神农种业(300189)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
海南神农科技股份有限公司于2011年上市。公司主营业务是以杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务为主，从事水稻、玉米、油料、蔬菜等农作物品种创新、生产、销售和技术服务以及农药、化肥的销售。公司主要产品为农作物种子,包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等。
根据神农种业2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,896.89万元，同比下降22.16%。扣非净利润-143.12万元，较去年同期亏损有所减小。神农种业2025年第一季度净利润52.42万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-150.26万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低22.16%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，神农种业营业总收入为3,896.89万元，去年同期为5,006.14万元，同比下降22.16%，净利润为52.42万元，去年同期为-725.83万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-87.36万元，去年同期为-876.00万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为191.17万元，去年同期为66.55万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,896.89万元 | 5,006.14万元 | -22.16% |
| 营业成本 | 2,561.21万元 | 3,480.77万元 | -26.42% |
| 销售费用 | 518.00万元 | 992.03万元 | -47.78% |
| 管理费用 | 700.86万元 | 1,115.81万元 | -37.19% |
| 财务费用 | 33.35万元 | -7.73万元 | 531.32% |
| 研发费用 | 124.16万元 | 253.93万元 | -51.10% |
| 所得税费用 | -7.25万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-87.36万元，去年同期为-876.00万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3,896.89万元，同比下降22.16%，不过（1）销售费用本期为518.00万元，同比大幅下降47.78%；（2）毛利率本期为34.28%，同比小幅增长了3.81%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比基本持平
神农种业2025年一季度非主营业务利润为139.78万元，去年同期为142.91万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -87.36万元 | -166.65% | -876.00万元 | 90.03% |
| 投资收益 | 17.87万元 | 34.08% | 113.63万元 | -84.28% |
| 公允价值变动收益 | -84.56万元 | -161.30% | 3,208.96元 | -26450.08% |
| 营业外收入 | 19.84万元 | 37.84% | 10.25万元 | 93.47% |
| 其他收益 | 191.17万元 | 364.67% | 66.55万元 | 187.27% |
| 信用减值损失 | -6.09万元 | -11.62% | -47.84万元 | 87.27% |
| 其他 | 2.25万元 | 4.29% | 2.24元 | 1002862.50% |
| 净利润 | 52.42万元 | 100.00% | -725.83万元 | 107.22% |
全国排名
截止到2025年6月20日，神农种业近十二个月的滚动营收为1.57亿元，在种业行业中，神农种业的全国排名为10名，全球排名为12名。
种业营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Corteva 科迪华 | 1216 | 2.60 | 65 | -19.81 |
| 隆平高科 | 86 | 34.72 | 1.14 | 22.17 |
| 荃银高科 | 47 | 23.16 | 1.14 | -12.20 |
| 丰乐种业 | 29 | 3.79 | 0.70 | -27.46 |
| 登海种业 | 12 | 4.21 | 0.57 | -37.58 |
| 敦煌种业 | 12 | 7.82 | 0.50 | 76.63 |
| Nong Woo Bio | 7.6 | 2.89 | 0.57 | 16.08 |
| 绿亨科技 | 5.01 | 8.54 | 0.50 | -7.21 |
| 秋乐种业 | 3.91 | 4.94 | 0.50 | 7.97 |
| 万向德农 | 3.43 | 15.63 | 0.53 | 11.52 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 神农种业 | 1.57 | 1.92 | -0.51 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神农种业属于农作物种业，核心业务涵盖杂交水稻、玉米等种子的研发、生产及销售。 农作物种业近三年受政策支持及生物育种技术推动，市场规模稳步增长，2024年市场规模超1300亿元，年复合增长率约4.5%。未来行业将加速整合，转基因及基因编辑技术商业化落地或成新增长点，预计2025-2030年市场空间突破2000亿元，头部企业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
神农种业在杂交水稻领域具备技术优势，2024年水稻种子市占率约5%，居行业前五；玉米种子市占率约2%，整体营收规模处于第二梯队，育繁推一体化能力为其核心竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神农种业（300189） | 主营杂交水稻种子研发生产，拥有育繁推一体化能力 | 2024年水稻种子市占率约5%，位列行业第五 |
| 荃银高科（300087） | 聚焦水稻、玉米种子，具备生物技术研发优势 | 2024年水稻种子市占率6.2%，排名第三 |
| 隆平高科（000998） | 全球领先杂交水稻企业，覆盖全产业链 | 玉米种子市占率12%，稳居行业首位 |
| 丰乐种业（000713） | 综合性种业公司，瓜菜种子业务突出 | 瓜菜种子市占率8%，细分领域前三 |
| 农发种业（600313） | 国有种业龙头，小麦种子市场份额领先 | 2024年小麦种子市占率9%，排名第一 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损143.12万元，亏损较上期有大幅好转。
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