荃银高科(300087)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽荃银高科种业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。主要产品包括：杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、油菜、瓜菜等农作物种子。
根据荃银高科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.35亿元，同比增长24.13%。扣非净利润-825.04万元，由盈转亏。荃银高科2025年第一季度净利润-1,684.73万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-7.77亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2016年-2024年水稻种子营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.24亿元，大幅增长到2024年的18.58亿元。2019年-2024年水稻种子毛利率呈下降趋势，从2019年的51.09%，下降到了2024年的39.81%。
2023年，该产品名称由“水稻”变更为“水稻种子”。
2024年订单粮食营收10.22亿元，同比去年的7.07亿元大幅增长了44.54%。2021年-2024年订单粮食毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.6%，大幅下降到了2024年的1.56%。
2023年，该产品名称由“订单粮食业务”变更为“订单粮食”。
2024年玉米种子营收5.89亿元，同比去年的4.89亿元增长了20.43%。同期，2024年玉米种子毛利率为33.15%，同比去年的25.29%大幅增长了31.08%。
1、营业总收入同比增加24.13%，净利润由盈转亏
2025年一季度，荃银高科营业总收入为8.35亿元，去年同期为6.73亿元，同比增长24.13%，净利润为-1,684.73万元，去年同期为1,676.63万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,614.01万元，去年同期为159.57万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为1,077.13万元，去年同期为1,608.94万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.35亿元 |
6.73亿元 |
24.13% |
| 营业成本 |
7.23亿元 |
5.40亿元 |
33.82% |
| 销售费用 |
5,928.89万元 |
5,690.53万元 |
4.19% |
| 管理费用 |
5,218.44万元 |
4,254.38万元 |
22.66% |
| 财务费用 |
1,010.58万元 |
1,268.61万元 |
-20.34% |
| 研发费用 |
1,492.52万元 |
1,686.92万元 |
-11.52% |
| 所得税费用 |
14.03万元 |
34.11万元 |
-58.88% |
2025年一季度主营业务利润为-2,614.01万元，去年同期为159.57万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.35亿元，同比增长24.13%，不过毛利率本期为13.48%，同比大幅下降了6.26%，导致主营业务利润由盈转亏。
荃银高科2025年一季度非主营业务利润为943.31万元，去年同期为1,551.17万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,614.01万元 |
155.16% |
159.57万元 |
-1738.17% |
| 其他收益 |
1,077.13万元 |
-63.94% |
1,608.94万元 |
-33.05% |
| 信用减值损失 |
-296.22万元 |
17.58% |
-25.19万元 |
-1076.05% |
| 其他 |
215.43万元 |
-12.79% |
-24.23万元 |
989.02% |
| 净利润 |
-1,684.73万元 |
100.00% |
1,676.63万元 |
-200.48% |
截止到2025年6月20日，荃银高科近十二个月的滚动营收为47亿元，在种业行业中，荃银高科的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
种业营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Corteva 科迪华 |
1216 |
2.60 |
65 |
-19.81 |
| 隆平高科 |
86 |
34.72 |
1.14 |
22.17 |
| 荃银高科 |
47 |
23.16 |
1.14 |
-12.20 |
| 丰乐种业 |
29 |
3.79 |
0.70 |
-27.46 |
| 登海种业 |
12 |
4.21 |
0.57 |
-37.58 |
| 敦煌种业 |
12 |
7.82 |
0.50 |
76.63 |
| Nong Woo Bio |
7.6 |
2.89 |
0.57 |
16.08 |
| 绿亨科技 |
5.01 |
8.54 |
0.50 |
-7.21 |
| 秋乐种业 |
3.91 |
4.94 |
0.50 |
7.97 |
| 万向德农 |
3.43 |
15.63 |
0.53 |
11.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
荃银高科属于农作物种子行业，聚焦杂交水稻、玉米等主粮作物种子的研发与推广。 中国种子行业近三年保持稳定增长，2022年市场规模超1300亿元，但行业集中度仍较低（CR7不足10%）。政策驱动生物育种技术商业化，转基因作物产业化进程加速，头部企业研发投入占比突破15%。预计2025年杂交水稻种子市场规模将超300亿元，种业龙头海外市场拓展提速，东南亚等地区成为增量主战场。
