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ST先河(300137)2025年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

河北先河环保科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“姚国瑞”。公司的主营业务包括环境监测设备的生产与销售、运营和咨询服务、建筑工程施工业务。

根据ST先河2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.88亿元,同比增长17.05%。扣非净利润1,010.70万元,同比大幅增长64.10%。ST先河2025年第一季度净利润1,066.38万元,业绩同比增长25.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.33亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

1、运营及咨询服务

2024年运营及咨询服务营收4.86亿元,同比去年的4.69亿元小幅增长了3.64%。同期,2024年运营及咨询服务毛利率为33.85%,同比去年的32.83%小幅增长了3.11%。

2017年,该产品名称由“运营服务”变更为“运营及咨询服务”。

2、环境监测系统

2024年环境监测系统营收4.04亿元,同比去年的4.36亿元小幅下降了7.38%。同期,2024年环境监测系统毛利率为42.2%,同比去年的47.99%小幅下降了12.07%。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长25.53%

本期净利润为1,066.38万元,去年同期849.51万元,同比增长25.53%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为55.15万元,去年同期为332.39万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为1,048.71万元,去年同期为427.63万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长145.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.88亿元 1.61亿元 17.05%
营业成本 1.14亿元 9,638.69万元 17.89%
销售费用 2,124.24万元 1,749.82万元 21.40%
管理费用 3,058.68万元 3,061.93万元 -0.11%
财务费用 -60.17万元 -85.20万元 29.38%
研发费用 1,141.58万元 1,161.24万元 -1.69%
所得税费用 102.72万元 54.84万元 87.31%

2025年一季度主营业务利润为1,048.71万元,去年同期为427.63万元,同比大幅增长145.24%。

虽然毛利率本期为39.73%,同比有所下降了0.42%,不过营业总收入本期为1.88亿元,同比增长17.05%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,ST先河近十二个月的滚动营收为9.53亿元,在环境监测仪器行业中,ST先河的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

环境监测仪器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
聚光科技 36 -1.23 2.07 --
汉威科技 22 -1.29 0.77 -33.71
雪迪龙 14 0.94 1.69 -8.75
理工能科 11 -1.01 2.77 57.48
ST先河 9.53 -5.01 -1.52 --
力合科技 7.74 -5.18 0.40 -46.13
皖仪科技 7.4 9.59 0.14 -32.80
蓝盾光电 6.09 -11.07 0.06 -65.66
基康仪器 3.57 11.25 0.77 15.19
驰诚股份 2.27 14.94 0.19 -13.08

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

河北先河环保科技股份有限公司属于仪器仪表制造业,主营环境监测设备研发与生产。 环境监测仪器仪表行业近三年受环保政策驱动,年均增速约12%,2024年市场规模突破800亿元,预计2025年达千亿级。未来趋势聚焦网格化监测、碳监测及智能化升级,但竞争加剧导致行业集中度提升,头部企业通过技术整合扩大优势。

2、市场地位及占有率

ST先河在国内环境在线监测领域处于第一梯队,核心产品空气质量监测系统市占率超30%,主导生态环境网格化监测标准,但在水质监测细分市场面临份额挤压。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST先河(300137) 主营环境监测设备,产品涵盖空气质量、水质在线监测系统,拥有自主知识产权 2024年核心产品市占率30%,主导大气网格化监测标准制定
雪迪龙(002658) 专注环境监测及工业过程分析,覆盖污染源监测及实验室仪器 2024年污染源监测市占率18%,工业气体监测营收占比超25%
聚光科技(300203) 环境与安全检测综合服务商,自主研发质谱仪及色谱仪 2024年环境监测业务营收超10亿元,研发投入占比15%
皖仪科技(688600) 提供环保在线监测解决方案,重点布局烟气及VOCs监测 2025年烟气监测中标项目金额同比增22%
力合科技(300800) 水质监测设备龙头,拓展大气及污染源监测领域 2024年水质监测设备供货规模达3.2亿元

总结
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