% |
全球排名
截止到2025年6月20日，远望谷近十二个月的滚动营收为5.46亿元，在RFID行业中，远望谷的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
RFID营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Avery Dennison 艾利丹尼森 | 629 | 1.36 | 51 | -1.61 |
| Impinj | 26 | 24.37 | 2.94 | -- |
| PowerFleet | 9.7 | 2.26 | -2.45 | -- |
| 思创医惠 | 6.91 | -10.44 | -5.02 | -- |
| 远望谷 | 5.46 | 3.49 | 0.28 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
远望谷属于物联网行业中的射频识别（RFID）技术研发与应用领域。 物联网行业近三年在5G、AI等技术驱动下加速渗透，全球RFID市场规模年均复合增长率达12%，2025年预计突破400亿美元。未来趋势聚焦AIoT融合、智慧物流及工业自动化，政策推动下智慧城市和工业4.0需求将释放千亿级市场空间，行业解决方案向垂直领域深化。
2、市场地位及占有率
远望谷为国内RFID领域头部企业，在铁路车辆识别、图书管理等细分市场占据领先地位，国内市占率约5%-8%，位列本土企业前三，但面临国际厂商技术竞争。
3、主要竞争对手
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