西部建设(002302)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
中建西部建设股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“中国建筑集团有限公司”。公司专注于预拌混凝土及相关业务，在发展核心业务的基础上，致力于产业生态的打造，呈现出多元化发展的良好态势。公司主要产品为商品砼、外销水泥、外销管片、干混砂浆、外销外加剂、对外检测、劳务收入、对外租赁、材料销售收入、外销砂石等。
根据西部建设2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收37.38亿元，同比小幅下降7.59%。扣非净利润-2.94亿元，较去年同期亏损增大。西部建设2025年第一季度净利润-2.69亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-13.01亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2024年公司主要从事非金属矿物制品、服务、外销涂料，其中商品砼为第一大收入来源，占比96.39%。
2021年-2024年商品砼营收呈下降趋势，从2021年的262.25亿元，下降到2024年的196.12亿元。2024年商品砼毛利率为7.26%，同比去年的11.26%大幅下降了35.52%。
1、营业总收入同比小幅降低7.59%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，西部建设营业总收入为37.38亿元，去年同期为40.45亿元，同比小幅下降7.59%，净利润为-2.69亿元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-2.78亿元，去年同期为-1.16亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
37.38亿元 |
40.45亿元 |
-7.59% |
| 营业成本 |
37.06亿元 |
38.45亿元 |
-3.62% |
| 销售费用 |
6,601.75万元 |
5,849.34万元 |
12.86% |
| 管理费用 |
1.04亿元 |
1.18亿元 |
-11.92% |
| 财务费用 |
2,862.41万元 |
3,234.70万元 |
-11.51% |
| 研发费用 |
8,404.36万元 |
8,040.49万元 |
4.53% |
| 所得税费用 |
324.29万元 |
896.68万元 |
-63.84% |
2025年一季度主营业务利润为-2.78亿元，去年同期为-1.16亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为37.38亿元，同比小幅下降7.59%；（2）毛利率本期为0.86%，同比大幅下降了4.09%。
截止到2025年6月20日，西部建设近十二个月的滚动营收为203亿元，在水泥行业中，西部建设的全国排名为6名，全球排名为20名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2557 |
4.71 |
251 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2329 |
-0.53 |
258 |
8.39 |
| 中国建材 |
1813 |
-12.83 |
29 |
-44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1755 |
4.24 |
147 |
0.43 |
| Cemex 西麦斯 |
1165 |
3.65 |
67 |
7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 |
1128 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1107 |
-3.61 |
-5.55 |
-- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 海螺水泥 |
910 |
-18.47 |
77 |
-38.61 |
| 天山股份 |
870 |
-20.01 |
-5.98 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 西部建设 |
203 |
-8.92 |
-2.63 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
西部建设属于商品混凝土行业，主要从事预拌混凝土及相关建材的生产、销售及技术服务。 商品混凝土行业近三年受基建投资增速放缓及房地产调控影响，市场增速趋缓，但环保政策推动落后产能出清，行业集中度持续提升。龙头企业通过并购整合扩大规模，绿色低碳、智能制造成为转型升级方向，预计未来三年市场空间将保持年均3%-5%的温和增长，2025年市场规模有望突破2.3万亿元。
西部建设位列国内商品混凝土行业第二梯队，2024年产能规模达1.1万方，市场占有率约8%-10%，排名行业第三，核心区域覆盖西南、西北及华中地区，在重点工程供货领域具备较强竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 西部建设（002302） |
国内领先的预拌混凝土供应商，覆盖生产、研发、物流全产业链 |
2024年产能规模1.1万方，稳居行业第三，海螺水泥持股12.48%成为第二大股东 |
| 中国建材（601618） |
全球最大水泥及混凝土生产商，业务涵盖基础建材、新材料及工程技术服务 |
2024年产能4.1万方，市占率超30%，位列行业首位 |
| 华新水泥（600801） |
华中地区水泥及混凝土龙头企业，聚焦绿色建材与循环经济 |
2024年产能1.2万方，市占率约11%，区域市场优势显著 |
| 上海建工（600170） |
建筑工程综合服务商，商品混凝土业务依托长三角基建需求 |
2024年产能0.5万方，长三角项目供货占比超60% |
| 金隅冀东（000401） |
华北地区建材龙头，整合冀东水泥后强化混凝土业务协同 |
2024年产能0.4万方，京津冀区域市占率超15% |
