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分析报告

汇中股份(300371)2025年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

汇中仪表股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“张力新”。公司的主营业务是为客户提供涵盖“数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务”的完整产业链服务。主要产品包括超声热量表、超声水表、超声流量计及相关智慧管理系统。

根据汇中股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7,364.93万元,同比大幅增长47.52%。扣非净利润420.28万元,同比大幅增长38.59%。汇中股份2025年第一季度净利润669.70万元,业绩同比大幅增长79.24%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为仪器仪表制造业,主要产品包括超声水表及系统、超声热量表及系统、其他三项,超声水表及系统占比51.71%,超声热量表及系统占比28.27%,其他占比11.71%。

1、超声水表及系统

2022年-2024年超声水表及系统营收呈大幅下降趋势,从2022年的3.03亿元,大幅下降到2024年的1.99亿元。2024年超声水表及系统毛利率为36.91%,同比去年的43.37%小幅下降了14.9%。

2018年,该产品名称由“超声水表”变更为“超声水表及系统”。

2、超声热量表及系统

2022年-2024年超声热量表及系统营收呈小幅增长趋势,从2022年的1.03亿元,小幅增长到2024年的1.09亿元。2024年超声热量表及系统毛利率为64.62%,同比去年的56.73%小幅增长了13.91%。

2018年,该产品名称由“超声热量表”变更为“超声热量表及系统”。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加47.52%,净利润同比增加79.24%

2025年一季度,汇中股份营业总收入为7,364.93万元,去年同期为4,992.49万元,同比大幅增长47.52%,净利润为669.70万元,去年同期为373.63万元,同比大幅增长79.24%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失312.83万元,去年同期收益337.63万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为757.16万元,去年同期为-220.07万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,364.93万元 4,992.49万元 47.52%
营业成本 3,859.06万元 2,356.65万元 63.75%
销售费用 971.26万元 1,082.39万元 -10.27%
管理费用 820.45万元 904.94万元 -9.34%
财务费用 -74.92万元 28.43万元 -363.50%
研发费用 886.08万元 671.63万元 31.93%
所得税费用 111.18万元 139.97万元 -20.57%

2025年一季度主营业务利润为757.16万元,去年同期为-220.07万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为47.60%,同比小幅下降了5.20%,不过营业总收入本期为7,364.93万元,同比大幅增长47.52%,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

汇中股份属于仪器仪表制造业,聚焦于智能水表及超声测流领域。 智能水表行业近三年受益于智慧城市政策及物联网技术普及,年复合增长率超12%,2024年市场规模突破180亿元。未来随着水务数字化改造加速及NB-IoT技术深化应用,预计2025-2027年市场空间将扩容至260亿元,智能化、高精度及远程监控成为核心趋势。

2、市场地位及占有率

汇中股份为国内超声测流技术领军企业,2024年智能水表市占率约15%-18%,稳居行业前三。其超声水表产品在高端市场渗透率达30%,2025年一季度订单同比增长24%,技术壁垒及专利布局巩固竞争优势。

3、主要竞争对手

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