华峰化学(002064)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
华峰化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“尤小平”。公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司主要产品包括氨纶、聚氨酯原液、己二酸等。
根据华峰化学2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收63.14亿元，同比小幅下降5.15%。扣非净利润4.60亿元，同比下降29.92%。华峰化学2025年第一季度净利润5.06亿元，业绩同比下降25.84%。本期经营活动产生的现金流净额为1.04亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为工业，占比高达99.73%，主要产品包括基础化工产品、化学纤维、化工新材料三项，基础化工产品占比38.90%，化学纤维占比33.61%，化工新材料占比21.70%。
1、基础化工产品
2019年-2024年基础化工产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的27.44亿元，大幅增长到2024年的104.75亿元。2021年-2024年基础化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的33.99%，大幅下降到了2024年的10.81%。
2、化学纤维
2021年-2024年化学纤维营收呈大幅下降趋势，从2021年的136.79亿元，大幅下降到2024年的90.51亿元。2022年-2024年化学纤维毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的10.47%，大幅增长到了2024年的13.66%。
2019年，该产品名称由“氨纶”变更为“化学纤维”。
3、化工新材料
2021年-2024年化工新材料营收呈小幅下降趋势，从2021年的62.92亿元，小幅下降到2024年的58.44亿元。2024年化工新材料毛利率为21.25%，同比去年的18.13%增长了17.21%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降25.84%
本期净利润为5.06亿元，去年同期6.82亿元，同比下降25.84%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为4.76亿元，去年同期为6.80亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 63.14亿元 | 66.57亿元 | -5.15% |
| 营业成本 | 54.64亿元 | 55.83亿元 | -2.14% |
| 销售费用 | 5,897.71万元 | 5,298.33万元 | 11.31% |
| 管理费用 | 9,416.16万元 | 9,607.14万元 | -1.99% |
| 财务费用 | -1,509.10万元 | -1,596.03万元 | 5.45% |
| 研发费用 | 2.10亿元 | 2.44亿元 | -13.85% |
| 所得税费用 | 6,036.36万元 | 8,086.76万元 | -25.36% |
2025年一季度主营业务利润为4.76亿元，去年同期为6.80亿元，同比下降29.97%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为63.14亿元，同比小幅下降5.15%；（2）毛利率本期为13.47%，同比下降了2.66%。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，华峰化学净现金流为-10.43亿元，去年同期为1.73亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 14.42亿元 | -56.24% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 2.55亿元 | -68.73% |
| 偿还债务支付的现金 | 20.97亿元 | 17.66% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 48.39亿元 | -9.10% |
| 收回投资收到的现金 | 3.50亿元 | - |
全球排名
截止到2025年6月20日，华峰化学近十二个月的滚动营收为269亿元，在氨纶行业中，华峰化学的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
氨纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华峰化学 | 269 | -1.72 | 22 | -34.60 |
| 新乡化纤 | 74 | -5.54 | 2.46 | -43.55 |
| 泰和新材 | 39 | -3.73 | 0.90 | -54.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华峰化学属于化学纤维制造业。 近三年，化学纤维行业受下游纺织需求驱动，产能稳步扩张，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来，行业将聚焦高性能纤维、可降解材料等方向，预计2025年绿色化纤产品需求增速超20%，智能化改造推动成本效率优化。
2、市场地位及占有率
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