宁夏建材(600449)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
宁夏建材集团股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司主营业务是水泥及水泥熟料、商品混凝土和骨料的制造与销售。公司的主要产品为水泥及熟料、商品混凝土、骨料等。
根据宁夏建材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8.78亿元，同比大幅下降43.97%。扣非净利润-1,832.28万元，较去年同期亏损有所减小。宁夏建材2025年第一季度净利润-1,544.38万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,759.24万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年运输服务收入营收55.97亿元，同比去年的63.42亿元小幅下降了11.75%。2020年-2024年运输服务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的10.89%，大幅下降到了2024年的0.1%。
2022年，该产品名称由“网络物流业务”变更为“运输服务收入”。
2022年-2024年水泥及熟料营收呈大幅下降趋势，从2022年的41.47亿元，大幅下降到2024年的24.85亿元。2024年水泥及熟料毛利率为18.98%，同比去年的17.24%小幅增长了10.09%。
1、营业总收入同比大幅降低43.97%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，宁夏建材营业总收入为8.78亿元，去年同期为15.67亿元，同比大幅下降43.97%，净利润为-1,544.38万元，去年同期为-1,786.96万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）其他收益本期为544.34万元，去年同期为2,118.36万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为347.35万元，去年同期为1,300.38万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-3,235.36万元，去年同期为-5,220.49万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.78亿元 |
15.67亿元 |
-43.97% |
| 营业成本 |
8.32亿元 |
15.40亿元 |
-45.97% |
| 销售费用 |
1,124.88万元 |
1,144.26万元 |
-1.69% |
| 管理费用 |
4,543.43万元 |
4,723.87万元 |
-3.82% |
| 财务费用 |
95.35万元 |
154.36万元 |
-38.23% |
| 研发费用 |
677.71万元 |
521.39万元 |
29.98% |
| 所得税费用 |
52.71万元 |
-188.43万元 |
127.97% |
2025年一季度主营业务利润为-3,235.36万元，去年同期为-5,220.49万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为8.78亿元，同比大幅下降43.97%，不过毛利率本期为5.24%，同比大幅增长了3.51%，推动主营业务利润亏损有所减小。
宁夏建材2025年一季度非主营业务利润为1,743.68万元，去年同期为3,245.11万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,235.36万元 |
209.49% |
-5,220.49万元 |
38.03% |
| 投资收益 |
315.41万元 |
-20.42% |
16.21万元 |
1845.83% |
| 公允价值变动收益 |
347.35万元 |
-22.49% |
1,300.38万元 |
-73.29% |
| 营业外收入 |
240.01万元 |
-15.54% |
51.87万元 |
362.68% |
| 其他收益 |
544.34万元 |
-35.25% |
2,118.36万元 |
-74.30% |
| 信用减值损失 |
328.00万元 |
-21.24% |
-179.69万元 |
282.54% |
| 其他 |
87.77万元 |
-5.68% |
75.43万元 |
16.35% |
| 净利润 |
-1,544.38万元 |
100.00% |
-1,786.96万元 |
13.58% |
截止到2025年6月20日，宁夏建材近十二个月的滚动营收为87亿元，在水泥行业中，宁夏建材的全国排名为7名，全球排名为28名。
水泥营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CRH |
2557 |
4.71 |
251 |
10.83 |
| Holcim 霍尔希姆 |
2329 |
-0.53 |
258 |
8.39 |
| 中国建材 |
1813 |
-12.83 |
29 |
-44.54 |
| HeidelbergCement 海德堡水泥 |
1755 |
4.24 |
147 |
0.43 |
| Cemex 西麦斯 |
1165 |
3.65 |
67 |
7.62 |
| Siam Cement 暹罗水泥 |
1128 |
-1.21 |
14 |
-48.77 |
| 金隅集团 |
1107 |
-3.61 |
-5.55 |
-- |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
972 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| 海螺水泥 |
910 |
-18.47 |
77 |
-38.61 |
| 天山股份 |
870 |
-20.01 |
-5.98 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 宁夏建材 |
87 |
14.38 |
2.41 |
-32.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
宁夏建材属于建筑材料行业，主营水泥、商品混凝土等基础建材及数字物流业务。 建筑材料行业近三年受地产下行压力影响整体承压，但政策推动绿色低碳转型加速。2023年消费建材板块逐步修复，行业集中度持续提升。未来市场空间将向低碳技术应用、数字化供应链及固废资源化领域延伸，预计2025年绿色建材市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率超8%。
