XD中交设(600720)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
甘肃祁连山水泥集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“中国交通建设集团有限公司”。公司是一家属建材类水泥行业的公司。公司主营业务为水泥、商品混凝土的研究、开发、制造、销售。
根据XD中交设2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.74亿元，同比下降21.78%。扣非净利润7,789.71万元，同比小幅下降10.18%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为服务业，主要产品包括勘察设计和工程总承包及项目管理两项，其中勘察设计占比74.95%，工程总承包及项目管理占比15.77%。
1、勘察设计
2024年勘察设计营收93.19亿元，同比去年的96.58亿元小幅下降了3.51%。同期，2024年勘察设计毛利率为32.41%，同比去年的31.47%基本持平。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降96.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.74亿元 | 21.40亿元 | -21.78% |
| 营业成本 | 14.26亿元 | 17.98亿元 | -20.69% |
| 销售费用 | 3,374.48万元 | 4,704.04万元 | -28.26% |
| 管理费用 | 8,759.13万元 | 1.03亿元 | -14.62% |
| 财务费用 | -1,458.89万元 | -4,042.74万元 | 63.91% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 1.21亿元 | 1.82% |
| 所得税费用 | 2,059.69万元 | 2,298.48万元 | -10.39% |
2025年一季度主营业务利润为359.70万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降96.45%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.74亿元，同比下降21.78%；（2）毛利率本期为14.83%，同比小幅下降了1.16%。
2、非主营业务利润同比大幅增长
中交设计2025年一季度非主营业务利润为1.15亿元，去年同期为1,929.82万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 359.70万元 | 3.67% | 1.01亿元 | -96.45% |
| 公允价值变动收益 | 1,168.91万元 | 11.92% | 96.20万元 | 1115.09% |
| 信用减值损失 | 9,606.13万元 | 97.95% | 1,873.97万元 | 412.61% |
| 其他 | 907.38万元 | 9.25% | 81.64万元 | 1011.41% |
| 净利润 | 9,807.34万元 | 100.00% | 9,757.81万元 | 0.51% |
全球排名
截止到2025年6月20日，中交设计近十二个月的滚动营收为124亿元，在建筑设计行业中，中交设计的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
建筑设计营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| AECOM | 1158 | 6.48 | 29 | 32.43 |
| WSP | 854 | 16.29 | 36 | 12.89 |
| Jacobs Solutions 嘉科 | 827 | -6.55 | 64 | 22.90 |
| AtkinsRealis | 510 | 9.46 | 15 | -24.76 |
| Arcadis 凯谛思 | 413 | 24.88 | 20 | 13.12 |
| Tetra Tech | 374 | 17.39 | 24 | 12.71 |
| Stantec 斯坦泰克 | 310 | 17.29 | 19 | 21.67 |
| SWECO 斯维可 | 232 | 12.11 | 16 | 11.57 |
| 中交设计 | 124 | 17.46 | 18 | 22.72 |
| 城建设计 | 87 | -3.05 | 5.17 | -15.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中交设计属于工程勘察设计与技术咨询服务业，聚焦交通基建领域的规划咨询、勘察设计和工程监理等核心业务。 工程勘察设计行业近三年受基建投资增速放缓影响，市场竞争加剧，但绿色低碳转型和数字化升级推动行业结构性调整。2024年国家新增1.9万亿国债支持基建，未来市政化改造、智慧交通和生态治理领域将成为增长点，预计2025年行业规模突破7.5万亿元，头部企业技术整合能力决定市场空间。
2、市场地位及占有率
中交设计作为中交集团核心设计平台，在国内交通基建设计领域处于第一梯队，2024年营收67.27亿元，占集团设计板块营收比重超35%，公路、水运设计市场份额分别达9.2%和14.6%，特大桥隧设计业务保持行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中交设计（600720） | 中交集团旗下综合设计服务商，覆盖交通基建全产业链 | 2024年公路设计市占率9.2%，水运设计市占率14.6% |
| 华设集团（603018） | 江苏省交通设计龙头企业，智慧交通解决方案提供商 | 2024年智慧交通业务营收占比提升至28% |
| 苏交科（300284） | 全国性工程咨询集团，环保工程占比超40% | 2025年生态治理项目订单同比增长37% |
| 设计总院（603357） | 安徽省属设计院，高速公路改扩建领域优势显著 | 长三角市政工程设计营收占比突破44% |
| 中设股份（002883） | 江苏省市政工程勘察设计企业，聚焦城市更新领域 | 2024年城市地下管网设计业务增长26% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润9,807.34万元。
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