星球石墨(688633)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
南通星球石墨股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“钱淑娟”。公司的主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务。
根据星球石墨2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.28亿元，同比小幅增长8.39%。扣非净利润1,211.42万元，同比大幅下降45.76%。星球石墨2025年第一季度净利润1,670.38万元，业绩同比大幅下降41.13%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.39%，净利润同比大幅降低41.13%
2025年一季度，星球石墨营业总收入为1.28亿元，去年同期为1.18亿元，同比小幅增长8.39%，净利润为1,670.38万元，去年同期为2,837.21万元，同比大幅下降41.13%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为383.41万元，去年同期为-25.33万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为1,385.92万元，去年同期为2,286.70万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为147.41万元，去年同期为735.52万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.28亿元 | 1.18亿元 | 8.39% |
| 营业成本 | 8,620.86万元 | 6,943.66万元 | 24.15% |
| 销售费用 | 319.40万元 | 325.45万元 | -1.86% |
| 管理费用 | 889.12万元 | 1,031.91万元 | -13.84% |
| 财务费用 | 509.31万元 | 428.52万元 | 18.85% |
| 研发费用 | 857.49万元 | 661.71万元 | 29.59% |
| 所得税费用 | 336.90万元 | 357.85万元 | -5.85% |
2025年一季度主营业务利润为1,385.92万元，去年同期为2,286.70万元，同比大幅下降39.39%。
虽然营业总收入本期为1.28亿元，同比小幅增长8.39%，不过毛利率本期为32.56%，同比下降了8.56%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
星球石墨2025年一季度非主营业务利润为621.36万元，去年同期为911.56万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,385.92万元 | 82.97% | 2,286.70万元 | -39.39% |
| 公允价值变动收益 | 383.41万元 | 22.95% | -25.33万元 | 1613.96% |
| 其他 | 284.99万元 | 17.06% | 940.09万元 | -69.69% |
| 净利润 | 1,670.38万元 | 100.00% | 2,837.21万元 | -41.13% |
行业分析
1、行业发展趋势
星球石墨属于石墨设备制造行业，专注于研发、生产及销售石墨合成炉、换热器、反应塔器等特种化工设备。 近三年，石墨设备行业受下游化工、冶金等领域需求波动影响，整体增速放缓，但海外市场拓展及技术升级成为新增长点。2025年全球特种石墨市场规模预计超百亿美元，其中节能环保设备需求驱动行业向高附加值产品转型，龙头企业加速布局海外项目及材料-设备-服务一体化产业链。
2、市场地位及占有率
星球石墨在国内石墨设备细分领域处于领先地位，2024年海外订单占比提升至约40%，但受行业集中度低影响，其国内市场占有率约为15%-20%，核心产品合成炉市占率超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 星球石墨（688633） | 主营石墨合成设备及系统解决方案 | 2025年海外订单占比40%，合成炉市占率超30% |
| 方大炭素（600516） | 炭素制品龙头，覆盖石墨电极及特种材料 | 2024年特种石墨营收占比25%，电极材料市占率国内第一 |
| 中简科技（300777） | 高性能碳纤维及石墨化材料供应商 | 2025年新增石墨化产线，军工领域供货规模超5亿元 |
| 宝泰隆（601011） | 煤化工及石墨深加工一体化企业 | 2024年石墨烯产品营收增长18%，持股石墨矿企15%股权 |
| 德尔未来（002631） | 家居+新材料双主业，布局石墨烯导热膜 | 2025年石墨烯业务营收占比12%，与多家新能源车企达成千万级供货协议 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1,670.38万元，较上期大幅下降。
由于毛利率的下降，2025年一季度主营利润1,385.92万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。
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